a:

Diskontert kontantstrøm, eller DCF, er foretrukket av markedsanalytikere av to grunnleggende årsaker. En, på grunn av den fastholdte troen på tidsverdien av penger, og to, på grunn av usikkerheten om fremtidige inntekter.

Tidsverdien av penger, eller TVM, er et konsept som lett illustreres ved å stille det enkle spørsmålet "Hvilket har større verdi, $ 100 i nåtiden eller $ 100 i året eller mer i fremtiden?" Svaret er at $ 100 i dag er verdt mer enn $ 100 på et tidspunkt i fremtiden. Dette er sant, først og fremst rett og slett på grunn av inflasjon. Selv ved en relativt lav inflasjon, forblir det likevel et faktum at $ 100, eller et gitt beløp, kjøper mer i dag enn det vil på ett år, fem år eller 10 år inn i fremtiden. For det andre, har penger nå et individ å investere og tjene mer penger. For eksempel er $ 100 investert i dag, og tjener 5% årlig rente, verdt $ 105 i et år, og legger investor økonomisk foran den enkelte som ikke har $ 100 å investere til året går.

På samme måte er penger tilgjengelig på nåværende tidspunkt, faktisk kontant i hånden, sikker. Forventede fremtidige inntekter er usikre, utsatt for en rekke risikoer, og derfor kan de ikke materialisere seg. Dette faktum gjør bare å projisere fremtidige inntekter et utilfredsstillende poeng av egenkapitalvurdering for markedsanalytikere og investorer som er fokusert på spørsmålet om hvor best å investere penger som størst mulighet for å motta høyest mulig avkastning balansert mot risiko.

DCF-analysen forsøker å komme fram til en nåverdi eller NPV ved å projisere fremtidige kontantstrømmer for et selskap, og deretter diskontere de anslåtte kontantstrømmene for å bestemme deres nåværende verdi. DCF analyse er utformet for å gi direkte, nåværende verdi av et selskap inkludert egenkapital, gjeld, risiko / belønning analyse og kontantstrøm timing. I samsvar med det grunnleggende økonomiske prinsippet om tidsverdien av penger, blir hvert neste år med forventede inntekter diskontert mer enn året før.

For diskontert kontantstrømanalyse for å gi en nøyaktig vurdering, er den mest kritiske enkeltbestemmende faktoren diskonteringsrenten brukt på fremtidige projiserte inntekter. Standarddiskonteringsrenten som brukes til å nå til nåverdien, er selskapets kapitalkostnad, som i utgangspunktet koster et selskap gjennom kilder som egenkapitalfinansiering eller gjeldsfinansiering, for å finansiere virksomheten. Diskonteringsrenten bestemmes vanligvis ved å bruke en gjennomsnittlig finansieringskostnad for alle selskapets finansieringskilder. Et selskaps gjeld til egenkapital er en viktig faktor for å bestemme sin sannsynlige finansieringskostnad.

Utover å ankomme til en nøyaktig sats for å redusere fremtidige kontantstrømmer, krever nøyaktig DCF-analyse gode estimater av selskapets fremtidige kontantstrømmer. Faktorer som vurderes ved estimering av selskapets fremtidige kontantstrømmer inkluderer historiske kontantstrømmer i selskapet og også den relative risikoen for selskapets virksomhet eller fremtidige prosjekter. Selskapets størrelse, da større selskaper tradisjonelt gir lavere avkastning enn tilsvarende mindre selskaper; og skattemessige hensyn. Selv om det er sårbart for unøyaktigheter i seg selv, anses DCF-analyse fortsatt for en mer grundig og pålitelig økonomisk evaluering enn bare å prognostisere fremtidige inntekter.