Kreditt Suisse X-Links Silver Aksjer Dekket ETN (NASDAQ: SLVO SLVOCS Nassau Credit Suisse X-Links Silver Aksjer Dekket Ring ETN 2013-21. 4. 33 Sr Lkd til CS NASDAQ Silver FLOWS 106 Idx8. 01 + 0. 55% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et børsnotert notat (ETN) som benytter en overbygd samtale strategi for å gjøre en delvis sikret lang innsats på prisen på sølv. ETN sporer avkastningen av en strategi som holder både en lang posisjon i varemerket sølv og en kort posisjon i en måneds anropsalternativer som blir rammet til 106% av prisen på sølv. ETN har i hovedsak dekket anropsposisjoner, også kjent som kjøpskriver, på sølvprisen.

Hvordan investeringen fungerer

Credit Suisse X-Links Silver Aksjer Dekket ETNs er senior, usikrede gjeldspapirer utstedt av Credit Suisse Group AG (NYSE: CS CSCS Group15. 98 -1. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og knyttet til tilbakebetaling av Credit Suisse NASDAQ Silver FLOWS (Formula-Linked OverWrite Strategy) 106 Index. Indeksen implementerer en strategi som har en ideell lang posisjon i aksjer i iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA: SLV SLViShs Silver Tr15. 99 + 0. 41% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), mens du selger månedlige utestående penger opsjoner på denne posisjonen tilsvarer den teoretiske verdien av aksjene. For eksempel, hvis den 15. august 2016, er iShares Silver Trust ETF-aksjekursen $ 18. 87 ville ETN kjøpe 100 aksjer i ETF og selge en samtale rammet på $ 20 per aksje som utløper 16. september 2016. En opsjonskontrakt kontrollerer 100 aksjer av aksjer og representerer derfor tilsvarende verdier på 100 aksjer i lager. Prisen på $ 20 utgjør 106% av sølvprisen, mens utløpsdatoen den 16. september 2016 er den nærmeste opsjonsfristen som er en måned fra handelsdatoen.

Avkastningen på investeringen

Hver måned betaler ETN en variabel kontantkupong som tilsvarer premiene som investeringen mottar fra å selge anropsalternativene. Premiebeløpet varierer i henhold til markedsprisen på opsjonene. Hvis markedsaktørene mener at prisen på sølv kan være mer volatil og derfor har mer potensial oppad, bør premiene fra anropssalget øke. Hvis markedet mener at prisen på sølv kan være mindre volatil, så kan premiene avta. Derfor, hver måned, varierer kupongen på investeringen i henhold til markedsprisene for opsjonene. Det nåværende årlige utbyttet for ETN er 16. 73%. Dette representerer summen av de tre siste kupongene multiplisert med fire til å årliggjøre tallet, og delt med den siste angitte sluttverdien av ETN.

Resultat- og tapsscenarier

En posisjon i ETN er i hovedsak en lang posisjon i sølv, med en forsikringspolicy på stillingen. Anta for eksempel at ETN kjøper en posisjon på 100 aksjer i iShares Silver Trust ETF for 18 dollar. 87 og selger en måneds ring for 16 cent. Hvis sølv faller mindre enn 16 cent fra det nåværende nivået ved utløpet, vil posisjonen tjene penger, mens en nedgang på 16 prosent vil føre til et break-even resultat, og en nedgang på mer enn 16 cent vil føre til at posisjonen mister penger.

Hvis sølv ETF handler høyere enn den nåværende prisen på $ 18. 87, fortjener ETN-holderen av økningen i ETF-prisen og premien som han eller hun samler inn fra salget av anropsalternativet. Men over $ 20 fortsetter ETN-holderen ikke lenger å få tak i prisoppgangen fordi festen som er lengre, vil utøve muligheten til å kjøpe sølv på $ 20. Derfor vil ETN, som er kort denne samtalen, bli tildelt på korttidsanrop og bli pålagt å selge sølv ETF på $ 20.

Oppsummering av risikoen

Den overførte samtalen strategi ansatt av Credit Suisse X-Links Silver Aksjer Dekket ETN fungerer best i stabile markeder hvor prisen på sølvtrender er jevnt høyere. Strategien inneholder imidlertid to risikoer. For det første, hvis prisen på sølv faller sammen, vil premien som ETN-innehaveren samler fra å selge anropene ikke kompensere for tapet fra den lange posisjonen i sølv. Den andre risikoen er en tapt mulighet. Hvis prisen på sølv beveger seg betydelig høyere, avgir ETN-holderen oppadgående over opsjonsprisen på opsjonen. I hovedsak ofrer kjøperen fortjeneste for månedlig inntekt.