Når mange av oss tenker på sannsynligheter, er det første som kommer til å tenke på en myntkast - å ha en 50% sjanse til å være rett på en gitt kaste. Kan noe like enkelt som en myntkast effektivt brukes på markedet? Det kan i det minste gi oss noen verktøy for å nærme seg markedene, og det kan brukes på mange flere måter enn man kunne forvente. En næringsdrivendes nåværende syn på sannsynligheten kan være helt feil, og de kan veldig vel være hvorfor de ikke tjener penger på markedene. Denne artikkelen er en introduksjon til sannsynlighetene for handel og til en ofte oversett, men integrert del av det finansielle systemet - statistikk. Ikke vær redd ved ordet "statistikk"; alt vil bli forklart i ren engelsk og uten mange tall eller formler.

Forstå myntspillet
På kort sikt kan alt skje; Dette er grunnen til at myntkastet er en passende analogi for aksjemarkedet. La oss anta at aksjen på et gitt tidspunkt kunne like enkelt bevege seg opp som det kunne bevege seg nedover (selv i en rekkevidde går aksjene opp og ned). Dermed er sannsynligheten for å tjene en fortjeneste (enten kort eller lang) på en stilling på 50%.

Mens forhåpentligvis ingen ville gjøre helt tilfeldige kortsiktige handler, starter vi med dette scenariet. Hvis vi har en like sannsynlighet for å få et raskt fortjeneste (som en myntkast), viser en fortjeneste av fortjeneste eller tap hva fremtidige utfall vil være? Nei! Ikke på tilfeldige handler. Dette er en vanlig misforståelse. Hver hendelse har fortsatt en 50% sannsynlighet, uansett hvilke utfall som kom før.

Kjør skjer i tilfeldige 50/50 hendelser. Et løp refererer til et antall like utfall som forekommer i en rad. Her er et bord som viser sannsynlighetene for en slik løp; med andre ord, sjansen for å vende et gitt antall hoder eller haler i en rad.

Kjør lengde	Sjanse
1	50%
2	25%
3	12. 5%
4	6. 25%
5	3. 125%
6	en. 5625%

Her kommer vi til problemer. La oss si at vi nettopp har gjort fem lønnsomme handler på rad. Ifølge vårt bord, som gir oss sannsynligheten for å være rett (eller feil) fem ganger på rad basert på en 50% sjanse, har vi allerede overvinnet noen alvorlige odds. Oddsen for å få den sjette lønnsomme handelen ser ekstremt fjern, men faktisk er det ikke tilfelle. Våre odds for suksess er fortsatt 50%! Folk mister tusenvis av dollar i markedene (og i kasinoer) ved ikke å realisere dette. Årsaken er at oddsen fra bordet vårt er basert på usikre fremtidige hendelser og sannsynligheten for at de vil oppstå. Når vi har fullført en runde på fem vellykkede handler, er disse handler ikke lenger usikre. Vår neste handel starter et nytt potensielt løp, og etter at resultatene er kommet inn for hver handel, starter vi tilbake på toppen av bordet, hver gang .Dette betyr at hver handel har en 50% sjanse til å trene.

Årsaken til at dette er så viktig er at ofte når handelsmenn kommer inn i markedet, feiler de en streng av fortjeneste eller tap som enten dyktighet eller mangel på ferdigheter. Dette er rett og slett ikke sant. Enten en kortsiktig næringsdrivende lager flere handler eller en investor, gjør bare noen få handler om året, må vi analysere utfallet av deres handler på en annen måte for å forstå om de bare er "heldige" eller faktisk ferdighet er involvert. Statistikk gjelder på alle tidslinjer, og dette er hva vi må huske.

Langtidsresultater
Eksempelet ovenfor ga et kortsiktig handelseksempel basert på en 50% sjanse for å være rett eller galt. Men gjelder dette på lang sikt? Veldig mye så. Årsaken er at selv om en næringsdrivende bare kan ta langsiktige stillinger, vil han eller hun gjøre færre handler. Dermed vil det ta lengre tid å oppnå data fra nok handler for å se om enkelt flaks er involvert eller om det var ferdighet. En kortsiktig næringsdrivende kan gjøre 30 handler i uken og vise fortjeneste hver måned i to år. Har denne nærmannen overvunnet oddsen med ekte ferdighet? Det virker så, da oddsene for å ha en løp på 24 lønnsomme måneder er ekstremt sjeldne, med mindre oddsen har skiftet mer til hans gunst på en eller annen måte.

Hva med en langsiktig investor som har gjort tre transaksjoner de siste to årene som har vært lønnsomt? Er denne handelsmannen utstillingsevner? Ikke nødvendigvis. Foreløpig har denne handelsmannen tre runder, og det er ikke vanskelig å oppnå selv fra helt tilfeldige resultater. Lærdommen er at ferdigheten ikke bare reflekteres på kort sikt (om det er en dag eller ett år, det vil variere etter handelsstrategi); det vil også bli reflektert på sikt. Vi trenger nok handelsdata til å avgjøre om en strategi er betydelig nok til å overvinne tilfeldige sannsynligheter. Og selv med dette står vi overfor en annen utfordring: Mens hver handel er en hendelse, er det også en måned og et år hvor handler ble plassert.

En handelsmann som plasserte 30 handler i uken har overvunnet de daglige oddsene og de månedlige oddsene i et godt antall perioder. Ideelt sett ville bevis på strategien i løpet av noen få år eliminere all tvil om at flaks var involvert på grunn av en viss markedsforhold. For vår langsiktige næringsdrivende som gjør handler som varer mer enn et år, vil det ta flere år å bevise at hans strategi er lønnsom over denne lengre tidsrammen og under alle markedsforhold.

Når vi vurderer alle tidsrammer og alle markedsforhold, begynner vi faktisk å se hvordan vi kan være lønnsomme på alle tidsrammer og hvordan du kan flytte oddsen mer på vår side, og oppnå større enn en tilfeldig 50% sjanse for å være rett. Det er verdt å merke seg at hvis overskuddet er større enn tap, kan en næringsdrivende være rett mindre enn 50% av tiden og fortsatt tjene penger.

Hvordan lønnsomme selgere tjener penger? 999 Så selvfølgelig gjør folk penger på markedene, og det er ikke bare fordi de har hatt en god løp. Hvordan får vi oddsen til vår fordel? De lønnsomme resultatene kommer fra to konsepter.Den første er basert på det som ble diskutert ovenfor - å være lønnsomt i alle tidsrammer eller i det minste vinne mer i visse perioder enn det som går tapt i andre.
Det andre konseptet er det faktum at trender eksisterer i markedene, og dette gjør ikke lenger markedene til en 50/50 gamble som i vårt myntkast-eksempel. Aksjekursene har en tendens til å løpe i en bestemt retning over perioder, og de har gjort dette gjentatte ganger over markedshistorie. For de av dere som forstår statistikk, viser dette at det går utløp (trender) i aksjer. Dermed slutter vi med en sannsynlighetskurve som ikke er normal (husk at "bellkurven" lærerne alltid snakket om), men er skjev og ofte referert til som en kurve med en fett hale (se diagrammet nedenfor). Dette betyr at handelsmenn kan være lønnsomme på en konsistent basis hvis de bruker trender, selv om det er på en ekstremt kort tidsramme.

Kilde: Stockcharts. com

Bunnlinjen

Hvis trender eksisterer, og vi ikke lenger kan ha et tilfeldig utvalg av data (handler), fordi en forspenning i disse handlingene trolig vil reflektere en trend, hvorfor er 50% sjanseeksempelet ovenfor nyttig? Årsaken er at leksjonene fortsatt er gyldige. En næringsdrivende bør ikke øke stillingsstørrelsen eller ta på seg mer risiko (i forhold til stillingsstørrelsen) bare på grunn av en streng seier, som ikke antas å oppstå som følge av ferdighet. Det betyr også at en næringsdrivende ikke bør redusere stillingsstørrelsen etter å ha hatt en lang, lønnsom løp.
Denne informasjonen skal være gode nyheter. Nye handelsfolk kan ta trøst i det faktum at deres etterforskede handelssystem kanskje ikke er feil, men i stedet opplever en tilfeldig runde med dårlige resultater (eller det kan fortsatt trenge litt raffinering). Det bør også legge press på de som har vært lønnsomme å kontinuerlig overvåke sine strategier, slik at de forblir lønnsomme.

Denne informasjonen kan også hjelpe investorer når de analyserer fond eller hedgefond. Handelsresultater publiseres ofte og viser spektakulære avkastninger; Å vite litt mer om statistikk kan hjelpe oss med å måle om disse returene sannsynligvis vil fortsette, eller hvis avkastningen nettopp skjedde for å være en tilfeldig begivenhet.