a:

Rentebytteavtaler er avtaler hvor motparter er enige om å bytte rentebaserte kontantstrømmer basert på forskjellen mellom en fast rente og en flytende rente eller forskjellen mellom to flytende renter. Disse byttene har historisk handlet over disken (OTC), men flyttes til sentraliserte børser.

De vanligste typer rentebytteavtaler er vaniljeswaps. En part avtaler å foreta betalinger til en annen part basert på fast rente, som kalles fastbenet. Den andre parten samtykker i å foreta betaling basert på flytende rente, kjent som flytende ben.

Den flytende rente settes vanligvis av en referansesats, for eksempel London Interbank Offered Rate (LIBOR). LIBOR er satt daglig og representerer den kortsiktige renten som høres, kredittverdige banker belaster hverandre. Innehaveren av fastrentebenet søker å sikre enhver risiko i rentemarkedene, mens den flytende benholder søker å tjene på en økning eller nedgang i renten.

Renteswaps har tradisjonelt blitt handlet OTC direkte mellom bankene i handel. Det var begrenset informasjon om omsettede swaps, og det var umulig å forstå hvor mye eksponering i swaps markedet. Denne mangelen på sentralisert informasjon om byttehandel var et stort problem i finanskrisen i 2008.

Dodd-Frank-loven søkt å gi gjennomsiktighet til byttemarkedet og bidra til å redusere den systemiske risikoen for byttehandel til økonomien. Dodd-Frank krever at de fleste swaps handler på bytteforretninger. Ved å ha byttehandel på sentraliserte anlegg, reduseres visse risikoer, inkludert den betydelige risikoen for mislighold. Videre er det mer gjennomsiktig informasjon tilgjengelig for allmennheten på byttehandel.