a:

Den beste tiden å kjøpe en rentesikring er når rentene og inflasjonen er høye, men satt til å falle. I dette scenariet kjøper en kjøper av fast inntekt ved punktet med maksimal pessimisme. Disse forholdene sammenfaller historisk med det ideelle inngangspunktet for obligasjoner.

Men kjøp på dette tidspunktet er vanskelig på grunn av frykt, inflasjonen vil ødelegge verdien av sikkerheten. Aksjer virker mer attraktive fordi de pleier å gjøre bedre i inflasjonsmiljø enn renter. Disse ekstreme miljøene kan skifte risikopremiene fra hvor de er tradisjonelt. Det er spesielt ubehagelig for noen i pensjon eller på randen av pensjonering.

Likevel er denne ekstreme pessimismen også det som skaper den optimale tiden å kjøpe. Etter hvert som inflasjonen faller, ser de høye rentene attraktive ut, og styrker verdien av sikkerheten. Det gir sikkerhetsinnehaveren muligheten til å selge med fortjeneste eller holde på og samle avkastningen, som ser stadig mer attraktivt ut som rentenivået og nedgangen i inflasjonen.

Det siste eksempelet på disse forholdene skjedde tidlig på 1980-tallet. På denne tiden var den amerikanske økonomien i ferd med å håndtere de to truslene om inflasjon og en langsommere økonomi. Federal Reserve-lederen bestemte seg for å bekjempe inflasjonen og økte renten helt til 19% med en inflasjon på 14%. Dette reduserte økonomien, men lyktes i å redusere inflasjonen. Kombinasjonen av fallende inflasjon og fallende renter skapte et historisk oksemarked for renter gjennom de følgende to tiårene.