Det er en felles oppfatning i media og i allmennheten at handelsunderskudd er dårlige nyheter. Den konvensjonelle visdommen er at disse underskuddene er et drag på bruttonasjonalprodukt. Sikkert, det må være dårlig for et lands økonomi å importere mer enn det eksporterer, ikke sant?

I virkeligheten kan handelsunderskuddet være mer procyklisk, i samme retning som lokal BNP. I denne artikkelen vil vi undersøke korrelasjonen mellom handelsunderskudd og BNP for å vise at det noen ganger ikke betaler for å følge konvensjonell visdom.

Hva er Trade Deficits? Handel har utviklet seg gjennom årene, og er nå definert som det årlige beløpet som tilbys av enkeltpersoner, bedrifter og myndigheter på utenlandske produkter, minus beløpet brukt av utenlandske enheter på hjemmelagde produkter. Land importerer sjelden nøyaktig så mye som de eksporterer, så det er vanligvis en handelsobalanse. Et underskudd oppstår når det er mer import enn eksport. (For mer informasjon, se Hva er internasjonal handel? )

Forskjellen mellom landets import og eksport (kalt handelsbalanse) skiller seg over forretningssykluser og typer økonomier. For land der veksten er ledd av eksport som olje, industrivarer og andre naturressurser, vil handelsbalansen bevege seg positivt mot et overskudd i en økonomisk ekspansjon. Årsaken til dette er at vertslandet eksporterer varer som er etterspurt i vekstperioder i større grad enn det som importerer varer.

I motsetning til at veksten er ledet av etterspørsel, som USA, har handelsbalansen en tendens til å forverres i vekststadiene av konjunktursyklusen. Dette skyldes at disse økonomiene må importere enda mer varer enn vanlig for å kunne vokse. Kombiner dette med en negativ nasjonal årlig personlig besparelseshastighet, og du har et stadig økende handelsunderskudd.

Nå som vi vet litt om handelsunderskudd, la oss se på sammenhengen med BNP.

Handelsunderskuddseffekter Det er to konkurrerende teorier som har oppdaget effekten av et handelsunderskudd på BNP:

• Teori 1 : Handelsunderskuddene trekker ned BNP og legger til trusselen om en økonomisk krise Hvis utlendinger dumper den lokale valutaen i verdens valuta markeder.
• Teori 2 : Økende handelsunderskudd kan være et tegn på sterkt BNP. De vil ikke skape dra på BNP, og eventuell nedadgående press på lokal valuta er faktisk en fordel for landet.

Hvem vinner?
Teori 1 antyder at det vil være en generell underliggende svakhet i økonomien i det lokale landet i perioder med betydelig handelsunderskudd. Intuitivt er teorien fornuftig. Hvis du kjøper mer enn du selger, virker det logisk at dette ville være dårlig for økonomien - spesielt i land hvor produktene som skal eksporteres, ikke skaper nok arbeidsplasser til å kompensere for jobben som går tapt ved å importere varer.

Teori 1 kan virke som en logisk forstand, men dessverre støtter tallene ikke den. Gjennom 1990-tallet og utover har importen av tunge land ofte løpende underskudd. For eksempel har USA et enormt og voksende handelsunderskudd, og så hvis Teori 1 ble oppfylt, bør vi se at BNP-veksten hindret seg. Det motsatte er imidlertid tilfellet (figur 1).

Figur 1: USA Trade Deficit Vs. BNP (1980-2007)
År	Handelsunderskudd	BNP	År	Handelsunderskudd	BNP
1980	-19, 407	5, 161. 7	1994	-98, 493	7, 835. 5
1981	-16, 172	5, 291. 7	1995	-96, 384	8, 031. 7
1982	-24, 156	5, 189. 3	1996	-104, 065	8, 328. 9
1983	-57, 767	5, 423. 8	1997	-108, 273	8, 703. 5
1984	-109, 072	5, 813. 6	1998	-166, 140	9, 066. 9
1985	-121, 880	6, 053. 7	1999	-265 , 090	9, 470. 3
1986	-138, 538	6, 263. 6	2000	-379, 835	9, 817. 0 > 1987
-151, 684	6, 475. 1	2001	-365, 126	9, 890. 7	1988
-114, 566	6, 742. 7	2002	-423, 725	10, 048. 8	1989
-93, 141	6, 981. 4	2003	-496, 915	10, 301. 0	1990
-80, 864	7, 112. 5	2004	-607, 730	10, 675. 8	1991
-31, 135	7, 100. 5	2005	-711, 567	11, 003. 4	1992
-39, 212 < 7, 33 6. 6	2006	-753, 283	11, 319. 4	1993	-70, 311
7, 532. 7	2007	-700 , 258	11, 566. 8	Kilde: US Census Bureau. Handelsunderskuddet i millioner dollar. BNP oppgitt i milliarder av kjedede (2000) dollar.	Ifølge US Census Bureau, fra begynnelsen av 1990-tallet til 2007, fortsetter USA en generell trend med økende BNP året etter år; Handelsunderskuddet øker også. Hvis teori 1 var sant, ville det være et omvendt forhold mellom BNP og et handelsunderskudd, men dette synes ikke å være tilfelle. Det er korte perioder i USAs historie hvor vi ser redusert BNP i sammenheng med et økende handelsunderskudd, men de fleste av disse tidsperioder kan unnskyses som uregelmessigheter, og den kortsiktige svakheten kan tilskrives som et symptom på andre plager og handelsunderskudd er bare vertenes natur. Når det gjelder situasjonen for dumpingpenger i verdens valutamarkeder, kan dette skje i ethvert miljø, men sannsynligheten for å koordinere en slik innsats er lav.
Teori 2 kan holde mye mer vekt, som det fremgår av den positive korrelasjonen mellom USAs BNP og handelsunderskuddet. Dette kan lett forklares av det faktum at USA er et etterspørselsbasert forbrukersamfunn med en negativ besparingsrate. I tillegg, som USA utvikler seg til flere av et tjenestesamfunn, vil produktene som enkeltpersoner krever ikke lenger bli gjort i landet. Ettersom flere produksjons- og arbeidsintensive produkter opprettes utenfor USA, kan en ubalanse i handel være uunngåelig.

Faktisk har den økonomiske veksten fra 1980-2000 hatt en tendens til å vokse i år hvor handelsunderskuddet vokste i forhold til de årene hvor det gikk ned.Dette gir enda flere bevis for at en ubalanse i handel i form av underskudd ikke drev økonomien.

Fed Actions

Når du kommer forbi ideen om at et handelsunderskudd er en dårlig ting, er det lett å forstå hvorfor mønsteret vi har sett i USA, gir mening. Etter hvert som vertsøkonomien øker, øker etterspørselen etter import og olje raskere enn etterspørselen i andre land for vertens produkter vokser.

Med dette poenget finner vi videre at økonomiske utvidelser i USA har en tendens til å dukke opp under eller i slutten av Federal Reserves satsing på lavere rente, noe som kan påvirke valutakursene. (For å lære mer om Federal Reserve, se The Whens and Whys of Fed Intervention

og Federal Reserve's Fight Against Inflation .) Dollaren trente nedover fra 1997 til 2007 . En svakere amerikanske dollar kan krympe handelsbalansen og øke BNP-veksten da lokale bedrifter finner mer suksess i eksporten av sine produkter, og lokale kunder har en tendens til å overføre utenlandske varer ettersom prisene øker. Konklusjon

For det meste har media og allmennheten en oppfatning at handelsunderskudd som vi kjenner dem er dårlige og kan trekke på BNP. I virkeligheten kan handelsunderskuddet være mer procyklisk, i samme retning som lokal BNP. Faktisk kan de andre faktorene som bidrar til det voksende BNP, akselerere veksten.

For å fortsette å lese om dette emnet, sjekk ut og Betydningen av inflasjon og BNP

.