Hvorfor varierer obligasjonskursene så sterkt?

Hvorfor varierer obligasjonskursene så sterkt?
a:

Det er to hovedårsaker til kupongrenter varierer: endringer i markedsrenter og kredittverdigheten til utstederen. Nyutstedte obligasjoner har en tendens til å gi konkurransedyktige kuponger, noe som betyr at mange obligasjonskuponger utstedes ved eller nær rådende priser. Obligasjonsutstedere med lavere kredittrating må tilby enda høyere kuponger for å kompensere investorer for å anta ytterligere risiko. Andre, mindre vesentlige faktorer inkluderer tilbakebetaling avsetninger på obligasjonen, muligheten for konvertering, omkallbarhet og generelle markedsforhold ved utstedelse.

Kupongrentenes rolle

"Kupong" er et begrep som oppstod da obligasjonseierne måtte løsne og poste i kuponger for å motta rentebetalinger. Navnet fast, selv etter at informasjonen begynte å overføre elektronisk. Kuponger gir betalinger til bondholderen i løpet av løpetidet til forfallstidspunktet. De er form av avkastning som obligasjonseierne mottar og blir vanligvis betalt i årlige eller halvårlige rater. En investor er villig til å låne penger til en obligasjonsutsteder fordi han mottar kupongbetalinger. Generelt betales obligasjoner med lengre varighet høyere kuponger enn obligasjoner med kortere varighet.

Herskende rentesatser

Obligasjonsutstedere bruker kupongrenter til å lokke investorer. For å oppnå dette må den utstedte kupongrenten være nær den gjeldende markedsrenten for en gitt løpetid. Hvis selskapet tilbyr for lav en kupongrente, er investorene ikke villige til å betale pålydende for obligasjonen.

For å illustrere, anta at 10 års depositum, eller CDer, tilbyr 6% rente. Hvis et utstedende selskap kun tilbyr 4% på sine nye 10-årige obligasjoner, gir det ikke mening for investorer å frata CDene til fordel for obligasjoner, særlig fordi CD-er har FDIC-beskyttelse.

I stedet vil obligasjonsutstederen sannsynligvis måtte tilby noe over renten på sikrere investeringer. Kanskje bør problemene være på 6. 25% i stedet for 4%. Under obligasjonens levetid fortsetter verdien på annenhåndsmarkedet å svinge i samsvar med rådende rentesatser. Dette skjer før obligasjonens nåværende avkastning er lik rådende priser.

Utsteder Kredittverdighet

Alle selskapsobligasjoner kommer med investeringsrisiko. Prisene på obligasjoner svinger ut fra generelle markedsforhold, og begrenser lønnsom likviditet i annenhåndsmarkedet. Enda viktigere er det ingen garantiobligasjonsutstedere vil tilbakebetale sine gjeldsinvestorer.

Annet enn USA Treasurys, har alle verdipapirer en premieavkastning basert på risikonivået som investorene må anta når de foretar et kjøp. Et obligasjon med en relativt høy kredittvurdering fra en utsteder med solid grunnleggende trenger ikke å tilby mye risikopremie.En junkobligasjonsutsteder må derimot tilby en kupongrente høy nok til å tiltrekke investorer bort fra andre sikrere instrumenter. Dette er grunnen til at uønskede obligasjoner ofte refereres til som "high yield bonds". Høyt avkastning er en form for kompensasjon for ekstra standardrisiko.