Teknologisektoren er en uundgåelig stor investeringsmulighet for både corporate America og Wall Street. Det er det største markedssegmentet, som forklarer alle andre (inkludert finanssektoren og industrisektoren). Mer enn noe, er teknologibedrifter knyttet til innovasjon og oppfinnelse. Investorer forventer store utgifter til FoU av teknologibedrifter, men også en jevn strøm av fremgang og innovative nye produkter og tjenester.

Teknologens betydning Industri

Disse produktene og tjenestene blir deretter spredt over hele økonomien; Det er ingen sektor i den moderne økonomien at teknologien ikke berører, og det er ikke avhengig av teknologisektoren for å forbedre kvalitet, produktivitet og / eller lønnsomhet.

For mer informasjon, sjekk ut "Hvem er Apples (AAPL) hovedkonkurrenter i teknologibransjen?"

Tech er også kjent for sin voldsomme konkurranse og raske forældelsescykluser. Selv om eksemplene har blitt brukt så ofte, har de blitt kliché, men likevel er det fortsatt et faktum at datamaskiner pleide å okkupere hele rom, 640K RAM var helt tilstrekkelig for en personlig datamaskin, og mobiltelefoner var tunge murstein på størrelse med sko. Med den konstante stasjonen for å tilpasse og overvinne konkurrenter med nye produkter, kan ikke noe selskap ligge lenge lenge i teknologisektoren.

Denne raske syklusen av forældelse betyr at vinnere og tapere i teknologi ikke nødvendigvis opprettholder disse posisjonene for lenge. Microsoft ble grunnlagt i 1975, og mer enn noen få teknologiske forfattere har allerede skrevet sin dødsdom som leder i feltet. På samme måte ble Apple forlatt for død på 1990-tallet på grunn av dominansen av WinTel-duopolet, men sprang tilbake til nytte med sine innovative smarttelefonprodukter. Dessuten gjør den dynamikken og den imponerende veksten teknologien en må-vurdere sektor for nesten alle aksjeinvestorer.

Breaking It Down

I den enorme og uhåndterlige verden av tech er det mulig å se på fire viktige "megasektorer:" halvledere, programvare, nettverk og maskinvare. Selv om ikke alle teknologibedrifter passer inn i en av disse fire megasektorer, gjør flertallet det, og det er en nyttig måte å snakke om sektoren som helhet.

Halvledere

Halvledere, sjetonger i vanlig parlanse, ligger til grunn for alt annet i teknologi. Halvlederindustrien er et stort marked i seg selv, men det antas å aktivere fire ganger mer i fysiske produkter som stole på disse halvledere. Faktor i alle de andre produkttypene og tjenestene som i hvert fall implisitt avhenger av halvledere (hva kan programvaren gjøre uten å bruke en datamaskin eller telefon?), Og det er uten tvil aksen rundt hvilken teknologi spinner.

Det finnes mange typer og kategorier av halvledere. Chips kan deles inn i analoge, digitale og blandede signalkretser, men det er vanlig å diskutere sjetonger når det gjelder deres ultimate funksjon - som strømstyring, mikroprosessorer, mikrokontroller, sensorer og forsterkere.

Selv om halvledere er allestedsnærværende, er bransjen sterkt syklisk og følger en bølgebrytings syklus for bestilling og kapasitetsbygging. Til tross for at sykligheten er viktig, er det viktig for selskaper i halvlederindustrien å kunne designe overlegen produkter (flere funksjoner per chip, mindre strømforbruk, mer pålitelighet etc.) til den beste prisen.

Programvare

Uten programvare skjer ikke mye i den moderne verden. Datamaskiner er overalt og representerer kritiske komponenter i alt fra pacemakere til biler, men ingen av disse datamaskinene gjør noe uten programvare. Som sådan er det ikke overraskende at programvaren også er en stor industri - i størrelsesorden 300 milliarder dollar eller mer.

Programvaren er ikke merkbart syklisk i sin egen rett, bortsett fra de større økonomiske syklusene som dominerer virksomheten. Når det skjer tilbakemeldinger, reduserer selskapene vanligvis sine IT-budsjetter og reduserer programvarekjøp, og motsatt er sant når gjenoppretting begynner.

Programvaren krever nesten ingen infrastruktur og er vanskelig å beskytte via patent eller opphavsrett til en hvilken som helst effektiv grad. Derfor kan små oppstart med innovative nye produkter dukke opp nesten over natten og uten advarsel. Selv om en programvareleverandørs rykte og evne til å yte støtte etter salget er konkurransedyktige faktorer og potensielle barrierer, er dette likevel en av de mest fruktbare kategoriene for ny bedriftsformasjon og nye produktinnføringer.

Cloud computing, for eksempel, tillater flere selskaper å tilby programvare som en på forespørsel (vanligvis via internett eller et lukket nettverk) i motsetning til kode som faktisk bor på en enkelt kundes servere og harddisker. Denne "programvaren som en tjeneste" har store implikasjoner for utviklingen, distribusjonen og funksjonaliteten til en industri med flere hundre milliarder dollar mellom programleverandører og sluttbrukeren.

Nettverk og Internett

Nettverk, stort og lite, er uten tvil den største teknologiske innovasjonen siden mikrobrikken. Opprettelsen av nettverk har ikke bare vesentlig forbedret effektiviteten i selskapene, men internett i seg selv (ett gigantisk nettverk) har gjort det mulig for store endringer i handel og har støttet helt nye forretningsmodeller som butikkfri detaljhandel og programvare som en tjeneste. Nettverk er i mange henseender en delsektor av de andre megasektorer; det krever maskinvare (som krever chips) og programvare for å fungere. Når det er sagt, er det stort nok og viktig nok til å stå alene.

Investorer kan i stor grad dele sin oppmerksomhet mellom de selskapene som fokuserer på forbrukeren (B2C, business-to-consumer) og de som fokuserer på "bak kulissene" -virksomheten som gjennomføres mellom bedrifter (B2B, business-to-business) .I mange tilfeller skjønner imidlertid selskaper som Amazon, eBay og Google disse linjene.

I løpet av 2010 ble det kun estimert at amerikansk detaljhandel e-handel var verdt noe i nabolaget på 150 milliarder dollar i året i inntekter, og det inkluderte ikke verdien fra elektronisk overføring, markedsføring, datautveksling eller online forsyningskjede ledelse. Faktisk foreslo noen estimater at verdensomspennende B2B-inntekter kan ha vært over 3 milliarder dollar i året.

Maskinvare

Maskinvare får ikke den samme mengden respekt som den har hatt i de siste tiårene, men det er fortsatt en viktig del av teknologivirksomheten. Selv om programvare i stadig større grad replikerer funksjonene til mange maskinvare, er det fortsatt et stort marked for mange typer maskinvare, og sektoren er ikke så foreldet som mange tror. Selskapets brede nettverk og Internett selv virker bare på grunn av en stor ryggrad av utstyr, og programvaren er fremdeles bare et sett med instruksjoner; det må være "noe" å bli instruert og å utføre disse instruksjonene.

Datamaskiner har utviklet seg til et fantastisk utvalg av enheter, fra datamaskiner som hjelper en bilbytting til telefoner som i hovedsak kan replikere og erstatte mange av funksjonene til personlige datamaskiner. Nye spennende produkter, som mobiltelefoner, kan revolusjonere forbrukerhardware, mens den sterke brukeren stiller krav til informasjonsteknologi, kan gi drivstoffinnspilling i rutere, servere og datalagringsenheter.

For å bli litt mer spesifikk, kan maskinvare oppdeles i mange delsektorer, inkludert kommunikasjonsutstyr, datamaskiner og eksterne enheter, nettverksutstyr, tekniske instrumenter og forbrukerelektronikk. Dessverre kan investorer finne noen av disse segmentene å være vilkårlig eller ufullstendig; Er avanserte elektroniske forsvarssystemer tilhørende den tradisjonelle luftfart / forsvarskategorien, eller er de teknisk maskinvare? Derfor bør investorer ikke stole på mye på etiketter når de bestemmer hva som er eller ikke skal betraktes som «hardware».

Hva investorene bør se på

En av de andre grunnleggende sannhetene i aksjer er at de tekniske aksjene ofte driver høyere premier enn nesten alle andre markedskategorier. I teorien er dette høye verdsettelsesnivået anerkjennelse av over gjennomsnittet veksttak som vellykkede teknologibedrifter legger inn. Selv i praksis kan selv mislykkede selskaper bære robuste verdivurderinger frem til det punktet der markedet gir opp på disse vekstutsikterne.

Teknologi har også et over gjennomsnittet antall offentlige selskaper som ennå ikke produserer fortjeneste eller kontantstrøm. Fraværet av en track record tvinger investorer til å bruke mer gjetning når de bygger diskonterte kontantstrømvurderingsmodeller.

Investorer kan ta litt oppmuntring til at forskning og omhu betaler seg i teknologisektoren. Å forstå et selskaps produkter (spesielt deres fordeler og ulemper) og konkurrentene sine kan produsere en investerbar kant. Det er klart at dette er en sektor hvor detaljene er viktige.

Uansett om investorene skal ta seg av verdsettelser i teknologisektoren, er det gjenstand for pågående debatt. Det er sikkert investorer som har gjort det bra ved å følge veksten og investere i kategoriledere (eller nye trusler mot status quo) og nimbly flytte fra bedrift til bedrift uavhengig av verdsettelse. På den annen side finner investorer som ikke er så ferske, som de tror eller feiler konkurransen, seg å holde svært dyre aksjer uten verdivurdering for å støtte dem.

The Bottom Line

Mange investorer holder seg godt av hele rommet (Warren Buffett er et velkjent eksempel) og betrakter det som ugjennomsiktig og irrasjonelt. Gitt pervasiveness av teknologi, men dette er en betydelig selvbegrensende visning som kutter av en av de mest dynamiske og kraftige motorer til moderne økonomier. Et bedre kompromiss kan da være å bare investere tiden i forsiktig forskning og selvopplæring og bruke disse innsiktene til å investere hvor avhandlinger og verdsettelser gir mening.