Den siste volatiliteten i oljeprisene gir en utmerket mulighet for handelsmenn å tjene penger hvis de kan forutsi riktig retning. Volatilitet måles som forventet endring i prisen på et instrument i begge retninger. For eksempel, hvis oljevolatiliteten er 15% og dagens oljepris er USD 100, betyr det at handelstakere innen neste år forventer at oljeprisene vil endre seg med 15% (enten nå $ 85 eller $ 115). Hvis den nåværende volatiliteten er mer enn den historiske volatiliteten, forventer handelsmenn høyere volatilitet i prisene fremover. Hvis den nåværende volatiliteten er lavere enn det langsiktige gjennomsnittet, forventer handelsmenn lavere volatilitet i prisene fremover. CBOEs (CBOE CBOECboe Global Markets Inc115. 02-0. 48% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) OVX sporer den implisitte volatiliteten til pengene Strike-priser for US Oil Fund Exchange-traded Fund (ETF). ETF sporer bevegelsen av WTI-råolje (WTI WTIW & T Offshore Inc3. 18 + 3. 58% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) ved å kjøpe NYMEX råolje futures. (For mer, se: Volatilitetens innvirkning på markedsendringer .)

Traders kan dra nytte av volatile oljepriser ved å bruke derivatstrategier. Disse består for det meste av samtidig kjøp og salg av opsjoner og stillinger i terminkontrakter på børsene som tilbyr råoljederivatprodukter. En strategi som brukes av handelsmenn til å kjøpe volatilitet, eller som følge av en økning i volatiliteten, kalles en "langstreng." Det består av å kjøpe en samtale og et alternativ til samme pris. Strategien blir lønnsom dersom det er en betydelig bevegelse i oppad eller nedadgående retning. (For mer, se Hva bestemmer oljepriser? )

For eksempel, hvis olje handler på US $ 75, og alternativet for strenge pristilbud er handel på $ 3, og det er penger på strike-prisen på $ 4 , blir strategien lønnsom for mer enn en $ 7-bevegelse i prisen på olje. Så, hvis oljeprisen stiger over $ 82 eller faller utover $ 68 (unntatt meglerkostnader), er strategien lønnsom. Det er også mulig å implementere denne strategien ved hjelp av alternativene, som også kalles en lang kjeve, noe som reduserer premiekostnadene på forhånd, men vil kreve større bevegelse i aksjekursen for strategien å være lønnsom. Maksimal fortjeneste er teoretisk ubegrenset på oppsiden, og det maksimale tapet er begrenset til 7 dollar. (For mer, se: Slik kjøper du oljealternativer .)

Strategien om å selge volatilitet, eller for å dra nytte av en avtagende eller stabil volatilitet, kalles en "short straddle". Det består av å selge en samtale og et alternativ til samme pris.Strategien blir lønnsom dersom prisen er avgrenset. For eksempel, hvis oljen handler på US $ 75, og alternativet for strenge priskjøp er handel på $ 3, og pengepremie-opsjonen handler på $ 4, blir strategien lønnsom dersom det ikke er noe mer enn en $ 7 bevegelse i prisen på olje. Så, hvis oljeprisen stiger til $ 82 eller faller til $ 68 (unntatt meglerkostnader), er strategien lønnsom. Det er også mulig å implementere denne strategien ved hjelp av alternativene, som kalles "short strangle", som reduserer maksimal oppnåelig fortjeneste, men øker omfanget der strategien er lønnsom. Maksimal fortjeneste er begrenset til 7 dollar og maksimal tap er teoretisk ubegrenset på oppsiden. (For mer, se: Hvor lavt kan oljeprisene gå? )

Ovennevnte strategier er toveis - de er uavhengige av bevegelsesretningen. Hvis næringsdrivende har en oversikt over oljeprisen, kan næringsdrivende implementere sprekker som gir selgeren muligheten til å tjene, og samtidig begrense risikoen.

En populær bearish strategi er bjørnkallespredningen, som består av av å selge en ut-av-pengene-samtale og kjøpe enda mer utgående penger. Forskjellen mellom premiene er nettobidragsbeløpet, og er maksimal fortjeneste for strategien. Det maksimale tapet er forskjellen mellom forskjellen mellom streikprisene og netto kredittbeløpet. For eksempel, hvis olje handles på US $ 75 og $ 80 og $ 85 streikkjøpsopsjoner handler på $ 2. 5 og $ 0. 5, maksimalt overskudd er netto kreditt, eller $ 2 ($ 2, 5 - $ 0, 5). Det maksimale tapet er $ 3 ($ 5 - $ 2). Denne strategien kan også implementeres ved hjelp av put-alternativer ved å selge en ut-av-pengene-sats og kjøpe en enda mer utestående penger.

En lignende bullish strategi er oksekaldsspredningen som består av å kjøpe et utenom-pengene-anrop og selge et enda mer utgående beløp. Forskjellen mellom premiene er nettobetalingsbeløpet, og er det maksimale tapet for strategien. Maksimal fortjeneste er forskjellen mellom forskjellen mellom streikprisene og nettobetalingsbeløpet. For eksempel, hvis olje handles på US $ 75 og $ 80 og $ 85 streikkjøpsopsjoner handler på $ 2. 5 og $ 0. 5, maksimalt tap er nettogodtgjørelsen, eller $ 2 ($ 2, 5 - $ 0. 5) og maksimumsresultatet er $ 3 ($ 5 - $ 2). Denne strategien kan også implementeres ved hjelp av put-alternativer ved å kjøpe en out-of-the-money sette og selge en enda mer out-of-the-money put.

Det er også mulig å ta enveis eller komplekse spread posisjoner ved bruk av futures. Den eneste ulempen er at marginen som kreves for å inngå en futuresposisjon, ville være høyere i forhold til å inngå en opsjonsposisjon.

The Bottom Line

Traders kan dra nytte av volatiliteten i oljeprisen, akkurat som de kan dra nytte av svingninger i aksjekursene. Dette overskuddet oppnås ved å benytte derivater for å få en løftet eksponering for det underliggende uten å eie eller måtte eie den underliggende selv.