a:

Terminkontrakter er ikke regulert som de fleste andre derivater som futures eller opsjoner. Sammenlignet med andre finansielle instrumenter er terminskontrakter relativt enkle og ukontroversielle. Det er ikke mye å regulere. I stedet faller terminskontrakter under private kontraktslover.

Det er ikke umiddelbart klart hvordan man regulerer terminskontrakter. De handles ikke på offentlige børser, private og over-the-counter, og selger ikke på margin. Securities and Exchange Commission, eller SEC, har ingen klar interesse for en forward-transaksjon. Videre er hver terminskontrakt unik og svært tilpassbar; Dette er en av sine mest attraktive funksjoner. I motsetning til standardiserte verdipapirer, kan enkelte forhandlere utarbeide terminskontrakter basert på deres egne spesifikke behov. Regulering begrenser denne fordelaktige formbarheten.

Selv om det er risiko involvert i terminkontrakter, er regulering ikke i stand til å redusere eller eliminere denne risikoen uten å fullstendig fjerne fremover. Terminkontrakter har de samme risikoene som er knyttet til nesten enhver finansiell handel.

Motpartsrisiko

Ingen penger endrer hender når en terminkontrakt er avtalt, bare løfter. Dette skaper motpartsrisiko, mye som et avdragslån uten nedbetaling. Anta at en sjømatforvalter godtar å kjøpe 10 000 epler fra eieren av en frukthage for 50 cent per eple på seks måneder. Hver part står overfor motpartsrisiko. Saftfirmaet tar risikoen for at eplet frukthage eieren ikke kan eller vil ikke produsere 10 000 epler i tide. Eplet frukthage eier antar risikoen Juicing selskapet vil ikke betale $ 5, 000. Dette er en stor bekymring i terminskontrakter fordi fremtidens pris på eiendelen er ukjent.

For eksempel, se hva som kan skje hvis spotprisen på epler faller etter at terminskontrakten er signert. Hvis juicer kan finne epler for 35 cent hverandre ettersom kontraktens forfallstidspunkt nærmer seg, kan han stå for å spare 30% ved kjøpet. Omvendt, kan eplet frukthage eieren ønsker å finne en annen kjøper hvis prisen på epler beveger seg over 50 cent.

Regulatorer har svært lite plass til å operere i denne handel. Hvis enten juicerfirmaet eller eplehagen ikke oppfyller sine kontraktlige forpliktelser, kan den andre parten stole på erstatningsrett for å hente tapet.

Avslutning av en terminskontrakt før forfall

En viktig differensieringsfunksjon mellom terminkontrakter og terminkontrakter er at terminskontrakter står overfor standardrisiko. Hvis en part mislykkes, er den andre parten fortsatt ansvarlig for å gjennomføre kontraktens slutt. Dette gjør tidlig opphør vanskelig.For å komme seg ut av en terminkontrakt må handelsmenn foreta en omvendt handelsordre før utløpet av innledende fremover. Det eneste andre alternativet er å overbevise den opprinnelige motparten om å gå inn i en reverseringsposisjon, men det er usannsynlig at økonomien gir incitament til begge parter å gå ut av veien.