Smart beta-børsnoterte fond (ETF) har spredt seg de siste årene, og antallet variasjoner i denne sektoren er nesten for stor til å telle. Men smarte beta-rentebaserte ETFer begynner nå å få tilstedeværelsen deres på markedet.

"Når det gjelder adopsjon, tror jeg at vi fortsatt er i de tidlige dager, men interessen for disse strategiene har vokst betydelig, og det skyldes hovedsakelig lavmiljøet vi er i. Da avkastningen har bodd på disse lave nivåer, ser investorer på måter å generere ekstra yield og resultater uten å øke risikoen betydelig, sier Steve Laipply, senior produkt strateg med BlackRock Inc.s faste porteføljeforvaltningsgruppe i et intervju med ThinkAdvisor . (For mer, se: Smart Beta Funds vs. Index Funds. )

Begrensede faktorer

Riti Samanta, forskning og senior produktansvarlig for State Street Global Advisors 'Fast Income, Cash and Currency-gruppe, fortalte ThinkAdvisor at de fleste forskere ser etter tre hovedkriterier når det gjelder å generere tilleggspremie fra rentepapirfond: kreditt premie, likviditetspremie og terminspremie . Investorer er betalt kreditt premie i retur for a å motta risikoen for mislighold av utstederen, mens likviditetspremien utbetales basert på emisjonens likviditet. Termipremie betales på verdipapirer med lengre løpetider som har høyere volatilitet.

Smart beta-rentefondene forsøker å justere disse faktorene på en slik måte at de genererer tilleggspremie for investorer. For eksempel viser State Street mye av kredittpremien som er betalt til investorer som kompensasjon for å ta risikoen for mislighold. Til tider kan markedene overvurdere den sanne mengden av standardrisiko som en sikkerhet bærer. Et smart beta-fond vil utnytte standardrisikopremien som bæres av sikkerheten og dermed gi ytterligere avkastning for investorer til sikkerheten til slutt retter seg til virkelig verdi.

Laippily ga ThinkAdvisor to eksempler på smarte beta-rentefond som tilbyr en fleksibel implementeringsstrategi. IShares Yield Optimized Bond ETF (BYLD BYLDiShs Yld Optim25. 08 + 0. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har rundt $ 15 millioner i eiendeler under ledelse og søker å oppnå det samme volatilitetsnivå som det samlede obligasjonsmarkedet, men søker også å gi ytterligere avkastning gjennom en kapitalfordelingsstrategi som kan omfatte høy avkastning og utenlandsk beholdning. (For mer, se: Strategier for Smart Beta ETFs. IShares Edge US Fixed Income Balanced Risk ETF (FIBR

FIBRiSh US ETF Tr100. 65 + 0. 02% Opprettet med Highstock 4.2. 6 ) har over 70 millioner dollar i eiendeler og har amerikanske obligasjoner. Dette fondet søker å balansere kredittrisiko med renterisiko for å oppnå en overlegen risikojustert avkastning. Morningstar rapporterte at BYLD har steget med rundt 7% til 31. august, og FIBR har steget med ca 6% i den tiden. State Street har også nylig innført et nytt smart beta-rentefond, Multi-Factor Premia Emerging Bond Markets Bond Fund (SPED). Dette fondet har samlet nesten 170 millioner dollar siden begynnelsen i april, og investerer i statsgjeld i lokal valuta. Andre selskaper som Flexshares og PowerShares tilbyr også smarte beta-renter med fast inntekt.

The Bottom Line

ETF. com gjorde et estimat at det var 315 fastfristede ETFer per 16. august 2016, men bare 23 av dem brukte smarte beta-strategier i deres ledelse. De samlede forvaltningskapitalene til disse midlene er bare 9 milliarder dollar, bare et lite stykke av ETF-markedet med fast inntekt. Og $ 1. 84 milliarder av dette beløpet holdes i et enkelt fond, FlexShares 'iBoxx treårige målvarighetstipsfond (TDTT

TDTTFlexShares Tr24. 61 + 0. 14% Laget med Highstock 4. 2. 6 >). Markedet for smarte beta-rentefondsmidler vil trolig øke i fremtiden, men for nå representerer de et ganske lite nisjemarked. (For mer, se: De sanne kostnadene til en Smart Beta ETF .)