4 Behavioral biases og hvordan man unngår dem

4 Behavioral biases og hvordan man unngår dem

Forutsetninger for effektiv markedsteori mener at all kjent informasjon er priset til et lager eller annet investeringsprodukt. Tilkomsten av algoritmisk handel gjør denne prosessen nesten øyeblikkelig, ifølge EMT teoretikere. Dette ble sett 23. april 2013, da en falsk tweet som hevdet det hvite hus ble bombet og president Obama skadet umiddelbart sendte markeder krasjer. Selv om markedet gjenopprettes innen fire minutter, eksponerte denne hendelsen nettverket av superdatamaskiner som stadig skanner overskrifter på jakt etter søkeord som er programmert til å selge egenkapitalposisjoner når de riktige ordene flagges.

Dette synes å bevise at EMT er sant - spesielt nå som ikke-menneskelige handelsmenn dominerer markedet. Men andre sier, "ikke så." De hevder at årsaken til langsiktige investorer som Warren Buffett, samt høyfrekvente handelsmenn, kan tjene penger på grunn av markedets ineffektivitet. Disse ineffektivitetene er naturlige fordi markedene består av mennesker eller datamaskiner programmert av mennesker.

Uansett hvor disiplinert, mennesker ofte handler med atferdsforstyrrelser som får dem til å handle på følelser. Dette er grunnlaget for atferdsfinansiering, et relativt nytt fagområde som kombinerer psykologisk teori med konvensjonell økonomi. Behavioral Finance forutsetter handelsadferd og brukes som grunnlag for å skape mer effektive handelsstrategier. En studie fra Universitetet i California fant sterkt bevis på at investorer har oppførsel forutsetninger som ofte påvirker investeringsbeslutninger mer enn empiriske data. Her markerer vi fire av de forspillene som er vanlige blant forhandlere som handler innenfor sine individuelle meglerkontoer.

Overstyring har to komponenter: Overbevissthet i kvaliteten på informasjonen din, og din evne til å handle på den aktuelle informasjonen på riktig tidspunkt for maksimal gevinst. Undersøkelser viser at overconfidenthandlere handler oftere og mislykkes i å diversifisere porteføljen hensiktsmessig.

En studie analyserte handler fra 10 000 kunder til et bestemt rabattmeglerfirma. Studien ønsket å finne ut om hyppig handel førte til høyere avkastning. Etter å ha støttet skattemessige tap og andre for å møte likviditetsbehovet, fant studien at de kjøpte aksjene hadde underprestert de solgte aksjene med 5% over ett år og 8,6% over to år. Med andre ord, jo mer aktiv detaljhandel investor, jo mindre penger de lager. Denne studien ble gjentatt mange ganger i flere markeder, og resultatene var alltid de samme. Forfatterne konkluderte med at handelsmenn er "i utgangspunktet betaler avgifter for å miste penger."

Slik unngår du dette Bias

Handel mindre og invester mer. Forstå det ved å inngå handelsaktiviteter du handler mot datamaskiner, institusjonelle investorer og andre over hele verden med bedre data og mer erfaring enn deg.Oddsen er overveldende i deres favør. Ved å øke tidsrammen, speile indekser og dra nytte av utbytte, vil du sannsynligvis bygge rikdom over tid. Motstå trang til å tro at din informasjon og intuisjon er bedre enn andre i markedet.

Redusere beklagelse
Innrøm det, du har gjort dette minst en gang. Du var sikker på at en bestemt aksje var verdsatt og hadde svært lite ulemper potensial. Du satte handelen på, men det jobbet sakte mot deg. Fortsatt følelsen som om du hadde rett, du solgte ikke når tapet var lite. Du lar det gå fordi ingen tap er et tap så lenge du ikke selger posisjonen. Det fortsatte å gå mot deg, men du solgte ikke før aksjen mistet et flertall av verdien.

Behavioral økonomer kaller det angre. Som mennesker forsøker vi å unngå følelsen av å angre på så mye som mulig, og ofte vil vi gå i store lengder, noen ganger ulogiske lengder, for å unngå å måtte eie følelsen av anger. Ved å ikke selge posisjonen og låse i tap, trenger en handelsmann ikke å forholde seg til anger. Forskning viser at handelsmenn var 1,5 til 2 ganger mer sannsynlig å selge en vinnende posisjon for tidlig og en tapt posisjon for sent, for å unngå å angre på å miste gevinster eller miste den opprinnelige kostnadsgrunnlaget.
Slik unngår du dette Bias

Angi handelsregler som aldri endres. For eksempel, hvis en aksjehandel mister 7% av verdien, går du ut av posisjonen. Hvis aksjene stiger over et visst nivå, stiller du et stopp som stopper gevinster dersom handelen mister en viss gevinst. Gjør disse nivåene ubrydelige regler og ikke handle på følelser.

Begrenset oppmerksomhetsspenning
Det er tusenvis av aksjer å velge mellom, men den enkelte investor har hverken tid eller ønske om å undersøke hver. Mennesker er begrenset av hvilken økonom og psykolog Herbert Simon kalt "begrenset rasjonalitet". Denne teorien sier at et menneske vil ta beslutninger basert på den begrensede kunnskapen de kan akkumulere. I stedet for å gjøre den mest effektive avgjørelsen, vil de gjøre den mest tilfredsstillende beslutningen.

På grunn av disse begrensningene har investorene en tendens til å vurdere bare aksjer som kommer til deres oppmerksomhet gjennom nettsteder, økonomiske medier, venner og familie eller andre kilder utenfor egen forskning. For eksempel, hvis en viss bioteknologisk aksje får FDA-godkjenning for et blockbuster-stoff, kan flyttingen til oppsiden forstørres fordi de rapporterte nyhetene fanger investorens øye. Mindre nyheter om samme lager kan føre til svært liten markedsreaksjon fordi den ikke kommer til media.
Slik unngår du dette Bias

Gjenkjenn at mediene har en effekt på dine handelsaktiviteter. Lære å undersøke og evaluere aksjer som er både kjente og "utenfor banket banen" kan avsløre lukrative handler som du aldri ville ha funnet hvis du ventet på at den skulle komme til deg. Ikke la mediestøy påvirke dine beslutninger. I stedet bruker du media som ett datapunkt blant mange.

Chasing Trends
Dette er uten tvil det sterkeste handelspartiet.Forskere på atferdsfinansiering fant at 39% av alle nye penger som var forpliktet til verdipapirfond, gikk inn i 10% av fondene med beste resultater året før. Selv om finansielle produkter ofte inkluderer ansvarsfraskrivelsen at "tidligere resultater ikke er indikativ for fremtidige resultater," tror detaljhandlere fortsatt at de kan forutsi fremtiden ved å studere fortiden.

Mennesker har et ekstraordinært talent for å oppdage mønstre, og når de finner dem, tror de på deres gyldighet. Når de finner et mønster, virker de på det, men ofte er dette mønsteret allerede priset. Selv om et mønster er funnet, er markedet langt mer tilfeldig enn de fleste handelsmenn omsorg å innrømme. Universitetet i California-studien fant at investorer som vektet sine beslutninger på tidligere resultater, ofte var de dårligste i forhold til andre.
Slik unngår du dette Bias

Hvis du finner en trend, er det sannsynlig at markedet identifiserer og utnytter det lenge før deg. Du kjører risikoen for å kjøpe på høyene - en handel satt på akkurat i tide for å se aksjens retrett i verdi. Hvis du vil utnytte en ineffektivitet, ta Warren Buffett-tilnærmingen. kjøp når andre er redd og selger når de er sikre. Etter besetningen produseres sjeldent store gevinster.

Bunnlinjen
Ser du litt av deg selv i noen av disse forstyrrelsene? Hvis du gjør det, forstår du at den beste måten å unngå fallgruvene til menneskelige følelser er å ha handelsregler. De kan inkludere salg hvis en aksje faller en viss prosentandel, ikke kjøpe en aksje etter at den stiger en viss prosentandel og ikke selger en stilling til en viss tid er gått. Du kan ikke unngå all atferdsfaktor, men du kan minimere effekten på dine handelsaktiviteter.