USA tilbyr et av de beste forretningsmiljøene i verden for å starte et hedgefond. Bare i første halvår 2014 ble 39 nye sikringsfondsselskaper med minst $ 50 millioner dollar i forvaltningskapasjer innlemmet og administrert totalt over $ 15. 3 milliarder dollar. Gitt vekst og popularitet av hedgefondbransjen, her er de generelle trinnene for å etablere et USA-basert sikringsfond. ( Relatert 7 Sikringsfondshåndtering Oppstartstips)

Hva er et Hedgefond?

Begrepet hedgefond refererer til alle typer private investeringsselskaper som opererer under visse unntak fra registreringskrav i henhold til verdipapirloven fra 1933 og investeringsselskapsloven fra 1940. (Ironisk nok kan hedgefondene bruke investeringsstrategier som ikke har noe å gjøre med sikring.) Gitt disse unntakene, er det mye lettere å starte et hedgefondsselskap enn et firma som styrer mer høyt regulerte investeringsalternativer som fond. De avslappede restriksjonene for hedgefond har bidratt til å styrke veksten i hedgefondbransjen.

Filer vedtektene til Hedgefondet

For å starte et hedgefond i USA, må to forretningsenheter typisk bli dannet. Den første enheten er opprettet for sikringsfondet selv og den andre enheten er opprettet for hedgefondets investeringsforvalter. Sikringsfondet er vanligvis opprettet som enten et aksjeselskap eller et aksjeselskap. Til sammenligning kan investeringsforvalter opprettes som et aksjeselskap, eller en annen type forretningsstruktur som tilfredsstiller investeringsforvalterens behov. I mange tilfeller er hedgefond dannet som begrenset partnerskap, hvor investeringsrådgiveren fungerer som primærpartner, og en innlemmet gruppe investorer fungerer som sekundærpartner.

Kontakt statssekretæren i den staten hvor du planlegger å innlemme firmaet ditt for veiledning om sikringsfondsvirksomhet. Uavhengig av firmaets fysiske plassering, inntar mange hedgefond i Delaware på grunn av sin forretningsvennlige lover. Andre stater har imidlertid introdusert forretningsvennlige bestemmelser for å gjøre deres stater mer konkurransedyktige med Delaware. Velg din beste tilstand for innlemmelse.

Når den rette forretningsstrukturen har blitt bestemt for hedgefondet, kan du oppgi navnet og fylle ut det nødvendige juridiske papirarbeidet. I tillegg må det nye firmaet søke om et Federal Employer Identification Number (FEIN) med Internal Revenue Service. Et FEIN-nummer kan fås gratis ved å søke online via IRS-nettstedet, eller ved å fylle ut IRS-skjema SS-4.Med denne informasjonen, fullfør de statlige vedtektene. I USA kan bedrifter dannes på svært kort tid og med en minimal sum penger.

Skriv hedgefondets bedriftsforordninger

I dagens mer regulerte hedgefondsmiljø vil representanter for det nye hedgefondet sannsynligvis ønske å fullføre en rekke dokumenter for å kunne gå videre med innlemmelse, registrere seg hos US Securities og Exchange Commission (SEC), og registrer seg hos tilsynsorganene i oppstartsstaten. Nivået på dokumentasjon og forskriftsmessig overholdelse vil avhenge av hvilken type sikringsfondsstrategi firmaet planlegger å bruke. Sikringsfondsstyrelsens vedtekter skal i det minste inneholde en oppgaveoppgave, en compliance manual, en etisk oppførselskode, en håndbok for tilsynsrutiner og en rådgiver porteføljeforvaltningsavtale.

Registrere selskapet som investeringsrådgiver

For å etablere et juridisk partnerskap, må selskapet registrere seg som investeringsrådgiver. Gjør dette ved å gå til Investment Advisor Registration Depository (IARD) nettsted. Denne prosessen er gratis og kan gjennomføres over Internett.

Registrere Hedgefondets representanter som investeringsrådgiver

Hvis hedgefondet skal fungere som en næringsvirksomhet, vil noen av dets representanter sannsynligvis måtte registrere seg som investeringsrådgiver med U. Securities and Exchange Commission. SEC krever slik registrering dersom sikringsfondet skal ha 15 eller flere investorer. Representanter kan registrere seg som investeringsrådgiver ved å besøke IARD-nettsiden. Representanter kan også sjekke med statssekretæren i etableringsstaten for mer informasjon.

For å registrere seg som investeringsrådgiver, må representantene ta Regulatory Authority of Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Serie 65, som skal teste representantens kunnskap om verdipapirloven og praksis, samt forståelse av etikk. Etter bestått eksamen, vil representantene være en lisensiert investeringsrådgiver med staten. Avgiften til å ta FINRA Series 65-eksamen er relativt billig.

Registrere Hedge Fund Offering med SEC

Hedgefondet må også registrere tilbudet av det begrensede partnerskapet med SEC. Mens selskaper tilbyr aksjer og LLCs tilbyr medlemskap, tilbyr begrensede partnerskap interesser. For å registrere sikringsfondet med SEC, fyll ut SEC Form D i hver stat hvor hedgefondet vil bli tilbudt.

Overholde forbrukerbeskyttelsesbestemmelser

Som følge av Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act fra 2010, er hedgefondsforvaltere utsatt for registrering og rapporteringskrav. Men hvis lederen har mindre enn $ 25 millioner dollar i eiendeler under ledelse, er lederen ikke kvalifisert for SEC-registrering, og må se etter loven i konsulentens hjemstat for å fastslå krav til registrering og lisensiering.

Rådgivere registrert i deres hjemstat kan unngå SEC-registrering før de når $ 100 millioner dollar i eiendeler under ledelse. Når de har nådd dette nivået, må hedgefondforvaltere fullføre Form ADV, som inneholder grunnleggende informasjon om rådgiverens eiere og tilknyttede selskaper, visse forretningsaktiviteter som kan føre til interessekonflikter med kunder, informasjon om de private midler som rådgiveren forvalter, og disiplinær informasjon om firmaet og dets ansatte.

Hvis lederen registrerer seg hos SEC som investeringsrådgiver, vil representanten måtte fullføre SEC Form PF dersom sikringsfondet har minst $ 150 millioner dollar i private fondsmidler under ledelse. SEC Form PF er et omfattende dokument som vil ta god tid til å fullføre og krever gebyr for arkivering.

Markedet Hedgefondet til potensielle investorer

Reglene som styrer markedsføringsaktiviteter for hedgefond har endret seg som følge av Jumpstart Our Business Startups Act of 2012 (JOBS Act). ( Relatert Kan du investere i hedgefond?) Som et resultat av disse endringene har hedgefondforvaltere større fleksibilitet i markedsføringen av hedgefondet til potensielle investorer. I USA kan hedgefondene markedsføres lovlig til investorer som tilfredsstiller visse krav til raffinement ( Rule 506 (b), Securities Act of 1933 ). I tillegg kan hedgefondene markedsføres til allmennheten, forutsatt at alle kjøpere er akkreditert investorer og visse andre betingelser er oppfylt ( regel 506 c), verdipapirloven fra 1933 ). Men, med unntak av en begrenset overgangsbestemmelse, har SEC avklart at en utsteder ikke kan stole på både Rule 506 (b) og Rule 506 (c) i samme tilbud. Hedgefond er også pålagt å inkludere en legende som medfører at fondet ikke er underlagt investeringsselskapsloven, og hvis de generelle søknadsmaterialene inkluderer resultatdata, må hedgefondet inkludere tilleggs legender og opplysninger knyttet til slike data. (Kilde: // www. Mondaq. Com / unitedstates / x / 264860 / Securities / SEC + Am)

Bottom Line

Kompleksiteten ved å starte et hedgefondsselskap er avhengig av antall investorer som investeres i fondet, mengden av forvaltede eiendeler og kompleksiteten i hedgefondets strategi for investorer. Det er noen hoops og hindringer for å etablere et hedgefondsselskap i USA, men disse er lett forståelige. Den større utfordringen vil øke den nødvendige investeringskapitalen til å drive hedgefondet som en driftvirksomhet, og generere konsekvente avkastning på investeringsfondet som overpresterer deres representant benchmark proxy på en netto av avgift basis over tid.