Når bedrifter trenger å skaffe penger, er det obligatorisk å utstede obligasjoner. En obligasjon fungerer som et lån mellom en investor og et selskap. Investoren godtar å gi selskapet et bestemt beløp for en bestemt tidsperiode i bytte for periodiske rentebetalinger med bestemte intervaller. Når lånet når sin forfallstid, tilbakebetales investorens lån.

Beslutningen om å utstede obligasjoner i stedet for å velge andre metoder for å skaffe penger, kan drives av mange faktorer. Sammenligning av funksjonene og fordelene med obligasjoner i forhold til andre vanlige kontantfremgangsmåter gir noe innsikt i hvorfor selskaper ofte ser etter obligasjonsutstedelse når de trenger å skaffe penger til å finansiere bedriftsaktiviteter.

Obligasjoner mot banker
Lån fra banker er kanskje den tilnærmingen som kommer mest til å tenke på for mange som trenger penger. Dette fører til spørsmålet: "Hvorfor skulle et selskap utstede obligasjoner i stedet for å bare låne fra en bank? "Som folk kan bedrifter låne fra banker, men utstedelse av obligasjoner er ofte et mer attraktivt forslag. Renteselskapene betaler obligasjonsinvestorer er ofte mindre enn renten de ville være pålagt å betale for å få et banklån. Siden pengene utbetales i interesse forringer bedriftens fortjeneste, og selskaper er i virksomhet for å generere fortjeneste, er det viktig å minimere rentebeløpet som må betales for å låne penger. Det er en av grunnene til at sunne selskaper som ikke synes å trenge pengene, ofte utsteder obligasjoner når renten er på ekstremt lave nivåer. Muligheten til å låne store pengesummer til lave renter gir bedrifter muligheten til å investere i vekst, infrastruktur og andre prosjekter.

Utstedende obligasjoner gir også selskapene betydelig større frihet til å operere etter eget valg - fri fra restriksjonene som ofte knytter seg til banklån. Tenk for eksempel at långivere ofte krever at selskapene skal bli enige om en rekke begrensninger, for eksempel ikke å utstede mer gjeld eller ikke foreta bedriftsforetak, inntil lånene er tilbakebetalt i sin helhet. Slike restriksjoner kan hemme selskapets evne til å drive forretning og begrense operasjonelle opsjoner. Utstedende obligasjoner gjør det mulig for bedrifter å samle inn penger uten slike strenge vedlagt.

Obligasjoner mot lager
Utstedende aksjer, som betyr å gi proporsjonalt eierskap i firmaet til investorer i bytte for penger, er en populær måte for bedrifter å samle inn penger. Fra et bedriftsperspektiv er kanskje det mest attraktive trekk ved utstedelse av aksjer at pengene som genereres ved salg av aksjer ikke trenger å bli tilbakebetalt. Det er imidlertid ulemper for utstedelse av aksjer som kan gjøre obligasjoner til et mer attraktivt forslag.

Med obligasjoner kan selskaper som trenger å samle inn penger, fortsette å utstede nye obligasjoner så lenge de kan finne investorer som er villige til å handle som långivere. Utstedelsen av nye obligasjoner har ingen effekt på eierskapet til selskapet eller hvordan selskapet drives. Utstedelse av aksjer legger derimot ytterligere aksjer i omløp, noe som betyr at fremtidig inntjening må deles mellom et større antall investorer. Dette kan resultere i en reduksjon i resultat per aksje (EPS), og legger mindre penger i eiers lommer. EPS er også en av de beregningene investorene ser på når man vurderer et firmas helse. Et fallende EPS-nummer er generelt ikke sett på som en gunstig utvikling.

Utstedelse av flere aksjer betyr også at eierskap nå er spredt over et større antall investorer, noe som ofte gjør hver eiers andel verdt mindre penger. Siden investorer kjøper aksjer for å tjene penger, er det ikke gunstig å utvette verdien av sine investeringer. Ved å utstede obligasjoner kan selskapene unngå dette resultatet.

Mer om obligasjoner
Obligasjonsutstedelse gjør det mulig for bedrifter å tiltrekke seg et stort antall långivere på en effektiv måte. Registrering er enkelt, fordi alle obligasjonseierne får nøyaktig samme avtale med samme rente- og forfallstidspunkt. Bedrifter drar også fordel av fleksibilitet i det betydelige utvalget av obligasjonstilbud som er tilgjengelige for dem. En rask titt på noen av variantene fremhever denne fleksibiliteten.

De grunnleggende egenskapene til et obligasjonslån - kredittkvalitet og varighet - er de viktigste determinanter for obligasjonens rentesats. I obligasjonens varighetsavdeling kan selskaper som trenger kortsiktig finansiering utstede obligasjoner som modnes i løpet av kort tid. Bedrifter som trenger langsiktig finansiering kan strekke sine lån til 10, 30, 100 år eller enda mer. De såkalte evigvarende obligasjonene har ingen forfallsdato, men betaler rent for alltid.

Kredittkvaliteten stammer fra en kombinasjon av utsteders selskaps finanspolitiske helse og lengden på lånet. Bedre helse og kort varighet gir generelt selskapene mulighet til å betale mindre interesse. Det motsatte er også sant, med mindre finansielt sunne selskaper, og de som utsteder langsiktig gjeld, blir generelt tvunget til å betale høyere renter for å lokke investorer inn i lånepenger.

Typer Obligasjonsalternativer
En av de mer interessante alternativene selskapene har, er om å tilby obligasjoner støttet av eiendeler. Obligasjoner som gir investorer rett til å gjøre krav på selskapets underliggende eiendeler, i tilfelle selskapet ikke er i stand til å foreta sine lovede rentebetalinger eller tilbakebetale lånet, kalles "collateralized" gjeld. I forbrukerfinansiering er et billån eller boliglån eksempler på denne typen gjeld. Bedrifter kan også utstede gjeld som ikke er støttet av underliggende eiendeler. I forbrukerfinansiering er kredittkortgjeld og bruksregninger eksempler på usikrede lån. Lån av denne typen kalles "usikret" gjeld. Usikret gjeld medfører høyere risiko for investorer, så det betaler ofte en høyere rente enn sikrede gjeld.

Kallbare obligasjoner er et annet alternativ.De fungerer som andre obligasjoner med den hemmeligheten at utstederen kan velge å betale dem ut før den offisielle forfallstidspunktet. C

Konvertible obligasjoner er også en vurdering. Denne typen obligasjon begynner å virke som andre obligasjoner, men gir investorer muligheten til å konvertere sine beholdninger til et forhåndsbestemt antall aksjer. I et perfekt scenario gjør slike konverteringer det mulig for investorer å dra nytte av stigende aksjekurser og gi selskaper et lån de ikke trenger å betale tilbake.

Bunnlinjen
For selskaper tilbyr obligasjonsmarkedet tydelig mange måter å låne. Fra investorens perspektiv tilbyr obligasjonsmarkedet mye å vurdere. Mangfoldet av valg, alt fra obligasjonstyper til varighet og renten, gjør det mulig for investorer å velge investeringer nøye justert med personlige finansieringsbehov. Det store utvalget av valg betyr også at investorer skal gjøre leksene sine for å sikre at de forstår hvor de legger pengene sine, hvor mye det vil tjene og når de kan forvente å få det tilbake. For investorer som ikke er kjent med obligasjonsmarkedet, kan finansielle rådgivere gi innsikt og veiledning, samt spesifikke investeringsanbefalinger og råd. De kan også gi en oversikt over risikoen som følger med å investere i obligasjoner, som stigende renter, ringrisiko og selvfølgelig sjansen for at et selskaps konkurs vil koste deg noe eller hele beløpet du investerte.