Fordi inflasjonen har en betydelig innvirkning på finansmarkedene, er evnen til å projisere eller forutse inflasjonsnivåene av stor betydning for investorer og markedsanalytikere. Populære instrumenter som brukes til å hjelpe investorer til å prognostisere inflasjonsrenter er verdipapirer med verdipapirer (TIPS) og TIPS-avkastningen.

Hva er TIPS?

TIPS er amerikanske verdipapirer som er indeksert til inflasjon, en strategisk utforming som bidrar til å beskytte investorer mot inflasjonskostnader og andre negative effekter. TIPS blir gitt støtte fra USAs regjering, og dermed anses de generelt for ekstremt lavrisikoinvesteringer. Parverdiene av disse verdipapirene stiger og faller med inflasjon, målt av forbrukerprisindeksen (KPI), mens rentenivået forblir den samme (ofte referert til som fast rente). TIPS kan kjøpes fra regjeringen direkte gjennom TreasuryDirect, eller oppnås gjennom tjenester fra en bank, meglerfirma eller forhandler. Disse verdipapirene er tilgjengelig med minst $ 100 investering og kan kjøpes i fem, 10 og 30 års løpetider. Kostnaden for TIPS som er kjøpt direkte, kan inkludere en rabatt eller en premie, samt påløpte renter. Internal Revenue Service (IRS) vurderer de halvårlige inflasjonstilpasningene på TIPS-obligasjoner til å være skattepliktig inntekt, så mange investorer velger å få tilgang til TIPS gjennom verdipapirfond eller børsnoterte fond (ETF), eller å holde dem i skattemessig utsatt pensjon kontoer. Likevel gir direkte kjøp av TIPS en investor mulighet til å unngå statlige og lokale skatter og ledelsesgebyrer som er knyttet til fond.

Måling av inflasjon: TIPS Spread Yield

Forventning av inflasjon er av stor betydning, ikke bare for investorer, men også for pengepolitikkens troverdighet og effektivitet. Det er ofte mulig å bestemme inflasjonsforventning ved å se på forskjellene i avkastning mellom TIPS (ellers kjent som reell treasuryrenter) og tradisjonelle statsobligasjoner (ellers referert til som nominelle treasury-sikkerhetsutbytter) med samme løpetid. Den resulterende avkastningsforskjellen er en indikasjon på en breakeven-punkt-inflasjon, et inflasjonsnivå hvor begge typer verdipapirer blir lønnsomme for sin forfallsdato. Egne og nominelle statsobligasjoner har forskjellig avkastning, til tross for samme forfallstidspunkt, fordi betaling for TIPS sporer med inflasjon, mens utbetalinger for nominelle statsobligasjoner ikke gjør det.

Viktigheten av å forutsi inflasjonsrenter

Det viktigste aspektet ved å sammenligne og måle forskjellen i avkastningen mellom disse to typer treasury-verdipapirer er evnen til å noe nøyaktig måle markedets forventning om fremtiden inflasjonene målt i KPI.I en grunnleggende forstand betaler en tradisjonell statsobligasjons avkastning til forfall innehaveren en fast nominell kupong. Rederen kompenserer investor for inflasjon i fremtiden. TIPS, kupongene og regissørene sporer med KPI, og dermed er dette sikkerhetsavkastningen bare den virkelige renten. Derfor måler forskjellen mellom disse to typer verdipapirer indikere inflasjon over verdipapirens løpetid. Et større spredning mellom de to rentene er en indikasjon på høyere investor forventninger. Omvendt indikerer et mindre spredning lavere forventninger til investorene. For en investor blir det viktig å se TIPS spredningsutbyttet, spesielt når spredningen er større eller er i ferd med å utvides. Som et eksempel på å prognisere inflasjon ved hjelp av TIPS-rentespredningen, anta at den femårige statskassen har en avkastning på 4% og de femårige TIPS har et utbytte på 2%. Dette vil indikere at inflasjonsforventningene for de neste fem årene er ca. 2% per år. I hovedsak indikerer et bredere TIPS-spredning høyere inflasjon, mens et smalere spredning indikerer lavere inflasjon.

Med hensyn til hvor godt TIPS-spredningen har utført i prognoser for inflasjon, viser dets rekord siden 1997 at rundt to tredjedeler av tiden, med TIPS-spredningen, har ført til undervurdering av inflasjonen. Likevel er TIPS-spredningen generelt avhengig av å gi minst et rimelig inflasjonsestimat.

For investorer interessert i å investere i TIPS

Som tidligere nevnt, kan investorer ønske å kjøpe TIPS direkte. Imidlertid kan investorer også undersøke muligheten for TIPS gjennom bruk av ETF eller fond. Alternativer for å investere enten direkte eller indirekte i TIPS er mange, og valget avhenger stort sett av investorens spesifikke investeringsinteresser. Noen eksempler på tilgjengelige TIPS-investeringsvogner omfatter iShares Barclays TIPS Bond Fund ETF (NYSEARCA: TIP

TIPiSh TIPS Bd114. 14 +0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), den amerikanske Beacon Treasury Inflation Protected Securities Fund ("ATPIX") og SPDR Barclays Capital TIPS Fund ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 >).