Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, bedre kjent som VIX, tilbyr handelsfolk og investorer et fugleperspektiv av sanntidens grådighet og fryktnivå, samtidig som det gir et øyeblikksbilde av markedets forventninger til volatilitet i de neste 30 handelsdager. CBOE introduserte VIX i 1993, utvidet sin definisjon 10 år senere, og la til en futures kontrakt i 2004. (For mer les: Finansmarkedet: Når frykt og grådighet tar over ).

Volatilitetsbaserte verdipapirer introdusert i 2009 og 2011 har vist seg å være enormt populære hos handelssamfunnet, både for sikrings- og retningsprosesser. Oppkjøp og salg av disse instrumentene har i sin tur hatt en betydelig innvirkning på funksjonen til den opprinnelige indeksen, som har blitt omformet fra en nedgang til en ledende indikator.

Konvergens-Divergensforhold

Aktive handelsmenn bør til enhver tid holde en realtid VIX på deres markedsskjermer, sammenligne indikatorens trend med prishandling på de mest populære indeksterminskontrakter. Konvergens-divergensforhold mellom disse instrumentene genererer en rekke forventninger som bidrar til handelsplanlegging og risikostyring. (For å lære mer, se: Les markedstendenser med konvergens-divergensanalyse ). Disse forventningene inkluderer:

• Stigende VIX + stigende S & P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bearish divergens som forutser krympende risikovillighet og høy risiko for nedadgående reversering.
• Fallende VIX + fallende S & P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bullish divergens som forutsier økende risikovilligheter og høye nivåer.
• Stigende VIX + fallende S & P 500 og Nasdaq 100 index futures = bearish konvergens som øker oddsen for en downside trenddag potensial for oppadgående reversering.
• Fallende VIX + stigende S & P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bullish konvergens som øker oddsene for en upside trend dag.
• Divergerende handling mellom S & P 500 og Nasdaq 100 indeks futures reduserer prediktiv pålitelighet, noe som ofte gir whipsaws, forvirring og rekkeviddebundne forhold.

Kartlegging VIX

VIX daglige diagrammet ser mer ut som et elektrokardiogram enn en prisvisning, og genererer vertikale pigger som reflekterer perioder med høyt stress, indusert av økonomiske, politiske eller miljøkatalysatorer. Det er best å se absolutte nivåer når man prøver å tolke disse skarpe mønstrene, se etter reverseringer rundt store runde tall, som 20, 30 eller 40 og nær tidligere topper. Vær også oppmerksom på samspillet mellom indikatoren og 50 og 200-dagers EMAer, med disse nivåene som fungerer som støtte eller motstand. (For relatert lesing, se: Momentum Trading With Discipline ).

VIX avgjøres i sakte, men forutsigbar trendhandling mellom periodiske stressorer, med prisnivåer som går opp eller går langsomt over tid. Du kan se disse overgangene tydelig på et månedlig VIX-diagram som viser 20-måneders SMA uten pris. Legg merke til hvordan det bevegelige gjennomsnittet toppet seg nær 33 i 2008-09-markedet, selv om indikatoren presset opp til 90. Selv om disse langsiktige trender ikke vil hjelpe til med kortsiktig handel, er de utrolig nyttige i markedstidsstrategier, spesielt i stillinger som varer minst 6 til 12 måneder. (For å lære mer, les: Slik bruker du et flytende gjennomsnitt for å kjøpe aksjer) .

Kortsiktige forhandlere kan redusere VIX-støynivåer og forbedre intradag tolkning med en 10-bar SMA lagt ovenpå 15-minutters indikatoren. Legg merke til hvordan det bevegelige gjennomsnittet griner høyere og lavere i et jevnt bølgemønster som reduserer oddsene for falske signaler. Det er på tide å revurdere posisjonering når det bevegelige gjennomsnittet endrer retning, fordi det forutsetter reverseringer, samt ferdigstillelse av prissvingninger i begge retninger. Prislinjen kan også brukes som en utløsermekanisme når den krysser over eller under det bevegelige gjennomsnittet.

Handelsinstrumenter

VIX futures tilbyr den reneste eksponeringen til indikatorens oppturer og nedturer, men egenkapitalderivater har fått sterk etterspørsel etter detaljhandelskvoten de siste årene. Disse Exchange Traded Products (ETP) benytter komplekse beregninger legger flere måneder av VIX futures til korte og midtveisforventninger. Hovedvolatilitetsfondene inkluderer:

• S & P 500 VIX kortsiktige futures ETN (VXX VXXBarclays Bankunderliggende Tracker 2017-30. 01. 19 (utg. 29. 01. 19) på S & P 500 VIX STF TR Serie A33. 66-0. 15% Laget med Highstock 4. 2. 6 )
• S & P 500 VIX Midt-Term Futures ETN (VXZ VXZBarclays Bank Structured Note 2016-30. 01. 19 på S & P Midtveis volatilitet Index19. 35 + 0. 52% Laget med Highstock 4. 2. 6 )
• VIX Short Term Futures ETF (VIXY VIXYPrShrs Trust II27. 94-0. 21% Utviklet med Highstock 4. 2. 6 )
• VIX Midterm Futures ETF (VIXM)

Handler disse verdipapirene for kortsiktig fortjeneste kan være en frustrerende opplevelse fordi de inneholder en strukturell bias som tvinger en konstant tilbakestilling til å forfalle futures premier. Denne contango kan tørke ut fortjeneste i volatile markeder, noe som fører til at sikkerheten skarper underpresterer den underliggende indikatoren. Som et resultat blir disse instrumentene best utnyttet i langsiktige strategier som et sikringsverktøy, eller i kombinasjon med beskyttelsesalternativer. (For mer om dette emnet, se: 4 måter å handle VIX ).

Bottom Line

VIX-indikatoren som ble opprettet på 1990-tallet, har gitt et bredt spekter av derivater som gjør det mulig for næringsdrivende og investorer å håndtere risiko skapt av stressende markedsforhold.