Van Duyn Dodge og E. Morris Cox grunnla Dodge og Cox investeringsfirma i 1930 i den kaotiske alderen av den store depresjonen. Deres visjon var å skape et uavhengig forskningsdrevet og høyt etisk firma som ville være et sant fiduciary til sine kunder. Verdipapirutvalget - bygget på prinsippene om langsiktige gevinster, solid fundament, attraktiv verdivurdering og porteføljediversifisering - er kjernepraksis til dags dato. Firmaet har holdt seg uavhengig av Wall Streets innflytelse, som det har vært plassert i et enkelt kontor i San Francisco-området siden starten.

Dodge og Cox Stock Fund ("DODGX") ble opprettet 4. januar 1965, og legitimerte kjernevirksomhetsprinsippene til firmaet. Fondet investerer i selskaper med solid grunnlag ved en attraktiv verdsettelse for langsiktig vekst av hovedstol og inntekt. Det verdibaserte temaet fremgår av fondets porteføljebeholdninger som handler med 13,8-talls forward inntjeningsestimater, en 20% rabatt på S & P 500, som handler på 17,4 ganger fremover inntjeningsestimater.

Beholdninger og tildelinger

Den $ 50. 8 milliarder fond har posisjoner i 63 aksjer med de tyngste vektene i finans-, teknologi- og helsesektoren med henholdsvis 26 4, 24, 6 og 16 5%. De fem øverste beholdningene representerer 19. 64% av totale netto eiendeler: Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Laget med Highstock 4. 2. 6 >), Microsoft (NYSE: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Capital One Financial Corp. (NYSE: COF COFCapital One Financial Corp92. 30 + 0. 76% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 46 + 1. 27% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Charles Schwab Corp. (NASDAQ: SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 65-0. 38% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). De 10 beste beholdningene utgjør 33,99% av porteføljen. Fondet har en 88. 70% allokering i USA. aksjer, 9. 14% allokering i ikke-amerikanske. aksjer og 2. 30% i kontanter. Ledelsen er sammensatt av en 10-personers investeringspolitikkkomité med en gjennomsnittlig varighet på 25 år på Dodge og Cox, et sjeldent testament til tradisjon og konsistens. Det er verdt å merke seg at hvert medlem av ledelsen er en aksjonær i firmaet, som er strukturert som et partnerskap. Ledelsen har en intensiv kvalitativ due diligence for å forstå bedriftene og deres næringer grundig. Det bruker en bottom-up forskningsprosess for å grundig undersøke selskapets grunnleggende forhold, bekymringer, faktorer som påvirker kapitalstrukturen, etterspørselen etter markedet og relativ konkurranseevne for å utlede komparative verdivurderinger som vil bestemme hensiktsmessige handlinger i porteføljen.

Ledelsen bemerket at 2015 opplevde en økende forskjell i markedets bredde, da dyre verdsettelsesaksjer fortsatte å stige mens de billige verdipapirfondene fortsatte å falle. Prestasjonsdivergensen bidro til et svært utfordrende år. Men som verdsettelser falt, var fondet i stand til å legge til eksisterende aksjeraksjer som ga en attraktiv verdsettelse, inkludert aksjer som Bank of America (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25%

Opprettet med Highstock 4. 2. 6

), Cigna (NYSE: CI CICigna Corp205. 00 + 1. 54% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og EMC Corp. : EMC). Fondet startet posisjoner i åtte nye aksjer, inkludert American Express (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Anthem (NASDAQ: ANTM ANTMAnthem Inc216. 30 + 2. 13% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Ledelsen følte at nedgangen på 24% i landets største kredittkortutsteder, American Express, ga en uimotståelig verdioppstilling, da den akkumulerte de diskonterte aksjene opp til en 1, 4% vekting i porteføljen, den største nye posisjonen for 2015. Fondet lukkede 13 stillinger, inkludert General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og PayPal (NYSE: PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Porteføljen har en omsetning på 15%. Performance versus S & P 500 Som en av de eldste fondene har den historisk sett overgått Standard og Poor's 500 (S & P 500) indeksen på lang sikt. En investering på $ 10 000 på fondets begynnelse i 1965 ville være verdt $ 1. 892 millioner i dag. Sammenligning av epler til epler, som investerer $ 10 000 i fonden den 30. januar 1970, startdato for S & P 500, ville være verdt $ 1. 324 millioner i dag mot $ 946, 266 i S & P 500, bedre med 28,5%. 2016 årsresultatet er -4. 34%. Den treårige, femårige og 10-årige avkastningen er henholdsvis 14 02 02, 11 64% og 5 69%. Fondet har en årlig gjennomsnittlig totalavkastning på 10,05% siden begynnelsen mot S & P 500-indeksen på 8,19%. Dodge og Cox Stock Fund har en av bransjens laveste utgiftsforhold på 0, 52%. Den er tilgjengelig for private investorer og har tre stjerner fra Morningstar. Minimumsinvesteringen er $ 2, 500.