Mange investorer bruker verdipapirverdier fra populære vurderingsbyråer når de bestemmer seg for tildeling av kapital. De viktigste ratingtjenestene for verdipapirfond bruker ulike prosesser og kriterier ved tildeling av sine vurderinger. Investorer bør forstå hvordan rangeringene er opprettet før du stoler på dem. De mest fremtredende vurderingsbyråene er Morningstar, Inc., Lipper og S & P Capital IQ.

I de siste 20 årene har investeringen i fondene eksplodert i popularitet. Omtrent halvparten av alle amerikanske husholdninger investerer i verdipapirfond. Det er $ 16 billioner i eiendeler i verdipapirfond i USA. Mutualfond gir investorer en rekke aktivaklasser og investeringsstrategidyper. Mange fond er svært diversifiserte, og gir investorer eksponering mot markedet, eller et segment av markedet, i enkle investeringsbiler. Evalueringer kan gi investorer veiledning ved å velge et fond, men de bør ikke være den eneste faktoren i å ta en beslutning.

Morningstar Ratings

Morningstar startet rating fond i 1985 ved hjelp av et system av stjerner. Byrået tildeler stjerner på en skala fra en til fem, med fem stjerner som er høyest karakter. Rangeringen er en kvantitativ vurdering av fondets fortjeneste på bakgrunn av ytelse og risiko. Vurderingsmetodikken har endret seg gjennom årene da fondforetaket har utviklet seg og antall midler har vokst.

Morningstar tildeler midler til et utvalg av kategorier. Disse kategoriene spenner fra en storverdig kategori til en kategori som er spesifikk for New Jersey kommunale obligasjoner. Morningstar tildeler karakterer som distribusjoner langs en bellkurve. Innenfor hver fondskategori mottar de 10% av fondene femstjerners karakterer, og de nederste 10% av fondene mottar en-stjerneklassifiseringer. For de resterende midlene er 22,5% tildelt fire stjerner, 35% er tildelt tre stjerner og 22. 5% er tildelt to stjerner. Morningstar vurderer midler i henhold til deres historiske forestillinger over tre tidsperioder: en treårsperiode, en femårsperiode og en tiårsperiode.

Morningstar endret sin definisjon av risiko i 2002. Før denne dato identifiserte den et fond som risikofri hvis det overgikk resultatene for 90-dagers statsobligasjonsregning (T-bill). Denne metoden viste seg å være utilstrekkelig i løpet av dot-com-smeltepunktet. Internett-midler som ble identifisert som risikofri, led store tap. Morningstar beregner nå midler på en forventet verktøyteori, noe som innebærer at investorer er mer opptatt av muligheten for tap enn overraskelsen av en god ytelse. Investorer er derfor villige til å gi opp ytelse i retur for stabilitet og lavere volatilitet. Vurderingene tar nå hensyn til månedlig ytelse og legger større vekt på å ta hensyn til negative resultater.Fond med konsistent ytelse får høyere rangeringer. Dette reduserer risikoen for en positiv kortsiktig ytelse som ikke reflekterer den inneboende risikoen for et fond.

Lipper Leader Ratings

Lipper Leader rating system bruker formler for å analysere midler mot spesifikt definerte kriterier som er av interesse for investorer. Det rangerer midler mot sine jevnaldrende i ulike kategorier basert på kriteriene. I hver kategori er de øverste 20% av midlene kalt Lipper Leaders. De neste 20% får en vurdering på fire, den midterste 20% er rangert en tre, de neste 20% er rangert en to med de laveste 20% rangert en en. Vurderinger kan endres på månedlig basis. Lipper rangerer midler på treårs-, femårs- og tiårsperioder, samt basert på total ytelse.

Kriteriene Lipper bruk for å rangere midlene er total avkastning, konsekvent avkastning, bevaring, skatteeffektivitet og kostnad. Det totale avkastningskriteriet er avkastningen minus utgifter, inkludert reinvestert utbytte. Lipper bruker disse kriteriene for å evaluere total ytelse; Det er basert på risikoavkastning i moderne porteføljeorientering (MPT). Investorer kan bare bruke den totale avkastningsgraderingen alene eller i sammenheng med andre kriterier. Den konsekvente avkastningskriteriet er et risikojustert resultatmål. Konsekvent avkastning er basert på Hurst-Holder-eksponenten (H-eksponenten) og effektiv avkastning av fondet. H-eksponenten måler risikoen for prisserien for fondet. En høyere H-eksponent betyr at tidsserien er mindre volatil. Den effektive avkastningen er et risikojustert avkastningsmål som ser tilbake over et par forskjellige holdingsperioder for å avgjøre om H-eksponenten kan skape en rent fortjeneste av et fond.

Bevaringsvurderingen måler det historiske tapet unngåelse av et fond i forhold til sine jevnaldrende i samme aktivaklasse. Bevaringsvurderingen er ment å gi et mål på nedsatt risiko for et fond. Skatteeffektivitetsverdien måler fondets historiske suksess ved å utsette skattepliktig fordeling mot peerfond. Investorer som er opptatt av å betale skatt bør fokusere på denne kriteriet. Utgiftsgraderingen måler hvor godt et fond minimerer utgifter mot midler med lignende gebyr og laststrukturer. Lipper notater at studier har vist midler med lavere utgiftskvoter historisk har høyere Sharpe-forhold enn midler med høyere utgifter.

S & P Capital IQ-vurderinger

S & P Capital IQ er den nyeste vurderingstjenesten. Denne rangeringskonsulenten gir kvantitative og holistiske vurderinger av forestillingene, risikoprofilene og de relative kostnadene av verdipapirfond i forhold til andre fond med tilsvarende aktivetyper etter en normal distribusjonskurve. S & P Capital IQ baserer sine vurderinger på vektede gjennomsnittlige beregninger av disse tre komponentene.

Komponentrangeringene er representert som positive, nøytrale og undervektige. S & P Capital IQ Ratings tildeler en positiv rangering til de øverste 25% av midlene. Den tildeler en nøytral vurdering til midler i 25 til 75% kvartiler, mens den tildeler undervektsklassen til bunnen 25% av midlene.S & P Capital IQ kombinerer disse rankingene med et mer kjent stjernesystem som ligner andre vurderingsbyråer.

Prestasjonsanalysen ser på tidligere resultater i løpet av ett år og tre år. Kriteriet som S & P Capital IQ bruker i resultatanalysen, er forskjellig basert på fondstypen. Renteinntekter har forskjellige kriterier enn aksjefond. S & P Capital IQ baserer risikovurderingen på fondets beholdninger og tidligere track record. Inngangene for denne beregningen varierer også basert på fondstypen. Kostnadsfaktorene omfatter tre hovedområder: kostnadsforhold, eiendomsomsetning og salgsbelastning. S & P Capital IQ evaluerer hver aksjeklass individuelt, siden de ulike kostnadsstrukturene påvirker ytelsen på en annen måte. Disse komponentene kan gi en investor en mer omfattende analyse av egnetheten til et fond for sine formål.