a:

En spinoff er når et selskap tar en del av sin virksomhet og bryter den av i en egen enhet. I en spinoff blir aksjer i det nye selskapet fordelt skattefritt til morselskapets aksjonærer. Bedrifter spinner ut deler av deres virksomhet av flere grunner. Når et selskap har en lønnsom divisjon som ikke akkurat er relatert til sine kjernekompetanse, kan det beslutte at å sette den divisjonen under eget eierskap og separat ledelse gjør det mulig for både morselskap og datterselskap å fokusere på det de gjør best. En annen vanlig årsak til spinoffs er når et stort selskap med mange separate divisjoner har en aksjekurs som ledelsen føler understates verdien av de divisjonene satt sammen. Ved å spole ut en eller flere av disse divisjonene, håper ledelsen at den samlede aksjeværdien til slutt overgår hva det var som en konsolidert enhet.

Når en spinoff oppstår, blir investorer i morselskapet automatisk investorer i datterselskapet gjennom skattefri distribusjon av nye aksjer. Nye investorer kan kjøpe aksjer av en eller begge selskaper.

Enhver type investor bør være oppmerksom på noen få ting som vanligvis skjer med aksjekurs etter en spinoff. Det er vanlig at aksjekursen i morselskapet tar en umiddelbar dukkert. Eiendeler som nå tilhører datterselskapet er fjernet fra morselskapets bøker, noe som reduserer bokført verdi. Verdien av datterselskapets aksjer har imidlertid en tendens til å gjøre opp forskjellen; Summen av de to aksjekursene tilnærmer seg typisk morselskapets aksjekurs for pre-spinoff.

Historisk sett har spinoffs vært bra for investorer. Gjennomsnittlig, både morselskapet og datterselskapet overgår markedet i løpet av 24-månedersperioden etter en spinoff. Investorer som har vært i stand til å tåle uforutsigbarheten til de første dagene og ukene, har sett gode gevinster. Nye investorer som ønsker å utnytte en spinoffs historiske fordeler, må velge mellom å investere i foreldrene, datterselskapet eller begge deler.

Aggressive investorer med høy toleranse for risiko blir ofte trukket til datterselskapet. Som et mindre selskap har datterselskapet mer potensial for vekst. I forhold til det mer etablerte morselskapet er datterselskapets aksjekurs imidlertid mer volatile og gjenstand for markedsvilkår. Selv om spunnede selskaper generelt har det bra på lang sikt, er de tidlige støtene i veien som et nytt selskap må kjempe nok til å skremme noen investorer.

De som ser etter mer stabil avkastning har en tendens til å holde seg sammen med morselskapet. De fleste selskaper som er store og etablert nok til å spinne av en divisjon har lav volatilitet, og aksjekursene deres forblir stabile, selv om markedet svinger vilt.Under usikre økonomiske tider ser risikovillige investorer til morselskapet etter en spinoff for bedre enn gjennomsnittlig avkastning uten overdreven risiko.