a:

Warrants anses vanligvis mindre verdifulle enn opsjoner, selv om de tilbyr fordelen av å ha betydelig lengre utløpsperioder.

En warrant er et derivat som gir en investor rett til å kjøpe aksjer til en spesifisert pris innenfor en gitt tidsramme, en som, i motsetning til de fleste opsjoner, kan strekke seg ut i flere år fra det tidspunktet warranten ble utstedt. Tegningsretter blir ofte tilbudt ved kjøp av aksjer under et innledende offentlig tilbud (IPO) som en ekstra enticement for å kjøpe selskapets aksje. Tegningsretter avviger fra opsjoner ved at de utstedes av et selskap, ikke handles på en børs som opsjoner er. Det er to typer warrants, preget av måten de kan utøves på. En amerikansk warrant kan utøves når som helst før warrantens utløpsdato. En europeisk tegningsrett kan imidlertid kun utøves på utløpsdatoen og anses mindre ønskelig.

I motsetning til alternativer, er det vanligvis ikke en 1: 1 korrespondanse mellom tegningsretter og aksjer. En investor kan for eksempel kreve fire warrants for å innløse for en aksjeandel. Warrants utstedes vanligvis med streikpriser svært langt unna dagens markedspris, så warrants er vanligvis rimelige sammenlignet med opsjoner og gir en potensiell høyere avkastning. Men fordi de fleste tegningsretter utløper verdiløs, er de også en høyrisiko-investering. Tegningsretter betraktes som en bedre avtale for utstedelsesselskapet enn for investorer, da selskapet mottar betaling for aksjer i aksjer - det vil det sannsynligvis aldri måtte gi.

En warrant er i realiteten et langsiktig alternativ. Vanlige børsnoterte opsjoner anses generelt som en bedre investering på grunn av den høyere sannsynligheten for at de kan vise seg å være lønnsomme. Warrants er mer vanlige i europeiske og asiatiske markeder enn de er i USA.