Siden 2016 har mesterskapsforetak (MLP) og eiendomsinvesteringer (REITs) vært svært populære de siste årene på grunn av en høyere enn gjennomsnittlig inntektsstrøm i lav rente rate miljø. Mange inntektsøkende investorer har blitt sjokkert av volatiliteten sett i disse investeringene, særlig med MLPs de siste 18 månedene. På den annen side har REITs vært relativt stabile for investorer i samme tidsperiode. Fra 1. januar 2015 til 31. mai 2016 gikk Alerian MLP Infrastructure Index ned 34. 1%, mye som prisen på olje. Dow Jones Equity Alle REIT Total Return Index var opp 8. 35% for samme tidsperiode. Selv om begge strukturene har svært like utbytter og skattestrukturer, er de to investeringene svært forskjellige.

MLP er en form for partnerskap hvor inntekter passerer gjennom enheten direkte til aksjonærene. Aksjonærer anses som begrensede partnere i avtalen og er ansvarlige for beskatning av inntekten. Enheten er den generelle samarbeidspartneren, og siden inntekten eller distribusjonen overgår til aksjonærene, betaler ikke foretaket føderale eller statlige skatter. For å motta denne gunstige beskatningen må MLPs utbetale 90% av inntektene sine.

REITs er børsnoterte selskaper som investerer i fast eiendom. De er pakket som porteføljer av eiendommer eller boliglån. Det største segmentet i REIT-fellesskapet er egenkapital REITs som investerer i næringseiendom, alt fra medisinske bygninger til kjøpesentre. Boliglån REITs spesialiserer seg på samling av boliglån sammen basert på kredittkvalitet og gjennomsnittlig utlånsdato. I likhet med MLPer må REITs utbetale 90% av sine skattepliktige inntekter til investorer i form av utbytte. Hvis de overholder denne regelen, er de heller ikke gjenstand for bedriftsskatt.

MLP og REIT Structure

Både MLP og REITs er pålagt å utbetale 90% av all skattepliktig inntekt for å overholde IRS Code Section 7704. På denne måten er begge strukturer skattefrie. Men begge handler om det samme problemet med å ha lite kontanter i balansen. MLP og REIT selskaper er vanligvis høyt utnyttet. Når en REIT ønsker å finansiere et nytt prosjekt eller en MLP ønsker å bygge en ny rørledning, bruker den sjelden sine tilgjengelige kontanter. I stedet låner den pengene fra långivere eller hever kapital gjennom investeringsbanker. Uansett, det etterlater begge næringene høy eksponering i en fallende økonomi, og obligatoriske gjeldsforpliktelser må oppfylles. Welltower Inc. (NYSE: HCN HCNWelltower Inc68. 00-0. 22% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er den største helsevesenet REIT i landet. Per mai 2016 hadde det et forhold mellom gjeld og egenkapital (D / E) på 85.05 og total gjeld på 13 dollar. 06 milliarder kroner. Enterprise Products Partners LP (NYSE: EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 11 + 0. 44% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en av de største MLPene i landet. Den hadde et D / E-forhold på 106. 60 og $ 22. 76 milliarder kroner i total gjeld, fra mai 2016. På grunn av strukturen i begge bransjer er D / E-forholdene betydelig høyere enn de fleste større selskaper. Uansett om du er en MLP eller en REIT, hvis et selskap er overlevert og økonomisk svakt, er det et dårlig investeringsvalg og bør unngås.

Makroøkonomiske trykk

Den største forskjellen mellom MLP og REITs er de makroøkonomiske faktorene som kan gjøre industrien blomstrende eller avtagende. MLP er nært korrelert med råvaremarkedene, spesielt olje og gass. I samme periode da Alerian MLP Infrastructure Index gikk ned 34. 1%, droppet prisen på olje 50. 03%. Selv om MLP ikke selger varer direkte, påvirker tilbud og etterspørsel av varer samlet inntekter. Etter hvert som oljeprisene stiger, gjør det også etterspørselen. Derfor ser flere MLPer en økning i raffinering eller transport av olje. Det samme gjelder når prisen avtar, som det fremgår av den siste tilbakekallingen.

REITs er mest knyttet til eiendomsmarkedet, spesielt kommersielle eiendommer. REIT-markedet er imidlertid mye mer diversifisert enn MLP-markedet, slik at hele bransjen ikke nødvendigvis beveger seg i harmoni. For eksempel, hvis boliglånene er høye, kan dette fraråde folk fra å kjøpe nye boliger og fortsette å leie. Derfor må en REIT som spesialiserer seg på utleieboliger verdsette seg. Helsesektoren REIT er et annet eksempel på en frittstående sektor. Eiendomsverdier kan falle landsomfattende, men hvis etterspørselen etter helsevesen og helsevesenet øker, bør det også helsevesenet REITs.

Nøkkelfunksjoner

Når du investerer i MLP eller REIT, er det svært viktig å forstå at aksjekursen kan variere i verdi. MLPer eller REITs anses som mer volatile og risikofyltere enn renter med fast inntekt. Når du velger en MLP eller en REIT, hvis selskapet er økonomisk svak eller står overfor makroøkonomiske problemer, bør det unngås.