Hvis investorene skulle nevne de mest populære aksjemarkedene, unntatt pris, ville det trolig være prisen til inntjeningsgrad (P / E). P / E-forholdet er den mest kjente indikatoren for sann verdi og det enkleste å forstå og regne ut: bare del gjeldende aksjekurs med resultat per aksje (EPS) og du kjenner P / E. Nåværende aksjekurs (P) er ganske enkel. Investorene diskuterer rutinemessig om prisen på et selskap er gjeldende refleksjon av verdien, men alle er enige om at prisen representerer hva en investor vil betale for aksjene akkurat nå. EPS (E) er ikke så lett.

Forstå EPS
EPS kommer i to hovedvarianter. Den første er det du ser oppført i grunnleggende delen av de fleste finansnettsteder; det sier noe som "P / E (ttm);" ttm er et Wall Street akronym for etterfølgende 12 måneder. Dette er et tall som er rapportert som et faktum, basert på selskapets resultater de siste 12 månedene. Den andre typen EPS er funnet i selskapets inntjeningsfrigivelse, som ofte gir EPS-veiledning. Dette er selskapets best utdannede gjetning om hva det vil tjene i fremtiden. Fordi det er to typer EPS-beregninger, er det også to vanligste typer P / E-forhold: Forward P / E og Trailing P / E.

Videresend P / E
Videresend P / E bruker fremtidig inntjeningsveiledning i stedet for etterfølgende figurer. Noen ganger kalt «estimert pris til inntjening», er denne fremtidsrettede indikatoren nyttig for å sammenligne nåværende inntjening med fremtidige inntekter, samt få et klarere bilde av hva inntekten vil se ut uten kostnader og andre regnskapsmessige tilpasninger.

Det er imidlertid problemer med fremover P / E, men. Et selskaps angitte estimat kan ha noen motivasjon bak det. De fleste selskaper kan undervurdere inntjeningen, slik at de blir satt opp for å slå estimatet P / E når neste kvartals inntjening blir annonsert. Andre kan overstige estimatet og senere justere det som går inn i neste inntjeningsmelding. Også ikke bare selskaper gir estimater, men analytikere gjør det også, og disse estimatene kan være forskjellige.

Hvis du bruker fremadrettet P / E som et sentralt utgangspunkt i investeringsoppgaven, undersøker du selskapene regelmessig. Hvis selskapet oppdaterer sin veiledning, vil dette påvirke fremover P / E på en måte som kan gjøre at du vurderer din mening på nytt.

Trailing P / E
Trailing P / E er avhengig av hva som allerede er gjort. Den bruker dagens aksjekurs og deler med den totale EPS-verdien i løpet av de siste 12 månedene. Det er den mest populære P / E-metriske fordi det er det mest objektive. Siden det bruker det som allerede skjedde, er det lite rom for debatt, forutsatt at selskapet rapporterte inntektene nøyaktig.Noen investorer foretrekker å se på den etterfølgende P / E fordi de ikke stoler på noen annens inntjeningsestimater.

Trailing P / E er imidlertid ikke uten problemer. Hva et selskap gjorde tidligere er ikke nødvendigvis en indikator på hva den vil gjøre i fremtiden. De fleste investorer har horrorhistorier om å miste store etter å tro at et selskap ville vende tilbake til sin tidligere herlighet. Investorer bør begå penger basert på fremtidig inntjeningsmakt, ikke fortiden. Det faktum at EPS-nummeret forblir konstant mens aksjekursene svinger, er også et problem. Hvis en større selskapshendelse driver aksjekursen betydelig høyere eller lavere, vil den etterfølgende P / E være mindre i stand til å reflektere disse endringene.

Hvordan om begge?
I stedet for å velge ett P / E-forhold, hvorfor ikke bruke begge? Noen ganger er den etterfølgende og fremre P / E liknende, men i andre tilfeller kan det være drastiske forskjeller. Hvis de er forskjellige, gjør ytterligere forskning for å finne ut hvorfor. Hvis et selskap vokser raskt, kan den fremre P / E være mye høyere enn den etterfølgende P / E. Hvis det selger en del av sin virksomhet eller gjennomgår en storskala restrukturering, kan fremtidige inntekter være drastisk lavere, midlertidig.

SE: Slik bruker du P / E-forholdet

Hvis forskjellene mellom de to tallene er statistisk ubetydelige, hva sier det om veksten i selskapet? Sammenligning av de to tallene vil avsløre spørsmål som er verdt å undersøke at ett nummer alene ikke kan.

Bunnlinjen
P / E-forholdet er en av de viktigste beregningene for å bestemme verdien av et selskap. Som vanlig, fremover P / E og etterfølgende P / E er gode indikatorer, men hver har sine egne ulemper. Så i stedet for å gifte deg med den ene eller den andre, bruk begge som et middel til videre forskning.