Når noen snakker om aksjemarkedet som et sted hvor aksjer utveksles mellom kjøpere og selgere, er det første som kommer til å tenke på New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq, og det er ingen debatt over hvorfor. Disse to børsene står for handel med en stor andel aksjer i Nord-Amerika og over hele verden. Samtidig er imidlertid NYSE og Nasdaq svært forskjellige i måten de opererer på, og i de typer aksjene som handles der. Å vite disse forskjellene vil hjelpe deg bedre å forstå funksjonen til en børs og mekanikken bak kjøp og salg av aksjer.

Plassering, beliggenhet, beliggenhet

Plasseringen av en bytte refererer ikke så mye til gateadressen, men "stedet" der transaksjonene foregår. På NYSE skjer alle handler på et fysisk sted, på handelsgulvet i New York City. Så, når du ser de gutta vinker hendene på TV eller ringer en klokke før du åpner utvekslingen, ser du folket gjennom hvilke aksjer er gjennomført på NYSE.

Nasdaq, derimot, ligger ikke på en fysisk handelsgulv, men et telekommunikasjonsnettverk. Folk er ikke på et gulv i børsen som matcher kjøp og salg av ordrer på vegne av investorer. I stedet skjer handel direkte mellom investorer og deres kjøpere eller selgere, som er markeds beslutningstakere (hvilken rolle vi diskuterer nedenfor i neste avsnitt), gjennom et omfattende system av selskaper som er elektronisk forbundet med hverandre.

Forhandler Vs. Auksjonsmarkedet

Den grunnleggende forskjellen mellom NYSE og Nasdaq er i måten verdipapirer på børsene blir gjennomført mellom kjøpere og selgere. Nasdaq er et forhandlermarked, hvor markedsdeltakere ikke kjøper fra og selger til hverandre direkte, men gjennom en forhandler, som i tilfelle av Nasdaq er markedsfører. NYSE er et auksjonsmarked, hvor enkeltpersoner vanligvis kjøper og selger mellom hverandre, og det skjer en auksjon; det vil si den høyeste budprisen vil bli matchet med laveste pris.

Trafikkontroll

Hvert aksjemarked har sin egen trafikkontrollpoliti. Yup, det er riktig, akkurat som et ødelagt trafikklys trenger en person til å kontrollere strømmen av biler, krever hver bytte folk som er i "krysset" der kjøpere og selgere "møtes" eller legger sine bestillinger. Trafikkontrollerne i begge børser håndterer spesifikke trafikkproblemer og gjør det mulig for deres markeder å fungere. På Nasdaq er trafikkontrolleren kjent som markedsfører, som vi allerede har nevnt, handler med kjøpere og selgere for å holde strømmen av handel gått. På NYSE er utvekslingsterminalen kjent som spesialist, som har ansvaret for å samsvare opp kjøpere og selgere.

Definisjonene av rollen som markedsfører og spesialistenes rolle er teknisk forskjellig; en markedsfører skaper et marked for en sikkerhet, mens en spesialist bare letter det. Det er imidlertid plikt til både markedsfører og spesialist å sikre jevne og ordnede markeder for kunder. Hvis altfor mange bestillinger blir sikkerhetskopiert, vil trafikkontrollene i byttene jobbe for å matche budgiverne med spørrerne for å sikre at mange bestillinger er ferdigstilt. Hvis det ikke er noen villige til å kjøpe eller selge, vil markedsførerne av Nasdaq og spesialistene på NYSE forsøke å se om de kan finne kjøpere og selgere og til og med kjøpe og selge fra sine egne varebeholdninger.

Perception and Cost

En ting som vi ikke kan kvantifisere, men må erkjenne, er måten investorene generelt oppfatter selskapene på hver av disse børsene. Nasdaq er vanligvis kjent som et høyteknologisk marked, som tiltrekker seg mange av firmaene som arbeider med internett eller elektronikk. Følgelig anses aksjene på denne børsen å være mer volatile og vekstorienterte. På den annen side oppfattes selskapene på NYSE å være mindre volatile. Dens oppføringer inkluderer mange av de blå chip firmaene og industrielle som var rundt før våre foreldre, og dets aksjer anses å være mer stabile og etablert.

Om en aksjehandel på Nasdaq eller NYSE ikke nødvendigvis er en kritisk faktor for investorer når de bestemmer seg for aksjer å investere i. Men fordi begge børser oppfattes annerledes, er beslutningen om å liste på en bestemt børs en viktig for mange selskaper. Et selskaps beslutning om å liste på en bestemt børs påvirkes også av noteringskostnadene og kravene fastsatt av hver bytte. Innmeldingsavgiften et selskap kan forvente å betale på NYSE er opptil $ 500 000 mens det på Nasdaq er det bare $ 50 000 til $ 75 000. Årlig noteringsavgift er også en stor faktor: på NYSE bygger de på Antall aksjer i en børsnotert sikkerhet, og dekkes til $ 500 000, mens Nasdaq-avgiftene kommer inn på rundt $ 27, 500. Så vi kan forstå hvorfor vekstaktiene (selskaper med mindre startkapital) ville bli funnet på Nasdaq-utvekslingen.

Offentlig Vs. Privat

Før 8. mars 2006 var den endelige store forskjellen mellom disse to børsene deres type eierskap: Nasdaq-børsen ble notert som et børsnotert selskap, mens NYSE var privat. Alt dette endret i mars 2006 da NYSE ble offentlig etter å ha vært en ikke-for-profit utveksling i nesten 214 år. Mesteparten av tiden tenker vi på Nasdaq og NYSE som markeder eller børser, men disse enhetene er begge virkelige bedrifter som tilbyr en tjeneste for å tjene et overskudd til aksjonærene.

Aksjene i disse børsene, som alle offentlige selskaper, kan kjøpes og selges av investorer på en børs. (For øvrig handler både Nasdaq og NYSE om seg selv.) Som børsnoterte selskaper må Nasdaq og NYSE følge standardkravene for utstedelse fra Securities and Exchange Commission.Nå som NYSE har blitt et børsnotert selskap, begynner forskjellene mellom disse to børsene å synke, men de resterende forskjellene bør ikke påvirke hvordan de fungerer som markedsplasser for aksjehandlere og investorer.

Bunnlinjen

Både NYSE og Nasdaq-markedene tar imot den største delen av all aksjehandel i Nord-Amerika, men disse børsene er på ingen måte de samme. Selv om forskjellene dine ikke påvirker aksjeplukkene dine, vil forståelsen av hvordan disse byttene fungerer, gi deg litt innsikt i hvordan handler utføres og hvordan et marked fungerer.