Refinansiering og restrukturering er to separate prosesser, men de påberoper seg ofte det samme bildet - det som et desperat selskap på bekostning av konkurs gjør en siste uklarhet for å holde virksomheten borte. Om selskapet faktisk er refinansiering eller restrukturering er tapt i oversettelse. Dette har ført til at mange mennesker, inkludert finansfolk, bruker ordene om hverandre når de i virkeligheten er helt forskjellige prosesser.

I utgangspunktet er både refinansiering og restrukturering gjeldsbehandlingsprosesser tatt for å styrke en person eller et selskaps økonomiske utsikter. Gjeldsfinansiering refererer til å starte en ny kontrakt, ofte på bedre vilkår enn en forrige, å betale et lån. Gjeldsrekonstruksjon er et mer ekstremt alternativ tatt når debitorer har risiko for mislighold og forhandler for å endre eksisterende kontrakt.

Kostnadene ved konkurs

Men hvorfor refinansiere eller omstrukturere? En viktig katalysator er å unngå kostnadene for konkurs for både låntakeren og kreditoren. På grunn av de juridiske utgiftene på både låner og kreditor, blir de fleste gjeldssaneringsproblemer avgjort før konkurs blir uunngåelig. I gjennomsnitt spenner advokatavgift for kapittel 7-konkurser mellom $ 500 og $ 3 500. Videre er det flere regjeringspapirer for arkiveringsgebyrer, kredittrådgivningsavgifter og debitorutgifter for ikke å nevne den alvorlige effekten på lånerens kredittpoeng. På kreditorens side, dersom lånet var usikret, er kreditoren ut av rektor og avtalt rentebetalinger. Hvis lånet var sikret, må kreditoren forholde seg til likvidasjon av eiendeler som eiendom eller biler. Vanligvis vil begge parter unngå disse utfallene, gjøre omstilling og refinansiering attraktive alternativer.

Gjeldsfinansiering

Ved gjeldsfinansiering søker en låner om et nytt lån eller gjeldsinstrument som har bedre vilkår enn en tidligere kontrakt, og kan brukes til å betale ned forrige forpliktelse. Et eksempel på en refinansiering ville være å søke om et nytt, billigere lån og bruke inntektene fra det lånet til å betale gjeldene fra et eksisterende lån. Refinansiering brukes mer liberalt enn restrukturering fordi det er en raskere prosess, lettere å kvalifisere for og påvirker kredittpoengene positivt siden betalingshistorikken vil gjenspeile at det opprinnelige lånet blir betalt.

Det er ulike grunner for refinansiering, med de vanligste årsakene til å redusere renten på lån, konsolidere gjeld, endre lånestruktur og frigjøre kontanter. Låntakere med høy kreditt score spesielt nytte av refinansiering fordi de kan sikre gunstigere kontraktsvilkår og lavere rente.

I hovedsak erstatter du et lån med en annen, så gjeldsfinansiering brukes ofte når det er en renteendring som kan påvirke nyopprettede gjeldskontrakter. For eksempel, hvis renten slynges av Federal Reserve, vil nye lån samt obligasjoner gi lavere avkastning på rentebetalinger, noe som er fordelaktig for låntakere. I denne situasjonen kan en gjeldsfinansiering tillate låntakere å betale mye mindre interesse over tid for det samme nominelle lånet. Det er viktig å merke seg at når mange forsøkslån er påkrevd, når de prøver å betale ned lån før forfall, har de det som kalles innløsningsavsetninger, vilkår som pålegger straffe ved tidlig tilbakebetaling av lån. I slike situasjoner bør låntakere gjøre sin due diligence ved å beregne netto nåverdien av kostnaden av ett lån mot en annen.

Gjeldsstrukturering

For mer alvorlige situasjoner kan låntakere vende seg til gjeldsrekonstruksjon. På det mest grunnleggende nivå refererer restrukturering til endring av en allerede eksisterende kontrakt (versus refinansiering som starter med en ny kontrakt). Et eksempel på en typisk restrukturering ville være å forlenge forfallsdagen for hovedbetalingen på en gjeldskontrakt eller endre frekvensene av rentebetalinger. Omstrukturering skjer hovedsakelig under spesielle forhold, hvor låntakere anses økonomisk ustabile og ikke klarer å møte gjeldsforpliktelser. Restrukturering kan også påvirke kredittpoengene dine negativt, og det er derfor det er en siste strategi.

Ved gjeldsrekonstruksjon må låntakeren forhandle med kreditor om å skape en situasjon der begge parter er bedre. Hvis du vet at du ikke kan foreta betalinger på rett tid, eller hvis en oppsigelse har kompromittert din økonomiske stabilitet, er det ofte forsiktig å begynne samtaler med långivere. Långivere vil ikke at låntakere skal standardisere sine lån på grunn av alle de nevnte kostnadene ved konkurs. Størstedelen av tiden vil långivere være enige om å forhandle med undervanns låntakere for å omstrukturere lånet, enten det betyr å frafalle sentavgifter, forlenge betalingsdatoer eller endre frekvenser og antall kupongbetalinger. Et annet alternativ for store, veletablerte selskaper er å bytte ut gjeld for egenkapital. Gjeld for egenkapital swaps kan også forekomme med boliglån. I disse tilfellene handler en husholdning egenkapital i hjemmet for å redusere boliglånsbetalinger. Som det ofte er tilfellet vil omstruktureringen tillate låntakere å opprettholde større likviditet, som deretter kan brukes til å gjenopprette eller vedlikeholde kontantstrømskilder for å kunne tilbakebetale den gjenforhandlede låneavtalen.

På et annet notat er kanskje den mest avgjørende rollen for gjeldsstrukturering fremover med statsobligasjoner. Selv om IMF for tiden jobber med rammebetingelser for oppløsning, er det for tiden ingen internasjonal lovregel om gjeldssanering, noe som har bidratt til at enheter som Argentina, Hellas og Puerto Rico misligholder gjeldsbetalinger fremfor å ha rettferdige og lovlige forhandlinger med kreditorer.

Bunnlinjen

Det er viktig å merke seg at både enkeltpersoner og bedrifter går gjennom gjeldsrekonstruksjon og gjeldsfinansiering, og de er i utgangspunktet de samme prosessene for enkeltpersoner som for bedrifter (med unntak av enkelte unntak).Gjeldsfinansiering brukes på et mye bredere grunnlag hvor en låner utnytter et nylig innhentet lån med bedre vilkår for å betale et tidligere lån. Gjeldsrekonstruksjon brukes når en låner er under en slik økonomisk nød at det forhindrer rettidig tilbakebetaling på et lån. Å forstå likhetene og forskjellene mellom de to omorganiseringsstrategiene er viktig i både personlig og bedriftsfinansiering.