Investorer bør gi opp å prøve å ta beslutninger basert på makroøkonomiske prognoser.

Dette rådet kan motvirke investeringskulturen skapt av store nyheter, men vurder alternativet: En investor må identifisere den riktige makroøkonomiske prognosen, hvorav mange er, og deretter foreta de riktige investeringsvalgene, hvorav det er også mange. Selv de mest trente økonomene misforstår ofte makroøkonomiske data.

Sjansene er slanke at investorer vil gjøre det bedre. I stedet bør investorer forstå de grunnleggende realiteter som presenteres i mikroøkonomisk teori. Det er en subtilere og mer etablert vitenskap med langt færre ulemper enn makroøkonomi. Som et resultat er det mye mindre potensial for betydelig investeringsfeil.

Mikro mot makro: To typer økonomi

De fleste økonomer, men absolutt ikke alle, tror at ulike metoder er nødvendige for å studere individuelle markeder mot hele økonomien. Det moderne skillet mellom mikroøkonomi og makroøkonomi er ikke engang 100 år gammel, og betingelsene var trolig opprinnelig lånt fra fysikk. Fysikere adskiller mikroskopisk, eller atomisk, fysikk fra molarfysikk, eller hva som kan oppfattes av menneskets sanser. Tanken er at mikroskopisk fysikk beskriver hvordan verden egentlig er, men molarfysikk er en nyttig stenografi og heuristisk enhet.

Men økonomien håndterer skillet nesten på motsatt måte. Selv om de fleste økonomer er enige om de grunnleggende prinsippene for mikroøkonomisk analyse, vokste makroøkonomiske felt ut av utilfredshet med oppfattede begrensninger i de forventede resultatene fra mikroøkonomi. Det er ingen utstrakt avtale om konklusjonene fra makroøkonomiske studier. Derfor er det ikke shorthand for mikroøkonomiske sannheter.

Hvordan hvert felt virker

Mikroøkonomi handler om enkelte husholdninger, bedrifter eller næringer. Det måler skjæringspunktet mellom tilbud og etterspørsel i disse smale områdene, og ignorerer i hovedsak andre faktorer for bedre å forstå virkelige relasjoner. Ofte presenteres grafisk, er mikroøkonomisk analyse i stor grad basert på logikk, og viser hvordan prisene bidrar til å koordinere menneskelig aktivitet mot et likevektspunkt.

Makroøkonomien går ut på en helt annen måte. Det forsøker å måle økonomibrev fenomener, først og fremst gjennom aggregerte statistikker og økonometriske korrelasjoner. I mikroøkonomi, for eksempel, er kompliserende variabler ofte holdt konstant for å isolere hvordan skuespillere reagerer på bestemte endringer. Dette endres i makroøkonomi, hvor historiske data først samles inn og deretter undersøkes for temaer med uventede resultater.Dette krever mye kunnskap som skal gjøres riktig, og i enkelte tilfeller har makroøkonomene ikke engang de nødvendige verktøy for måling.

Investorer trenger mikro, ikke makro

Mikroøkonomi dekker spesifikke regulatoriske endringer og konkurransedyktige presser.

Derimot er det ikke engang klart om investorer trenger makroøkonomi til å ta gode beslutninger. Warren Buffett kalte en gang makroøkonomisk litteratur "de morsomme papirene" og quipped "Jeg kan ikke tenke på en tid da de påvirket en beslutning om en aksje eller et selskap." Ikke alle investorer eller fondssjefer vil være enige med denne følelsen, men det forteller når en slik fremtredende figur trygt ignorerer hele vitenskapen.

En økonomi er et ekstremt komplekst og dynamisk system. Å låne vilkår fra elektroteknikk er vanskelig å identifisere ekte signaler i makroøkonomi fordi dataene er støyende. Makroøkonomer er ofte uenige om hvordan man måler effektivt, eller hvordan man kan lage spådommer. Noen nye økonomer popper alltid opp med en annen tolkning eller spinn. Dette gjør det enkelt for investorer å trekke uriktige konklusjoner eller til og med vedta motstridende indikatorer.

Investorer bør være forsiktige

Investorer bør studere grunnleggende økonomi, selv om begrensningene i feltet gir gode muligheter til å bli avledet. Økonomer presenterer ofte informasjon på en endelig måte for å høres autoritative eller vitenskapelige, men de fleste økonomer gjør dårlige spådommer. Dette forhindrer imidlertid ikke at de gjør mer dristige proklamasjoner, hver om emner med stor usikkerhet.

Investorer bør demonstrere mer ydmykhet, og det er her mikroøkonomi kan virkelig hjelpe. Det er ikke nyttig å forsøke å forutsi hvor S & P 500 vil være i 12 måneder eller hva inflasjonen i Kina vil være på den tiden. Men investorer kan forsøke å finne selskaper med produkter som viser lav priselasticitet i etterspørselen, eller identifisere hvilke bransjer som er mest avhengige av lave oljepriser eller krever høye investeringsutgifter for å overleve.

De fleste investorer kjøper egenkapital eller gjeld, enten direkte eller gjennom fond. Mikroøkonomi kan bidra til å identifisere hvilke selskaper som mest sannsynlig vil bruke ressursene sine effektivt og generere høyere avkastning, og analyseverktøyene er enkle å forstå. Makroøkonomien kan være mer ambisiøs, men så langt har den en mye verre track record.