a:

Moderne portefølje teori, eller MPT, kom fra Harry Markowitz og ble først introdusert i en papirtittel "Portfolio Selection", publisert i 1952 av Journal of Finance. Teorien er basert på Markowitzs hypotese at det er mulig for investorer å designe en optimal portefølje for å maksimere avkastningen ved å ta en kvantifiserbar mengde risiko. I hovedsak kan investorer redusere risikoen gjennom diversifisering ved hjelp av en kvantitativ metode.

Mye av hvordan moderne institusjoner og midler forvalter sine porteføljer er basert på MPT. Hver aksje har individuell risiko, sektorrisiko og markedsrisiko. Individuell risiko er tydelig til aksjen, for eksempel en endring i ledelsen eller en forbedring i driften. Sektorrisiko oppstår i en bestemt sektor og kan innebære endring av teknologi eller redusert etterspørsel. Markedsrisiko gjelder for hele markedet, som for eksempel en renteendring eller en økonomisk nedgang.

Med riktig diversifisering gjennom MPT, kan individuell lager- og sektorrisiko elimineres. Passiv investering omfatter MPT som investorer velger indeksmidler som er lave kostnader og godt diversifisert. Tap i noen enkelt bestand er ikke materiell nok til å skade ytelsen på grunn av diversifikasjonen.

Før MPT ble det lagt vekt på å finne de beste aksjene med den beste avkastningen. Markowitzs innsikt var at valg av riktig blanding av aksjer også kunne legge til avkastning samtidig som risikoen reduseres. Disse teoriene er blitt en standardkomponent av hvordan investorer ser sine porteføljer. Suksessen og utbredelsen av passiv investering er også en indikasjon på ubiquity av moderne porteføljeorientering.