Billige aksjer kan lure

Billige aksjer kan bedra deg

En av de forenende egenskapene til investorer er at nesten alle vil finne en "billig" lager for å kjøpe. Jo, det er momentum investorer og chartister som aldri tar hensyn til verdsettelse eller pris, men hovedparten av investerende publikum vil føle at det er å kjøpe et røverkjøp. Det som ikke alle investorer innser, er imidlertid at ikke alle slags "billige" er like. Hvordan og hvorfor av lagerets billighet kan ha store konsekvenser for porteføljeprestansen.

TUTORIAL: Lagerplukking

Ukjent Mange "billige" aksjer er billige, bare fordi de er nesten ukjente. Ofte er disse aksjer uten analytikerdekning. Uten den støtten er ingen med en bred plattform der ute for å synge rosene til selskapet. På samme måte (og i motsetning til hva investorer kan tro og hvilke institusjonelle investorer og deres annonsebyråer sier), bruker fagfolk ikke nødvendigvis sine dager på jakt etter uoppdagede edelstener og begravd skatt.

Faktisk vil mange institusjoner ikke engang vurdere å investere i et selskap uten et minimum antall analytikere som dekker aksjene. Uten den institusjonelle støtten kan det være vanskelig å produsere det nødvendige kjøpetrykket for å flytte et lager oppover.

Ukjente aksjer kan være en gave for pasientverdige investorer; Det er ofte mange utmerkede selskaper der ute som handler til gode priser. På forsiden kan det ta veldig lang tid for at verdien kommer til å lyse, og det kan være et alvorlig forsøk på investorens tålmodighet. Videre faller noen av disse aksjene også inn i "ubøyelig" bøtte, og det kan gjøre ventetiden enda lenger. (Hvis du vil ha mer informasjon, ta en titt på Finn skjulte arksegler som analytikere ignorerer .)

The Unloved Unloved-aksjene er de som har syndet mot Street-savnet anslag, senket veiledning eller på annen måte skuffet analytikeren og institusjonskomiteen. For deres overtredelser blir disse aksjene ofte tatt ned mer i prisen enn feilene ville antyde at de burde være. Likevel kan disse aksjene fortsette å handle under sin virkelig verdi fordi ingen ønsker å holde nakken ut for å støtte selskapet - å miste penger på et populært lager er tilgivelig, men miste penger på en hund (det var en hund på kjøpstidspunktet ) ber om harde spørsmål og / eller mindre bonuser.

Fordelen med å handle blant de ubemerkede er at disse aksjene ofte har blitt uforholdsmessig straffet og har et godt dreiemoment. Videre er det ofte en tidsperiode knyttet til denne straffen, og det kan gi investorer litt mer tid til å sortere gjennom og analysere dataene. På den andre siden av hovedboken må investorene være forberedt på minst et par kvartaler av skepsis og Wall Street bare ikke "få det."Videre er det viktig for investorer å sørge for at de ulovne er urettferdig uløste - mens mange bedrifter snubler og gjenoppretter, er den første snublet noen ganger den siste advarselen før selskapet går av en klippe.

The Unbuyable En viss prosentandel av billige aksjer er billige fordi de er effektivt begrensninger for det institusjonelle fellesskapet. I tillegg til noen lovbestemte regler for verdipapirfond har mange andre profesjonelle investorer regler som utelukker aksjer under en viss terskel av volum eller markedsverdi. I prinsippet gir disse reglene perfekt mening - ingen fondsleder ønsker å være "markedet" for en aksje, og heller ikke være fast med en stilling som tar 10 dager å selge.

Bare fordi kjøperegler gjør Fornuft betyr imidlertid ikke at de ikke skaper ineffektivitet i markedet. Små investorer kan ofte kjøpe disse små (eller tynnhandlede) selskaper og så se institusjonell interesse plukke opp etter hvert som selskapene vokser og utvider i volum og markedsverdi. I mange tilfeller er disse rett og slett familiedrevne (eller nærstående) selskaper som aldri har utstedt mange aksjer, men er ganske fornøyd med å bare stille seg om deres virksomhet uten Wall Street oppmerksomhet.

Når det er sagt, må investorene fortsatt nærme seg disse navnene med forsiktighet. Lagrene av små bedrifter, samt tynnhandlede aksjer generelt, kan være mye mer volatile enn normalt og mer utsatt for rykter og panikk. Investorer må også innse at de kan møte en straffende bud-ask-spredning, og så begrensede ordrer er vanligvis en god ide i denne kategorien.

The Misunderstood En kusende fetter av de uflørte, disse aksjene er billige, bare fordi det bredere investeringssamfunnet ikke forstår historien. Kanskje er et selskap saddled med minnet om en dårlig tidligere ledergruppe, eller det har endret sin virksomhet helt, men investorene tenker fortsatt på det som å være i den "gamle" virksomheten. Uansett, er selskapet ikke priset eller verdsatt på sanne verdier.

Ikke overraskende, disse er aksjene som kan lønne seg for investorer som er villige til å gjøre den strenge due diligence. En liten kanten i kunnskap og kraft kan gi en ekstraordinær innflytelse av investoren uten mye risiko. På den annen side er det vellykket å investere i denne kategorien mye av arbeid og mye selvtillit. Videre må investorene være oppmerksomme på en kritisk risiko - kanskje bare, Street gjør kjenner den virkelige historien, og det er den enkelte investor som misforstått. (Verdien av aksjer som handler med mindre enn kontanter per aksje kan være bedrageri, se Billige aksjer eller verdifeller? .)

"Bare hvis alt går rett" Den farligste kategorien av "billige aksjer" er det hvor aksjer bare ser billige ut på grunn av oppblåste og urealistiske antagelser, estimater og forventninger. Faktisk er disse aksjene ikke egentlig billig i det hele tatt; deres cheapness er et mirage opprettet av over-spente analyser og analytikere.

Hvis det er noe bra om denne kategorien, er det at momentet kan flytte disse aksjene fra "dyrt" til "latterlig dyrt" relativt raskt.Tenkende tilbake til tech boblen rundt 1999, investorer som kom inn i e-handel, nettverk og andre tech navn rett før markedet gikk parabole profitt omhyggelig - forutsatt at de også husket å selge.

På den mørke siden er verdiene av disse aksjene bygget på skudd og håp og kan kollapse veldig raskt. Heldigvis er de ikke så vanskelig å få øye på. Hvis investorer ser analytikere som foretar relative verdivurderingsanrop - "X er billig fordi Y og Z er enda mer vanvittig oververdierte" - det er en ganske god advarsel, som er påstand om at "det er annerledes denne gangen" eller "skeptikerne bare ikke" ikke forstå. " Husk at mens noen få aksjer har handlet til 100 ganger EBITDA og gått på å belønne langsiktige investorer, er det ikke normen.

Velg riktig billig og bli rik Jakt på billige aksjer er edelt og givende arbeid, og en fin avstilling for enhver investor. Men som alle andre jakt, er det viktig å kjenne steinbrudd, vaner, utestengninger og farer. En investor som fokuserer på de riktige typer billige for hans eller hennes behov og temperament kan gjøre det bra i markedet, men det er like viktig å unngå feilaktige aksjer. (For relatert lesing, ta en titt på PEG Ratio Nails Down Value Aksjer .)