Private equity-fond øker vanligvis penger fra store investorer som pensjonskasser, forsikringsselskaper og legater til å investere i virksomheter som ikke er børsnoterte eller at de skal ta av de offentlige markedene. Målet er å infuse et selskap med ny ledelse som vil gjøre det mer effektivt og øke opptjeningen, og dermed gi en god avkastning for private equity investorer. Mens dette høres ut som en god måte å generere en høyere avkastning, har måten disse fondene opererer på, tiltrukket kritikk. For eksempel genererer de vanligvis høyere avkastning ved å engasjere seg i kortsiktige kosmetiske restruktureringer, for eksempel å redusere arbeidstakerens telle, kutte ned på utgifter og selge av deler av selskapet - alt for å raskt slå opp virksomhetenes inntjening uten gjør noen grunnleggende endringer.

Investering i Private Equity

For enkelte investorer som ønsker å investere direkte i private equity, har US Securities and Exchange Commission visse terskler. Dette skyldes at den amerikanske regjeringen vurderer disse uregulerte investeringene å være for risikable for de fleste investorer. Dermed er disse investeringene åpne for såkalte akkrediterte investorer som har gjort mer enn $ 200 000 i de foregående to årene (eller $ 300 000 kombinert for et par) og også har en nettoverdi, ikke minst deres primære hjem, i det minste $ 1 million.

Og for de som ikke er akkreditert investorer, kan du også investere, paradoksalt, i private equity gjennom børsnoterte selskaper som Blackstone Group, LP (BX) og KKR & Company, LP (KKR ). I tillegg er det børsnoterte fond som investerer i private equity-selskaper.

Potensial for outsize avkastning

Den store attraksjonen til å investere i private equity er at den gir en mulighet for en ekstern avkastning. Siden private equity-ledere har et sterkt fokus på å forbedre avkastningen til selskaper, er de rettet mot å skape gode avkastninger for seg selv. Og siden de har en bestemt tidsramme for sine investeringer, er det i motsetning til offentlige selskaper som har som mål å operere på ubestemt tid så lenge de har bekymringer, privatekapitalforvaltere et skarpere fokus på å produsere avkastning. En annen positiv er at private equity-ledere ikke trenger å administrere sine investeringer for å møte analytikernes forventninger til kvartalsinntekter, noe som gir dem mer spillerom.

Også for de som investerer direkte i fondene, er det fordelen at de ikke kan undergrave fristelsen til å trekke tilbake investeringen til når kapitalmarkedene er nede, muligens ta tap. Dette skyldes at deres investering er bundet opp over en periode.

Private Equity Piles on Debt

På den negative siden har private equity-selskaper en tendens til å ta på seg mye gjeld for å kjøpe ut selskaper.På denne måten kan de utnytte avkastningen. Selv om dette er en god ide om de kan generere høy avkastning på investeringen, er det også risikoen for at avkastningen vil være subpar, noe som vil redusere avkastningen. Og siden finanskrisen 2007-2008 har bankene vedtatt strengere utlånsstandarder som gjør det vanskeligere å få tilgang til gjeldsfinansiering.

Legg til i dette, er det faktum at det ikke er klart hvordan disse firmaene ser ut avkastningen deres. Siden de ikke er regulert, er de ikke gjennomsiktige og bruker egne teknikker for å gi avkastningen. Det er heller ingen egnet indeks som investorer kan bruke som grunnlag for å sammenligne avkastningen på sine private equity-investeringer.

En annen negativ av private equity-selskaper er deres gebyrstruktur. De belaster vanligvis investorer en årlig avgift på to prosent for å administrere sine investeringer. I tillegg belaster de også en andel på 20 prosent av fondets overskudd på slutten av investeringsperioden. Dette reduserer investorernes potensielle avkastning helt fra starten.

The Bottom Line

Private equity investeringer kan bidra til å diversifisere en portefølje og tilby potensial for god avkastning. Imidlertid betyr den innebygde risikoen for disse investeringene at de ikke passer for alle. Og de har blitt kritisert for deres kortsynte tilnærming til å styre sine investeringer på en måte som ikke genererer grunnleggende vekst.