Robo-rådgivere er blitt den siste teknologiske trenden i finansbransjen. Disse automatiserte plattformene kan utføre mange pengehåndteringsoppgaver som tidligere krevde menneskelig oppmerksomhet, som for eksempel porteføljeombalanse og høsting av skattemessige tap. Men kritikere av disse digitale tjenestene har allerede begynt å snakke om deres begrensninger, og regulatorer begynner å sette dem under et mikroskop. Reguleringsmyndigheten for finansiell industri (FINRA) utstedte en felles advarsel med Securities and Exchange Commission (SEC) om disse programmene, og ytterligere kontroll og regulatoriske tiltak ligger rett rundt hjørnet.

Slik fungerer de

Robo-rådgivere er digitale dataprogrammer som drives av et sett med algoritmer. Klienter kan få tilgang til disse rådgivere ved å logge på deres hjemmeside og deretter svare på et sett med spørsmål. Spørreskjemaene varierer mye i emne og detalj, men i de fleste tilfeller har programmet en forhåndsdefinert blanding av porteføljer som spenner fra svært konservative til svært aggressive, og den vil tildele den aktuelle porteføljen basert på brukerens svar i spørreskjemaet. Noen robo-rådgivere er selvstendige, mens andre er proprietære produkter fra finansielle selskaper. Noen roboer kan også aktivt administrere eiendeler i huset, mens andre bare gir handelsinstrukser som kundene må følge manuelt hvor deres porteføljer holdes. (For mer, se: Kan du virkelig stole på en Robo-Advisor? )

FINRA Bekymringer

FINRA og SEC utstedte en felles advarsel om robo-rådgivere i mai 2015, og sa at disse tjenestene ofte gjør antagelser eller anbefalinger basert på feil informasjon, feil antagelser eller omstendigheter som har ingen betydning for klienten. Det sa også at spørreskjemaene som disse plattformene bruker, kan være ufullstendige, tvetydige og misvisende, og kan være utformet for å lede brukeren til løsninger som bruker proprietære investeringer, for eksempel et bestemt fond eller et annet investeringsselskap. De økonomiske forutsetningene som er bygd inn i disse modellene, kan også være feil, og det kan mangle utvalg av investeringsalternativer på enkelte områder.

FINRA er også klar over at disse plattformene mangler evnen til å gjøre menneskelige vurderinger i sine eiendomsadministrasjonsalgoritmer, noe som kan føre til dårlig porteføljeytelse i noen tilfeller. Mange robos er også tilknyttet spesifikke banker, meglere, forhandlere eller andre finansielle enheter som tilbyr sine produkter gjennom disse digitale portaler. De innlemmer dem i investerings- og porteføljeanbefalinger og -handler for brukere. Disse tilknytningene kan begrense robo-rådgiverens evne til å tilby objektiv rådgivning til en lav pris. Faktisk er mange av disse plattformene ikke i stand til å tilby sine tjenester til en redusert pris, med noen av dem som betaler omtrent samme beløp til sine kunder som de ville betale for C-aksjefond.(For mer, se:

Forbedring vs. Wealthfront: En avgift og fondssammenligning .) Regulatory Action

FINRA Overvåkingsdirektør Dawn Calonge sa at: "Fra et FINRA-perspektiv har jeg nådd ut til firmaer, spørre om de har deltatt som robo-rådgivere, om deres kontroller. For en overvåkingsdirektør som vurderer virksomheten din, vil vi nå ut, spørre deg om virksomheten din, og spørre deg om kontrollene du har på plass. Vi vil snakke med våre firmaer og forstå kontrollene du har. "

For dette formål spør FINRA nå de som sponser disse tjenestene, en liste over spørsmål om hvordan sponsorene registrerer dataene som inngår i disse programmene, hva slags råd som gis og klientens evne til å få tilgang til og oppdatere profiler. FINRA ønsker i siste instans å finne ut nøyaktig hvordan robos vurderer risikotoleranse og deres evne til å fortelle forbrukerne at de faktisk trenger å ta større risiko i tilfeller der det er berettiget. Det mener at disse programmene må kunne skille seg når deres tjenester ikke passer for en gitt klient, og disse garantiene er for øyeblikket ikke på plass for mange roboer. (For mer, se:

Hva DOLs Fiduciary Rule betyr for rådgivere.) Calonge sa at sponsorer må følge opp med kunder som forandrer sine profiler for å finne ut hvorfor de har gjort det, og de bør også ha faste prosedyrer på plass for å kommunisere med kunder som gir irrasjonelle eller motstridende svar på spørreskjemaene sine. Regulatory tilsyn vil fokusere tungt på disse problemene, ifølge Ron Rhoades, advokat, fiduciary advokat og leder av økonomisk planleggingsprogram ved Western Kentucky University. "Det er mye bekymring for at risikotoleranse spørreskjemaer - selv om de er 100 spørsmål lange - er bare øyeblikksbilder i tide av en kundes emosjonelle tilstand. Og selv om de kan reflektere risikotoleranse, reflekterer de ikke virkelig risikobehov. "

The Bottom Line

Robo-rådgivermarkedet er fortsatt i sin barndom, men FINRA og andre regulatorer er allerede ivaretatt denne trenden. Calonge sier at mye av FINRAs tilsynskriterier vil sitte på hvilken type råd som gis i plattformen, styrken til sponsorens kontroller og nivået på menneskelig interaksjon bak scenene. Sponsorer som ønsker å holde seg i samsvar, bør ha et aktivt menneskelig grensesnitt som sikkerhetskopierer sine algoritmer. (For mer, se:

Hva er neste for Robo-Advisor Space? )