Alle porteføljer inneholder risiko. Risiko kan ha stor fordel for våre porteføljer, og like raskt kan det være ansvarlig for de fleste av våre tap. Ved å bruke derivater og visse investeringsvogner, som hedgefond, kan vi kompensere for en viss risiko og forhindre tap i visse situasjoner, samtidig som vi opprettholder oppside eksponering.

Bruke alternativer til å motvirke risiko

Et enkelt børshandlet alternativ er det mest allsidige finansielle instrumentet som er tilgjengelig for å kompensere for risiko. Det er fem ulike typer risiko at et opsjon eller opsjonsutvalg kan beskytte seg mot: prisforskjeller, endringsraten i prisforskjellene, renteendring, tid og volatilitet. Disse risikoene er omvendt uttrykt kvantitativt som alternativene grekerne.

De fleste alternativstrategier som beskytter mot spesielle risikoer, vil bli fullført ved å bruke mer enn ett alternativ, for eksempel et opsjonsutvalg. Før vi kommer til dette, la oss ta en titt på noen opsjonsstrategier som bare bruker ett alternativ for å beskytte mot risiko.

Dekkede samtaler : Mens et dekket anrop er en relativt enkel strategi å bruke, må du ikke avvise det som ubrukelig. Den kan brukes til å beskytte mot relativt små prisbevegelser ad interim ved å gi selger inntektene. Risikoen kommer fra det faktum at i bytte for disse inntektene, under spesielle omstendigheter, gir du opp minst noen av dine oppsidebelønninger til kjøperen.

Alternativ Kjøpe : Det kan ikke synes å være et mål å oppveie risiko i seg selv, men det kan være sammen med situasjonen der en stilling inneholder en stort resultat på papiret. I stedet for å holde hele posisjonen investert, kan den avhendes, ved å bruke en liten del av inntektene til å kjøpe put-opsjoner. Denne strategien vil fungere som en sikring mot potensiell nedsatt risiko for din opprinnelig investerte kapital. Denne strategien kan også betraktes som utligningsrisiko. Teoretisk sett bør kostnaden for opsjonen være lik denne mulighetsrisikoen (som en opsjonsprisemodell kan føre til at du tror), men i mer praktiske termer kan kostnaden ved opsjonen ofte oppveie denne muligheten, risikere og være gunstig for investoren.

Mer komplekse opsjonsspreder kan brukes til å kompensere for spesielle risikoer, for eksempel risikoen for prisbevegelse. Disse krever litt mer beregning enn de tidligere diskuterte strategiene.

Avregningsprisrisiko : For å kompensere posisjonens prisrisiko kan man opprette en opsjonsposisjon med et delta som er omvendt tilsvarer stillingen ved hånden. Egenkapitalen har per definisjon et delta på en per enhet, slik at posisjonens delta er tilsvarende til antall aksjer. En investor kan selge et bestemt antall samtaler (noen nakne) for å kompensere deltaet fordi deltaet i en solgt samtale er negativ.Dette kommer med litt risiko, da selger nektede anrop har potensielt ubegrenset ansvar.

Bruk av futures til å motvirke risiko

På samme måte som vi brukte alternativer for å kompensere for risiko i bestemte scenarier, kan vi også bruke futures. De underliggende eiendelene til en futureskontrakt er vanligvis ganske store, større enn de fleste individuelle investorer håndterer. Av denne grunn kan enkelte investorer velge å gjennomføre strategiene under med alternativer i stedet for futures.

Utligning Systematisk Risiko : I tider med markedskrise kan enkelte investorer velge å nøytralisere effekten av systematisk risiko på sine porteføljer. Noen investorer velger å gjøre dette hele tiden for å produsere ren og semi-ren alfa. For å gjøre dette må man beregne summen av beta av porteføljen og multiplisere beta med mengden kapital. Dette viser mengden kapital direkte korrelert med markedsavkastning. Ved å bruke korte futures med de underliggende eiendelene tilsvarende dette beløpet, kan man sikre effekten av systematisk risiko for porteføljen.

Denne metoden for bruk av futures er dynamisk, da investorene må opprettholde denne markedsneutrale posisjonen som tiden går på grunn av markedssvingninger. Alternativer kan også oppnå denne effekten ved å benytte deltaet av spredt spreads, selv om denne sistnevnte metoden for bruk av put-opsjoner vil medføre en liten kostnad for opsjonsprinsippet.

Bruke Hedge Funds to Offset Risk

Med det beryktede rykte i enkelte hedgefond kan du kanskje lure på hvordan investeringen i disse investeringsvognene kan føre til reduksjon av total risiko. Når en investor eller institusjon har en stor mengde markedsrelaterte eiendeler, blir dette en risiko i seg selv. Risiko som påvirker hele markedet på en i stor grad negativ måte kan ha ødeleggende effekter på de nevnte typer investorene.

Hedgefond er markedsneutrale midler og andre sikringsfondsstrategier som tar sikte på å eliminere systematisk risiko. Markedsnøytrale fond, etter deres natur, forsøker å oppnå avkastning som består av ren, usikker alpha. Ved å investere en del av sine eiendeler i disse kjøretøyene, vil den diversifisere kilden til alfa, samtidig som den sikrer den systematiske risikoen fra den delen av investert kapital.

Bunnlinjen

Vi tar alle risiko ved å investere i markedet, men kunnskapsrike investorer kontrollerer risikoen og bruker den til deres fordel. Disse investorene kan gjøre det gjennom bruk av opsjonsstrategier, futures og til og med ved å diversifisere deres kapitalfordeling til å omfatte hedgefond.