I mange år var investeringsalternativene som ble tilbudt i 401 (k) planspesifikasjoner begrenset til verdipapirfond og livrentekontrakter, sammen med en eller flere garanterte kontoer og kanskje selskapets aksjer. Men enkelte planer lar nå deltakerne å kjøpe og selge verdipapirer innenfor sine 401 (k) s på samme måte som med en detaljhandel meglerkonto. Dette nye alternativet har økt mange øyenbryn i fidusiære sirkler, da det gjør det mulig for investorer å ta mye større risiko med pensjonsbesparelser enn de tidligere kunne med selv de mest aggressive fondvalgene. 401 (k) Deltakere som har dette alternativet tilgjengelig for dem, må nøye vurdere mulige gevinster - og tap - som de kan opprettholde fra sine handler.

Slik fungerer det

Arbeidsgivere som tilbyr meglerkontoer i deres 401 (k) s må velge et bestemt firma som skal brukes, for eksempel ETrade eller Charles Schwab, og oppgi denne kontoen sammen med den andre investeringsvalg i planen. I enkelte tilfeller kan deltakerne ha et angitt tidsvindu hvert år for å flytte penger fra sin generelle omnibus-konto i planen til meglerkontoen. Plandeltakere kan da kjøpe og selge aksjer, obligasjoner, ETF og fond på normal måte, om enn uten skattemessige konsekvenser. Det er imidlertid forbudt å utføre noen typer høyere risikohandel, for eksempel handel på margin, og kjøp av opsjoner eller terminskontrakter. Dekket skriving er tillatt med mindre planloven forbyr det.

Fra og med 2012 var meglerkontoer tilgjengelig på litt under en tredjedel av alle 401 (k) planene i USA. Noen få 403 (b) planer tilbyr nå denne funksjonen; Antallet deres kan øke i fremtiden.

Fordeler og ulemper

Det er ganske enkelt å se både fordelene og ulempene ved å bruke meglerkontoer i 401 (k) planer. I deres favør gir meglerkontoer investorene mulighet til å velge mellom et stort utvalg av investeringsvalg, valg som tillater dem å investere i bestemte sektorer, delsektorer eller andre elementer i markedet som kan være svært vanskelig å duplisere med tradisjonelle planalternativer. Deltakere som ønsker å investere i grensen markeder, vil raskt kunne finne en passende aksje eller ETF som passer deres investeringsmål.

Selvfølgelig er det ikke alltid bra å ha det frihetsnivået. Fordi 401 (k) -planene ikke er diskriminerende av natur, krever de fleste plancharter at disse regnskapene skal tilbys til alle ansatte i et selskap - inkludert de med liten eller ingen kunnskap eller erfaring med investeringer. I mange tilfeller ble planfunksjonen lagt til fordi noen ansatte på toppnivå lobbied for det, og deretter betalt for og fulgte råd eller strategi for en profesjonell pengeforvalter."Det var en standardplandesign, spesielt for advokatfirmaer, historisk", sier David Wray, president for Plan Sponsor Council of America, som representerer selskaper som tilbyr 401 (k) og fortjenesteplaner. Selv i dag, "folkene som bruker [meglerhusvinduer] er vanligvis høyt betalt - ikke din typiske 401 (k) deltaker går inn i et måldagsfond," tilføyer han.

Det store utvalget av investeringsalternativer som er tilgjengelige på en meglerkonto, kan gjøre det vanskeligere å bygge en lydportefølje, og mange transaksjoner med tilhørende gebyrer og provisjoner vil uunngåelig ødelegge avkastningen mottatt av deltakerne. De som ikke har en forhåndsbestemt investeringsplan, risikerer også at deres investeringsbeslutninger blir drevet av sine følelser, noe som kan føre til å jage "varme" aksjer eller penger, og kjøpe høyt og selge lavt.

Fiduciary Issues

Plan sponsorer som tilbyr meglerkontoer, bør nøye analysere det potensielle ansvaret for betydelige tap som nybegynnere investerer. Mange sponsorer tror at de ikke kan holdes ansvarlige for hva som skjer i disse regnskapene, men mange fordeler eksperter og advokater sier noe annet. Alle andre investeringsalternativer innenfor kvalifiserte planer kreves for å oppfylle visse fiduciære egenskaper, selv om de er aggressive i naturen. Men en stor prosentandel av investeringsalternativene som deltakerne kan kjøpe på en meglerkonto, vil ikke oppfylle denne standarden.

Vinnere og tapere

Det er lett å se hvem som kan komme fremover ved å handle verdipapirer i en 401 (k) meglerkonto. Høyutdannede investorer, som medisinske fagfolk og spesialister, ingeniører, regnskapsførere og de med tidligere handels- og investeringserfaring, kan bruke disse regnskapene til å oppnå avkastning langt utover det de kan oppnå ved hjelp av tradisjonelle planalternativer, for eksempel verdipapirfond. Men lavinntektsdeltakere - fabrikkarbeidere, detaljister eller næringsmedarbeiderne eller andre som jobber på bunnlinjen i selskapets stige - vil ikke sannsynligvis ha tilgang til det samme nivået av informasjon eller ha den typen kunnskap som de over dem trives . Ansatte uten tilstrekkelig veiledning kan lett bli lokket til å gjøre dårlige valg, for eksempel å kjøpe og selge fond med forkjøps- eller sluttbeløp, eller velge investeringsalternativer som inneholder risiko de ikke forstår.

Hittil synes de fleste studier og data som er utgitt på dette emnet å tyde på at en relativt liten prosentandel av ansatte velger å investere materielle mengder av deres besparelser i meglerkontoer. Vanguard, Fidelity og Schwab har alle uttalt at bare en svært liten brøkdel av sine kunder med tilgang til meglerkontoer innenfor kvalifiserte planer har registrert seg for dem.

Kommer snart: Mer beskyttelse?

Endringer kommer sannsynligvis til kvalifiserte planer som inneholder meglerkontoer, uansett deres nåværende nivå av deltakelse. Arbeidsdepartementet annonserte i løpet av våren 2014 at det vil sannsynligvis forfølge større begrensninger på typen og antall investeringsvalg som kan tilbys innenfor kvalifiserte planmeglingskontoer, og krever større utdanning og avsløring for deltakere som velger å bruke dem.De vil også mest sannsynlig forby sponsorer å tilby meglerkontoer som det eneste valget i en plan.

The Bottom Line

Brokerage-kontoer kan være en god ide for 401 (k) plandeltakere som er erfarne og kunnskapsrike investorer, men ansatte som mangler utdanningen til å ta gode investeringsbeslutninger av seg selv, bør trolig tenke to ganger før de tar dette sti. En god måte å begrense risikoen med disse kontoene på er å begrense mengden penger som går inn i dem; deltakere som tildeler flertallet av sine pensjonsmidler til andre investeringsalternativer og handler sparsomt, kan se mye bedre resultater. For mer informasjon om bruk av meglerkontoer i kvalifiserte planer, kontakt din firmaets plansponsor eller finansiell rådgiver.