Kapitalmarkedene er hvor transaksjoner mellom to parter skjer - det stedet hvor deltakerne ønsker å kjøpe eller selge en sikkerhet, eller inngå en kontrakt. Utvidelsen av kapitalmarkedene til en global markedsplass på grunn av Internett, sammen med spredning av finansielle produkter, har resultert i flere muligheter til å handle globalt, men har også lagt til potensialet for misbruk og handlinger som ødelegger integriteten til hovedstaden markeder. Å opprettholde integriteten til kapitalmarkedene er avgjørende for kjøpere og selgere å gjerne komme sammen: De må stole på at transaksjonen er rettferdig, og at ingen av partene har en fordel eller spesiell tilgang til informasjon. Transaksjoner bør være basert på hver part som gjør sine lekser - utfører due diligence og forskning. Informasjon hentet fra den forskningen er grunnlaget for beslutningen om å kjøpe eller selge er gjort. Beslutninger av andre grunner som å ha innsideinformasjon er ikke bare urettferdig, men ulovlig i mange regioner. Integriteten til kapitalmarkedene brytes når deltakerne bruker falske eller ulovlige midler som grunnlag for transaksjonen. Det eroderer tilliten til markedene og kan føre til at investorer unngår dem. Siden innføringen av nettet og spredning av finansielle nyheter, er spredning av selskapsnyheter mer tilgjengelig. Sammen med Regulatory Fair Disclosure (Reg FD), bør investorer aldri bruke materiell informasjon som ikke er offentlig for å danne grunnlag for investeringsbeslutninger. Eventuelle lekkede opplysninger skal bli offentlig umiddelbart.

Materiell og ikke-offentlig

Ordene "material" og "ikke-offentlig" brukes ofte når det gjelder innsidehandel. Ifølge den faglige organisasjonen, CFA Institute, "Informasjon er" materiale "hvis opplysningene sannsynligvis vil ha innvirkning på prisen på et sikkerhetssystem, eller hvis rimelige investorer vil vite informasjonen før de tar en investeringsbeslutning. Informasjonen er med andre ord vesentlig dersom det vil endre den samlede mengden av informasjon som for tiden er tilgjengelig om en sikkerhet på en slik måte at prisen på sikkerheten vil bli påvirket. "Ikke-offentlig refererer til informasjon som ikke har blitt spredt bredt, for eksempel på selskapets nettsted, på en industrikonferanse, i en pressemelding eller gjennom en Securities Exchange Commission-innlevering.

Opprettholde kapitalmarkedsintegritet

Investorer trenger å forstå hva som er tillatt og hva som ikke er tillatt å sikre kapitalmarkedets integritet. Å ha materiell ikke-offentlig informasjon i seg selv, ødelegger ikke integriteten.Men "bruk" av denne informasjonen kan være. For eksempel er det forbudt å bruke informasjon til å indirekte kjøpe verdipapirer eller obligasjoner. Indirekte kjøp kan være i form av derivater (swapper, opsjoner eller kontrakter), i verdipapirfond, børsnoterte fond eller alternative investeringer. Bruk av informasjonen ved å fortelle en annen part og få den til å fungere på informasjonen er heller ikke tillatt.

Informasjonsformen eller innholdet er avgjørende for å avgjøre om det er materiale eller ikke. Eksempler på materiell informasjon inkluderer inntjening, fusjoner og oppkjøp, nye produkter og tjenester, nye godkjenninger for godkjenning eller endringer, endring i ledelse, konkurs og rettssaker og informasjon knyttet til salg, blant noen få. Bestemmelsen av materialitet kan også avhenge av informasjonskilden, og hvor spesifikk og rettidig det er.

Forskningsbaserte investeringsbeslutninger er nøkkelen til å sikre integriteten til kapitalmarkedene opprettholdes. Ofte investerer investorer en mosaikkteori. Det er her investorene samler og tolker ulike deler av informasjon, kompilere og dechiffrere informasjonen på en slik måte at de kommer til en konklusjon som fører til en kjøps- eller salgsavgjørelse. Så lenge informasjonen er avledet fra offentlige kilder, kan en investor bruke ethvert opplysninger han samler. Hvis en investor opptrer ved materiale, ikke-offentlig informasjon, kan han ikke bruke denne informasjonen til å gjøre sin investeringsbeslutning. Kapitalmarkedene er effektive; de er avhengige av nøyaktig, rettidig og forståelig kommunikasjon av informasjon. Men så snart en informasjons fordel er oppnådd av en part på grunn av ikke-offentlig informasjon, er markedet ikke lenger effektivt og markedets integritet blir i fare. Det er avgjørende for alle investorer å dokumentere sin forskning og gi en veikart av hvordan de kommer til investeringsbeslutningen dersom transaksjonene blir krevd.

Bunnlinjen

Integriteten til kapitalmarkedene må holdes av største betydning for alle investorer. Uten tilliten til at kapitalmarkedene er rettferdige, vil de slutte å eksistere. Deltakerne bør ikke bruke noe materiale, ikke-offentlig informasjon i deres beslutningsprosesser heller bør de utføre forskning ved hjelp av mosaikkteori for å kompilere ulike informasjonskilder for å komme frem til en investeringsavslutning.