Som den dominerende børsnoterte fondet (ETF) i sin kategori, USAs naturgassfond (NYSEARCA: UNG UNGUS Natl Gas Fd Partnership Units6. 38 + 4. 25% < Laget med Highstock 4. 2. 6 ) gir eksponering for endringer i naturgasspriser ved bruk av futureskontrakter i forrige måned. Forut for den månedlige utløpet blir kontraktene rullet frem til neste måned. En av risikoen presentert av ETFs som sporer råvarefutures er en tilstand som kalles contango, som oppstår når terminskontrakter er høyere enn dagens spotpriser. I denne situasjonen blir utløpskontrakter rullet inn i terminer for terminer med høyere priser, noe som resulterer i inkrementelle tap som et lavere antall kontrakter kjøpes hver måned.

På lang sikt vil tilbakefall som følge av rullende kontrakter videresende når futureskurven er i contango, kunne påvirke prisutviklingen vesentlig, noe som er hovedårsaken til at UNGs hyppige bruk som kortvarig handelsbil . Fra april 2016 hadde fondet forvaltningskapital (AUM) på $ 539. 54 millioner og handlet i gjennomsnitt på 89 dollar. 09 millioner per dag. Dagens handelsvolum var åtte ganger større enn AUM i det nest største fondet i kategorien. Siden 2012 har UNG blitt presset av fallende naturgasspriser og månedlige tap i fremoverrullen av futureskontrakter. Fondet har vist begrenset handelsmønster når aksjer er kjøpt, men på grunn av årlige tap er sesongavfall mer utbredt.

Fondets resultater siden 2012

Oljebrønner produserer ofte naturgass som biprodukt, noe som resulterer i sammenheng mellom de to brenselene med hensyn til forsyning, etterspørsel og priser. Fra 2012 til 2015 har naturgass sporet en prisvei som ligner på olje, med prisøkning fra 2012 til 2014, etterfulgt av en kraftig avsetning som følge av en kombinasjon av overforbruk og lav etterspørsel. I 2012 ble imidlertid aksjekursen på UNG koblet fra spotprisene på grunn av tap som følge av kostnadene påløpt hver måned fra rullende kontrakter fremover mens futureskurven var i contango. Til tross for økte naturgasspriser i løpet av året hadde fondet en avkastning på 26,66%.

UNG ble forhindret av månedlige kostnader igjen i 2013, da naturgassprisene økte med nesten 50%, mens fondet fikk 9,4%. I løpet av 2014, da naturgassprisene falt med over 40%, rullet kontraktene fremover arbeidet i fondets favør, da futureskurven skiftet til tilbakevending, en betingelse hvor terminkontrakter koster mindre enn dagens spotpriser. På grunn av lønnsomme månedlige ruller, tapte UNG 28. 61% i 2014. Prisene fortsatte å falle i 2015, med naturgasspriser ned 23% for året.Etter hvert som salget forsinket, flyttet futuresmarkedet tilbake til en priskurve i contango, og fondet påløpte igjen kostnader for hver månedlig rulle, og tapte 41. 3% for året. Trenden fortsatte inn i 2016, med en årlig avkastning på negativ 20. 99% fra 7. april 2016.

Sesongbaserte handelsmønstre

UNGs kjøpsmønstre fra 2012 til 2015 var begrenset til tre måneder som gjennomsnittlig positiv avkastning for perioden. April var den sterkeste måneden for fondet, med gevinster i alle fire år og en gjennomsnittlig månedlig avkastning på 5,2%. Juni og september gjennomsnittlig gevinst på henholdsvis 1,7% og 0,15%. Fondet hadde sitt høyeste tap i desember, med en gjennomsnittlig månedlig avkastning på negativ 7,6%. Oktober i gjennomsnitt et tap på 6,17%, og februar registrert en gjennomsnittlig negativ avkastning på 4 58%. Med aksjekursene under konstant press i løpet av de fleste av de fire årene fra 2012 til 2015, utviklet de mest utbredte sesongmønstre i andre halvår i 2014 og 2015. Fra mai 2014 til januar 2015 gikk aksjekursene ned i syv av ni måneder, med et gjennomsnittlig tap på 6,4% per måned. Fra juli 2015 hadde fondet tap i åtte påfølgende måneder, med en gjennomsnittlig negativ avkastning på 9,17%.

Nøkkeltakelser

Med unntak av 2014 har UNGs kamp mot futuresrentekurven i contango resultert i en brutt underprestasjon i forhold til spotpriser, noe som fremgår av fondets fireårige gjennomsnittlige avkastning på 21,2%. Fra 2012 til 2015 var den totale avkastningen til UNG negativ 66. 4%. Dens mest iøynefallende sesongmessige mønster var åtte måneders fortløpende tap fra juli 2015 til februar 2016. I løpet av denne perioden falt aksjene i fondet med 54. 8%.