Treasury Yield Curve, som også kalles rentestrukturen, utarbeider et linjediagram for å vise forholdet mellom avkastning og forfall på rentebaserte verdipapirer på fast eiendom. Det illustrerer avkastningen på statsobligasjoner på faste løpetider, dvs. 1, 3 og 6 måneder og 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 og 30 år. Derfor blir de ofte referert til som "Constant Maturity Treasury" -priser eller CMTer.
Markedsdeltakere legger stor vekt på rentekurvene, da de brukes til å avlede rentene (ved hjelp av bootstrapping) som igjen brukes som diskonteringsrente for hver betaling til verdipapirer. I tillegg til dette er markedsaktørene også interessert i å identifisere spredningen mellom kortsiktige renter og langsiktige renter for å bestemme stigningen av rentekurven, som er en spådommer for landets økonomiske situasjon.
Avkastning på statsobligasjoner er teoretisk fri for kredittrisiko og brukes ofte som referanse til å vurdere relative verdier av amerikanske ikke-statsobligasjoner. Nedenfor er treasury yield curve chart som 3. oktober 2014.
Kilde: www. kassen. gov
Ovennevnte diagram viser en "Normal" Yield Curve, som viser en oppoverbakke. Dette betyr at 30-årige statsobligasjoner gir den høyeste avkastningen, mens 1 måneders forfall Treasury Securities tilbyr laveste avkastning. Scenariet anses som normalt fordi investorene kompenseres for å holde langsiktige verdipapirer, som har større investeringsrisiko. Spredningen mellom 2-årige amerikanske statsobligasjoner og 30-årige amerikanske statsobligasjoner definerer helling av rentekurven, som i dette tilfellet er 259 basispoeng. (Merk: Det er ingen bransjebasert akseptert definisjon av forfall brukt for langtid og forfall brukt for kortslutning av rentekurven). Den normale avkastningskurven innebærer at både finanspolitikken og pengepolitikken for tiden er ekspansiv og økonomien sannsynligvis vil ekspandere i fremtiden. De høyere avkastningene på langsiktige forfallspapirer betyr også at kortsiktige rentene sannsynligvis vil øke i fremtiden, da veksten i økonomien vil føre til høyere inflasjonsrenter.
Andre former av avkastningskurven
- Inverted Yield Curve: Dette skjer når kortsiktige renter er høyere enn langsiktige renter. Det vil generelt innebære at både pengepolitikk og finanspolitikk for tiden er restriktiv, og sannsynligheten for at økonomien som inngår i fremtiden er høy. Ifølge empirisk bevis har Inverted Yield-kurven vært den beste prediktoren for tilbakeslag i økonomien.
- Hoppet avkastningskurve: Dette skjer når avkastning på mellomlang sikt amerikanske statsobligasjoner er høyere enn rentene på lang sikt og på kort sikt US Treasury Securities.Dette gjenspeiler at den nåværende økonomiske tilstanden er uklar og investorene er usikre på det økonomiske scenariet i nær fremtid. Det kan også gjenspeile at pengepolitikken er ekspansiv og finanspolitikken er restriktiv eller omvendt.
Bunnlinjen
Det er viktig for markedsdeltakere å se avkastningskurven for å identifisere økonomiens fremtidige tilstand, noe som vil hjelpe dem med å ta relevante økonomiske beslutninger. Avkastningskurver brukes også til å utlede avkastning til forfall (YTM) for spesielle problemer og spiller en avgjørende rolle i kredittmodellering, inkludert oppstartstrapping, obligasjonsvurdering og risikovurdering.
Effekten av Venezuelas Bolivar Exchange Rates
Venezuela komplekse valutasystem har vært en viktig årsak til økonomiske ulykker. Vi undersøker virkningen, og tilbud og etterspørsel av bolivar.
Vil Fed Raise Rates Today?
Synd på Fed.
Hva er forholdet mellom Federal Funds, Prime and LIBOR Rates?
Prime rate og LIBOR-rate, to av de mest fremtredende referanseprisene, har en tendens til å spore føderalfondenes rente tett over tid. I perioder med økonomisk uro synes LIBOR imidlertid mer sannsynlig å avvike fra sentralbankens nøgletal i større grad.