PepsiCo Inc. (NYSE: PEP PEPPepsiCo Inc110. 22 + 0. 15% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en ledende drikkevare- og snackvirksomhet i USA og mange andre land, med bærekraftig avkastning på kapital. Til tross for at de står overfor headwinds med karbonatiserte drikkevarer i USA og mange andre utviklede land, fortsetter de fremvoksende markedene å skape en god vekst for PepsiCo. Selskapet er hovedsakelig avhengig av en blanding av beholdt inntjening og gjeld for å lede veksten. Dette krever en nærmere titt på PepsiCos gjeldsforhold, for eksempel forholdet mellom gjeld og egenkapital (D / E), rentedekningsgrad og kontantstrøm til gjeldsforhold.

Gjeldsgrad

Gjeldsverdien er beregnet ved å ta et selskaps gjeld og dele det med den totale egenkapitalen. Et D / E-forhold større enn 1 indikerer at et selskap bruker en større mengde gjeldskapital i forhold til egenkapitalen for å finansiere sine operasjonelle, investerings- og økonomiske behov. Å holde alle andre ting like, et høyere D / E-forhold kan indikere en relativt høyere risiko for et selskap.

PepsiCos D / E-forhold var relativt lav de siste 10 årene, men begynte raskt å øke innen 2015. Fra 2005 til 2014 varierte selskapets D / E-forhold mellom 0. 16 i 2005 til 1,37 i 2014. Per 30. september 2015 stod PepsiCo's D / E-forhold på 10 års høyde på 1. 96. Flere faktorer bidro til denne økningen. For det første fullførte selskapet en aksjekjøp verdt 18 dollar. 7 milliarder kroner fra 2010 til 2014, og det kjøpte ekstra aksjer verdt $ 3. 2 milliarder kroner for niomånedersperioden som slutter 30. september 2015. Disse kjøpene har bidratt sterkt til å redusere PepsiCos egenkapital. Selskapet betaler konsekvent utbytte, noe som ytterligere reduserer bokført verdi av egenkapitalen. Selv om gjeldsnivået økte med ca 25% fra 2010 til 2015, førte reduksjonen i egenkapitalen til at D / E-forholdet økte. Gitt dette er det sannsynligvis lite bekymring for PepsiCos evne til å betjene sin gjeld fremover.

Rentesatsforholdet er en annen nyttig beregning som gjør det mulig for investorer å vurdere hvor mange ganger selskapets inntjening før renter og skatt kan dekke rentekostnadene i en gitt periode, typisk et år. Jo høyere forholdet er, desto mer pute må et selskap betale sine forpliktelser. Fra 2008 til 2014 var PepsiCos rentedekningsgrad på 13,8, og det ble noe forverret til 8,7 for den etterfølgende 12-måneders perioden som slutter 30. september 2015. Mens forverring kan være en bekymring, har PepsiCo fortsatt en sunn sikkerhet margin før resultatnedgangen og truer selskapets evne til å betale rentekostnaden.

Mesteparten av den siste nedgangen i rentedekningsgraden skyldes veksling av valutakurs og nedgang i omsetningen. Da USAs dollar verdsatt mot et bredt spekter av utenlandske valutaer, var PepsiCos utenlandske salg mindre sammenlignet med tidligere år. Selv om dette kan være en midlertidig headwind, kan reduserte inntekter fra karbonatiserte drikkevarer i USA være en mer alvorlig fare for selskapet på kort sikt.

Kontantstrøm til gjeldsforhold

Kontantstrøm til gjeldsforhold beregnes ved å ta et selskaps drifts kontantstrøm og dele det med den totale gjelden. Forholdet viser selskapets evne til å betale hele sin utestående gjeld ved å bruke kontantstrømmene fra driften. Jo høyere dette forholdet, desto mer sikkerhet har et selskap å ha i sin gjeld. Fra 2010 til 2014 viste PepsiCo en kontantstrøm til gjeldsgrad som var i gjennomsnitt 0. 33 og bare litt avviket fra denne verdien. Basert på selskapets etterfølgende 12 måneders driftstrøm og utestående gjeld pr. 30. september 2015 hadde PepsiCo en kontantstrøm til gjeldsgrad på 0,33, som var i tråd med det femårige gjennomsnittet. Gitt at over halvparten av selskapets forpliktelser ikke modnes til 2020 og utover, bærer PepsiCo knapt noen risiko for å enten tilbakebetale eller refinansiere sin gjeld i fremtiden.