Arbeidsdepartementets (DOL) nye fiduciære regel har stor innvirkning på pensjonsplanleggingsindustrien, da det krever alle finansielle rådgivere som arbeider med noen form for pensjonsordning eller konto for å handle i en fidusiær kapasitet til enhver tid. Det første settet av regler kom ut i april 2016, og byrået har siden gitt ut to sett med svar på vanlige spørsmål som DOL har mottatt på regelen.

Den første løsningen av svarene angav ikke alle de utestående problemene som gjelder regelverket. Det tok imidlertid opp mange viktige problemer, og et andre sett med svar utgitt tidlig i 2017 har gitt mer klarhet. Rådgivere har nå et noe tydeligere bilde av hvordan regelen skal implementeres og håndheves. (For mer, se: Fidusiær regel: Forberede rådgivere for samsvar .)

Topptakene fra DOL FAQs

Arbeidsdepartementet ga sin første veiledning om regelen i form av et 24-siders dokument som ga svar på 34 separate spørsmål. Det er noen generelle konklusjoner som kan trekkes fra denne gruppen av svar. For det første synes DOL å favorisere avgiftsbasert kompensasjon over provisjoner, men reglene tillater provisjoner å bli belastet så lenge visse krav er oppfylt. (For mer, se: DOL Utgivelser Første runde av Fiduciary Rule FAQs .)

Det gir også noen spesifikke poeng på strukturen av lønnsoppmuntringer, men gir ikke en kortfattet definisjon av "rimelig kompensasjon. "Selv om de første vanlige spørsmålene gir ytterligere lys på mange problemer, er det ikke helt klart som et sett med enkle retninger. Men noen ting ser ut til å være ganske sikre på dette punktet. Fristen den 10. april 2017 som ble fastsatt av DOL for de nye reglene som skal tre i kraft, vil ikke sannsynlig endres. På dette tidspunkt må finansielle rådgivere og pensjonsordninger og regnskap begynne å møte de nye forpliktelsene, uansett om de er klare eller ikke. De fulle bestemmelsene i Best Interest Contract Exemption vil ikke tre i kraft før 1. januar 2018.

Som tidligere nevnt synes DOL å favorisere avgiftsbaserte kompensasjonsmodeller som justerer rådgiverens interesser nærmere med kundens kunder . Sju av spørsmålene som ble behandlet i vanlige spørsmål, handlet om hvordan rådgivere som belaster nivåavgifter, kan holde seg unna BICE-kravene. Imidlertid varslet byrået også gebyrbaserte rådgivere mot praksis med "omvendt churning", der klienter som handler sjeldent, blir belastet en periodisk avgift når ingen tjeneste har blitt gitt. Det viste også at det ikke har noe problem med firmaer eller rådgivere som tar betalt både avgifter og / eller provisjoner, så lenge kompensasjonen er rimelig.(For mer, se: Slik forklarer du DOL Fiduciary Rule til dine kunder .)

Men DOL har gjort det klart at det ønsker å rekruttere insentiver fra meglere som er basert på salg for å stoppe. Ett av svarene gjaldt betaling av "back-end-priser" når en megler oppnår en viss terskel av inntekter eller eiendeler under ledelse. DOL fastholder fast at disse typer praksis "skaper akutte interessekonflikter. "

Rådgivere som håpet å få et klart svar fra DOL om hvordan rimelig kompensasjon er definert, må fortsette å vente. DOL klarte ikke å gi noen spesifikke parametere og sa bare at dette vil bli satt av markedet. "Avgjørelsens rimelighet avhenger av de faktiske forholdene og omstendighetene på tidspunktet for investeringsrådene. Det avgjørende spørsmålet er om kostnadene er rimelige i forhold til hva investorene står for å motta for sine penger, sier veiledningen.

Når DOL utgav sitt andre sett med vanlige spørsmål, ble de akseptable erstatningsformene under den nye fiduciære regelen tydeligere. Denne utgivelsen forklarte at rådgivere som gir råd til 401 (k) fondsmuligheter, og som belaster en flat, eiendomsbasert avgift for det rådet, kan også bruke inntektsdelingsbetalinger. Det betyr at hvis en arbeidsgiver-sponset 401 (k) plan skylder en rådgiver et fast beløp basert på de totale eiendelene som forvaltes, men også ender med å betale andre kostnader som 12b-1 avgifter, kan disse kostnadene telle mot den faste avgiften arbeidsgiveren vil skylder rådgiveren ved årsskiftet.

DOL ser også ut til å godkjenne robo-rådgivere, som er automatiserte programmer som kan utføre grunnleggende pengestyringsarbeid, ofte til en brøkdel av kostnaden for en menneskelig rådgiver. Arbeidssekretær Thomas Perez har tilbudt ros til disse programmene til kongresskomiteene. Ofte stilte spørsmålene deres og sa at "markedsplassen for robo-råd utvikler seg fortsatt på måter som ser ut til å unngå interessekonflikter. "

Bunnlinjen

Selv om de ikke løste alle spørsmålene og problemene knyttet til de nye reglene, gir det første settet av vanlige spørsmål en avklaring på enkelte områder. To flere sett med vanlige spørsmål vil bli utgitt av DOL før reglene trer i kraft neste år, slik at næringen kan forvente å motta ytterligere veiledning før de er pålagt å overholde reglene. (For mer, se: Hvordan Fiduciary Rule Impacts Advisor Technology .)