Innholdsfortegnelse:
Det er ingen tvil om at renten har enorm makroøkonomisk betydning. Mange økonomer og analytikere tror at begrepet rentestruktur, mer referert til som «yield curve», kan forutsi tilbakeslag. Omfattende forskning fra Bank for International Settlements, eller BIS, antyder rentekurven "gir informasjon om sannsynligheten for fremtidige tilbakeslag i alle land." Spesielt argumenterer østerrikske økonomer for at manipulering av begrepet rentestruktur faktisk fører til tilbakeslag, noe som innebærer ikke bare korrelasjon, men årsakssammenheng.
Avkastningskurven
Den tradisjonelle rentekurven er satt ut fra renten mellom 30-årige statsobligasjoner (T-obligasjoner) og tre-måneders statsobligasjoner. Under normale omstendigheter er renten på verdipapirer med lengre løpetider større enn renten på kortfristede verdipapirer.
Det finnes mange mulige forklaringer for dette fenomenet. En er folk foretrekker nåværende penger til fremtidige penger, så høyere priser belastes penger lenger i fremtiden. En annen antyder at det er risikabelt å låne penger og at risikoen øker etter hvert som forfallstidspunktet beveger seg lenger inn i fremtiden.
Uansett, regnes det som uvanlig og veldig bearish for rentekurven til å bli "invertert". Dette betyr at kortsiktige priser er høyere enn langsiktige priser; Med andre ord ser det ut til å være stor etterspørsel om å låse penger i langsiktige Treasurys fordi folk er pessimistiske over fremtidig avkastning andre steder i økonomien.
Korrelasjoner
I nesten hver etter-2. verdenskrig, intern eller global, fulgte lavkonjunkturen en omvendt avkastningskurve. Noen ganger fant denne inversjonen seks måneder før lavkonjunkturen, og andre ganger tok det så lang tid som tre år.
Det omvendte er imidlertid ikke alltid sant. Det har vært kvartaler der rentekurven inverterte og en økonomi ikke fulgte med en lavkonjunktur. To eksempler på dette ble sett i Tyskland i 1972 og igjen i 1990. Økonomene kaller disse "falske alarmer".
Terminell struktur av produksjonen
Austriere hevder at sentralbankens manipulering av renten fører til at bedrifter misliker kapital. Den ukorrekte avkastningskurven sender feilmeldinger om besparelser og investeringer, noe som i siste instans fører til store tap og økonomisk lavkonjunktur.
Hva er sammenhengen mellom egenkapitalrisikopremie og risiko?
Lære om forholdet mellom risikofri avkastning og aksjerisikopremie, og forstå hvordan risikofri rente er hypotetisk.
Hva er sammenhengen mellom en kupongrente og konveksiteten til et gitt obligasjon?
Les om forholdet mellom kupongrenten på en obligasjon, dens utbytte og dens konveksitet, og hvorfor nullkupongobligasjoner har en tendens til å ha den høyeste konveksiteten.
Hva er sammenhengen mellom amerikanske aksjekurser og verdien av USAs dollar?
Sammenhengen mellom noen to variabler (eller sett med variabler) oppsummerer et forhold, uansett om det er noen real-world-forbindelse mellom de to variablene. Korrelasjonskoeffisienten vil alltid være mellom -1 og +1. Disse to ekstremer regnes som perfekte korrelasjoner.