Så du har mestret vitenskapen om å investere i enkelte aksjer, og har nå ingen anelse om hva du skal gjøre med utallige milliarder i fortjeneste. Hvis du liker en utfordring som gir mange ulemper, kast ditt blikk på aksjeindeks futures, treningshjulene til derivatinstrumenter.

Futures kontrakter, generelt, utviklet som en måte å handle risikoen. Si at du er en sorghum-bonde som er vant til å få $ 300 pr. Tonn, som vanligvis vil være nok til å ta vare på boliglånsbetalingen og legge litt noe bort for pensjonering. Men i fjor mente en rekordhøst det var et overskudd på markedet, og prisen falt til $ 150. Det er en mild ulempe hvis du er en investor, men uheldig hvis du får deg til å leve av skurtreskeren. ( For relatert lesing, se: Bruke indeksen Futures for å forutse fremtiden .)

Så futures ble oppfunnet. En futures trader signerer en kontrakt hvor hun lover å kjøpe 1 000 tonn sorghum neste mars på kanskje $ 295 tonn. Bonden mener, "bedre det enn jeg blir offer for nyvinningene til markedet igjen. En fugl i hånden … "Bonden selger risiko for kjøperen, hvem satser på at hun vil kunne tjene og at markedsprisen vil vise seg å være over 295 dollar. På hvilket tidspunkt vil hun selge. (Sorghum, i kraft av å være en vare, er kjøpt for å bli solgt. Trafikken kommer ikke til å spise 1 000 tonn av ting, tross alt.)

Avlastning Risiko … og noen Upside

Ulempen for bonden er at neste års pris kan være $ 500 pr. Tonn. Hvis det er, kan han enten sparke seg selv for å ha forpliktet seg til futures-kontrakten for noen måneder siden, eller hvis han er en halv halvfull fyr, glede han over at han beskyttet seg mot prisfall.

I moderne tid har spekulanter endte opp med å ta over begge sider av de fleste futures-transaksjoner. Når varen er solgt av kilden, er det ingen grunn til at det ikke kan kjøpes og selges og spekuleres igjen, og disse avtalene vil typisk skje mellom profesjonelle spekulanter i stedet for mellom spekulant og produsent. ( For mer, se: Hva representerer S & P, Dow og Nasdaq Futures Kontrakter? )

Ikke bare Sorghum og Yen

Fra begynnelsen til 1980-tallet var futures kontrakter mest for vårt eksempel - landbruksprodukter. Det var fornuftig: matvarer er så viktige, og deres priser og mengder er så avhengige av eksterne krefter, at de trengte litt stabilisering. I dag er de underliggende råvarene i de fleste terminkontrakter finansielle instrumenter. Den kategorien inkluderer valutaer og til og med aksjeindekser. Ja, en investor (eller i praksis, en porteføljeforvalter) kan skrive en kontrakt på hvilket nivå Dow eller en annen indeks skal være på et bestemt tidspunkt.Slik aksjemarkeds fremtidig handel kan utføres med CME Group, Inc.s (CME) "E-mini" -linje av aksjeindeks fremtidige produkter, blant annet produkter. Disse kontraktene handles utelukkende på en rekke elektroniske handelsplattformer og konstruert med relativt beskjedne kontraktstørrelser.

CME, forelder for Chicago Mercantile Exchange og flere andre, tilbyr futureskontrakter på nivået på S & P 500 (CME-konsernet eier S & P 500-indeksen og flere andre indekser). Du kan kjøpe futures kontrakter på hvilket nivå S & P 500 vil være på på bestemte fremtidige datoer. Spesielt hvert kvartal (mars, juni, september, desember). Husk at aksjeindeks futures ikke er buy-and-hold investeringer; de er kortsiktige handelsbiler av natur.

For eksempel …

Ved avslutningen av handelen 22. august 2014 sto S & P på 1 988. Samtidig var prisen på en S & P 500 futureskontrakt som stenger i september 1, 993¾ . Så

en masse , mener markedet at indeksen vil få 5¾ poeng innen utgangen av neste måned. Du kan kjøpe en slik kontrakt for $ 50 per poeng, eller $ 99, 687. 50 (det er futures kontrakter tilgjengelig til andre priser også. $ 50 per poeng er blant de billigste). På leveringsdatoen merker du hvor S & P 500 sitter og enten klikker dine hæler eller henger på hodet. La oss si at på sluttdatoen i september har S & P 500 steget til 2 000. Den kontrakten vil da være verdt $ 100 000, slik at du får et beskjedent fortjeneste som blir beskjeden etter transaksjonsgebyrer.

Hvis imidlertid S & P 500 har falt i løpet av de neste fem ukene, si til 1 980, er kontrakten nå verdt $ 99 000. Ditt forsøk på å sikre en utbetaling endte med å koste deg $ 687 . 50 (igjen, pluss transaksjonsavgifter),

Merk at S & P-futuresprisene er konservative, fordi de ikke er for langt unna hvor S & P 500 er for øyeblikket. Det er med design. S & P kan godt vinne eller miste 100 poeng over de fem ukene: det har skjedd utallige ganger før. Men selv den mest dristige Wall Street-spekulanten er ikke villig til å satse på en slik bevegelse. Tyrene er forsiktig bullish her (på samme måte for bjørnens bearishhet), og foretrekker å håpe på sannsynligheten for en liten gevinst i S & P 500 i stedet for den lavere sannsynligheten for en større gevinst. Det kan hende at noen spekulanter som vil gjerne satse på S & P gjør en 100-poengs gevinst (eller tap), men det ville være vanskelig å finne noen villige til å ta den andre siden. (

For mer, se: Futures Fundamentals: En introduksjon .)

Forutsi fremtiden

Ved å se på prisene på futureskontrakter som avgjør på de påfølgende kvartalsdatoer, kan vi fastslå … vel, ikke hva markedet

er går å gjøre, men hva folk tror det vil gjøre, noe som kan være en enda mer verdifull informasjon. Desember, mars og juni terminspriser er henholdsvis 7¾, 15 og 21½ poeng under septemberprisen, og viser at futureshandlere forventer at S & P 500 følger etter.Det måneder lange oksemarkedet vi har opplevd, vil ende, som de alle gjør, men konsensus synes å være at stigende priser vil slå seg ned tidligere enn senere.

The Bottom Line

Stockindeks futures er en abstrakt investering. I hovedsak spiller du på hva et sett med representative aksjer skal gjøre. En aksjeindeks-futurespekulant er minst noen få skritt fjernet fra å investere i noen konkret produktiv aktivitet. Det høres kanskje avvisende, men deltakere i aksjeindeksmarkedet bidrar faktisk til noe med det store bildet. De gir likviditet og overfører risiko, begge er viktige for en væskeøkonomi. Og mens samfunnet som helhet kan dra nytte av futureskontrakter som blir kjøpt og solgt, kan den uforutsigbarheten som ligger i aksjeindeksmarkedet, og utrydde enkelte deltakere. En god start kan prøve deg på papirhandel for å få tak i det uten å risikere noe. Uansett, fortsett med forsiktighet. (

For mer, se: Tips for å komme inn i Futures Trading. )