Investering i et forstyrrende marked kan være ekstremt vanskelig for investorer og investorer. Denne markedsplassen har presentert noen ganske komplekse utfordringer. For bedre å forstå landskapet, la oss se på økonomisk stimulans i et sentralt banksystem.

Pengepolitiske beslutningstakere bruker stimulans til å kontrollere deflasjon og danner dermed opp markeder ved å infuse et system med kontanter. Federal Reserve oversvømmet USAs økonomi med valuta i håp om at pengene ville begynne å bevege seg fritt. Kvantitativ lettelse, eller "QE", er en prosess hvor en sentralbank kjøper statspapirer og kapitaliserer bankene og senker renten. Dette, i teorien, øker pengemengden ved å la finansinstitusjonene låne mer fritt og øke likviditeten.

QE ble implementert her i USA etter finanskrisen i 2008. Federal Reserve annonserte et obligasjonsoppkjøpsprogram på 600 milliarder dollar. Denne prosessen som startet i november 2008 hadde tre etapper og ble rammet ned og til slutt avsluttet i oktober 2014. Denne forfatteren ville hevde at QE1, 2 og 3 egentlig ikke fungerte (beklager, det er en annen artikkel). (For mer, se: Kvantitativ reduksjon: Fungerer det? )

Fastrentelsesportefølje

La oss snakke om renteinntekter. Obligasjoner er en bestemt type renter og er en securitisert gjeldsforpliktelse. De kommer i mange former og størrelser. Obligasjoner har en startdato og en forfallsdato. Avkastningen betalt av et obligasjonslån er kupongrenten. Obligasjonspriser og renter har et omvendt forhold. Stigende priser betyr lavere obligasjonspriser. Visse obligasjoner er mer følsomme i et stigende rente miljø. Varighet er begrepet knyttet til hvor følsomt et obligasjon er for rentendringer. Porteføljeeksponering mot securitisert gjeld kan nås på mange måter. Ved å forstå forholdet mellom en bestemt komponent av renteinntekter til renten, kan en investor eller en investering profesjonell søke en passende tildeling tilsvarende. (For mer, se: Slik oppretter du en moderne fast inntektsportefølje .)

Konstruksjon av en portefølje i dette nåværende miljøet tar litt fokus og kan være vanskeligere enn de siste årene. Fangst av aggregatet ved hjelp av en diversifisert portefølje kan ikke produsere de ønskede resultatene som investorene har vært vant til i løpet av de siste 20 årene. I det siste oksemarkedet for rentebærende, figurativt sett, kan du ha kastet en dart på en vegg med renter, og slå en vinner. Det landskapet har endret seg dramatisk. Aktive porteføljehåndteringsstrategier er tilgjengelige og kan implementeres i et mål å begrense vinduet og potensielt gi den ønskede avkastningen en investor søker.

Aktiv porteføljeadministrasjon

Kjerneinvesteringsalternativer er en stift når du bygger en investeringsmodell. Markedsforhold er ønskelig i denne partisjonen av modellen. Hva en porteføljeforvalter omgir kjernen med, kan potensielt gjøre modellen mer eller mindre ønskelig i disse markedsforholdene. Så mange alternativer for aktiv inntektsføring er tilgjengelig i dagens sluttbrukermarkeder. Modellplattformer varierer fra meglerforhandler, men har vanligvis et aktivt administrasjonsstrategiutbud. (For mer, se: Advisere FAs: Forklare obligasjoner til en klient .)

Totalt avkastningsstrategier er tilgjengelige og kan betraktes som potensiell buffer til volatile svingninger i rentemarkedene. Det er andre områder av renteinntekter som er mindre følsomme for rentebytte. Disse områdene kan være ønskelige for porteføljens konstruksjon. De er kommunale obligasjoner, flytende notater, konvertible obligasjoner og bedriftsobligasjoner. Også, jo kortere løpetiden er den mindre følsomheten for en rentestigning. Med avkastning så nær null, kan kort sikt kanskje være stedet for en investors hardt opptjente penger. Moderne portefølje teori er basert på varierende grad av korrelasjon mellom aktivaklasser. Standardavvik kan beregnes og måles for enhver portefølje. Når det er sagt, kan det opprettes et akseptabelt standardavviksintervall i henhold til ønsket risikotoleranse. Dette området kan brukes til å justere risikoprofilen til porteføljen din i takt med endringer i markedet. Ved å måle den konstante standardavviket og justere tilsvarende, kunne en porteføljeforvalter teoretisk kontrollere middelrisikoen. Dette er et aktivitetsnivå. Andre, mer kompliserte midler er tilgjengelige, men vanskelig å forstå og de fleste er proprietære. (For mer, se: Assetfordeling i en obligasjonsportefølje .)

Balanseringsrisiko

Sidemarkeder kan være svært vanskelig å administrere. Det kan også være svært vanskelig å få gevinster når volatiliteten krasjer mellom investorens følelser og grunnleggende. Hvorfor noen ville hud en katt er forbi meg, men så går uttrykket. Det er så mange måter i investeringsverdenen å søke målene dine. Som en investering profesjonell, finn noen dynamiske løsninger som du enkelt kan forklare, rettferdiggjøre og være stolte av på slutten av dagen. Markedsrisiko er ikke sannsynlig å gå bort hvis du fanger min mening. Ved å benytte faste inntektsmodeller som tilbyr en sunn kjerne, kan total avkastning og aktiv styring være mulig for å være klar for markedet å rive ned når priser popper. The Dovish Fed Chair, Janet Yellen, ga noen oppmuntrende ord for nylig da hun sa at "De fleste av mine kolleger og jeg forventer at det vil være hensiktsmessig å øke måleområdet for føderale fondskurs en gang senere i år." (For mer, se: 3 ETFs for å spille Feds renteavgjørelse .)

The Bottom Line

Det er ikke en perfekt strategi. Det er ikke noe perfekt produkt. Det er omstendighetene og løftet om ting som håpet på.Det er en annen måte å si "tro" på. Lag et mål. Planlegg å justere mens du går. Behandle de håndterbare aspektene av målet ditt og søke klokt råd. Det er ikke hver dag noen vil gå inn på kontoret og gi deg millioner av dollar og be deg om å hjelpe dem. Når det skjer, vil jeg foreslå å være klar. Pensjonister er generelt mindre risikofylte enn en 30 år gammel med år før inntektsfordeling starter. Når du bygger modellporteføljer, la det være at pengene dine går inn i hverandre. Testspørsmålet er, "Ville jeg føle meg komfortabel hvis pengene mine var i denne porteføljen?" Hvis du kan sette deg i klientens sko, er du sannsynligvis på rett spor. Rikse investorer har mange konservative penger på sidelinjen. Fast inntekt står overfor en tøff markedsplass for øyeblikket, men å få noen dynamiske renteinntekter i koker kan i stor grad være til nytte for en finansiell rådgiver for øyeblikket når pengene kommer inn i spill. (For mer, se: Topp 4 Strategier for styring av en obligasjonsportefølje .)

Meningene som uttrykkes i dette materialet er kun for generell informasjon og er ikke ment å gi spesifikke råd eller anbefalinger til noen. Obligasjoner er gjenstand for markeds- og renterisiko dersom de selges før forfall. Obligasjonsverdiene vil falle etter hvert som rentene stiger og obligasjoner er gjenstand for tilgjengelighet og prisendring. De økonomiske prognosene som presenteres i presentasjonen, kan ikke utvikles som forventet, og det kan ikke garanteres at strategier som fremmes, vil lykkes. Det er ingen garanti for at en diversifisert portefølje vil øke totalavkastningen eller overgå en ikke-diversifisert portefølje. Diversifisering beskytter ikke mot markedsrisiko. Assetfordeling sikrer ikke fortjeneste eller beskytter mot tap.