Det ser ut som om det i tilfelle av Diwali - den hinduistiske "festivalens lys" - India burde dukke opp som den lyseste stjernen i BRIC-festningen, som truer med å formørke evig økonomisk lysende Kina. Mens planetens største demokrati har lenge tømt i skyggen av verdens nest største økonomi, går India endelig inn i rampelyset takket være valget av en pro-business-regjering i midten av 2014, selv om veksten senkes merkbart i Kina. Vil Diwali fra 2014 innlede en ny alder for velstand for den indiske økonomien?
En kort økonomisk historie i India: 1947 - 1991Indiens økonomiske historie siden den oppnådde uavhengighet kan deles inn i to forskjellige faser - den 45 år lange perioden til 1991 da den i stor grad var lukket økonomi, og perioden etter 1991 da økonomiske reformer førte til revitalisering og rask vekst.
India møtte en rekke skremmende utfordringer da den ble en uavhengig suveræn nasjon i 1947, alt fra religiøse opprør og krig til voldsom fattigdom, lav leseferdighet og en ødelagt økonomi. Disse problemene formet sin økonomiske politikk - som var noe sosialistisk i naturen og designet for å oppmuntre til selvtillit, samtidig som landets avhengighet av importen reduseres - i de neste 40 årene. Men regjeringens jerngrep på nesten alle aspekter av økonomien lyktes bare i å skape et gjennomgripende industriell lisenssystem, disparagingly referert til som "Lisens Raj", som tjente til å avle byråkrati og fremme korrupsjon.
Selv om India hadde gjort noen perfunktive forsøk på å åpne opp sin økologiske økonomi i slutten av 1980-tallet, oppnådde disse anstrengelsene det største haster fra 1990 og fremover som en betalingsbalanse krise tok landet til randen av konkurs. Sovjetunionens sammenbrudd eliminerte en stor leverandør av billig olje til India, og da oljeprisene skyroket på grunn av Golfkriget, ble Indias valutareserver uttatt til mindre enn 1 milliard dollar i midten av 1991, bare nok til å dekke to uker med import.
Med landet som grep av en økonomisk krise og fortsatt hevdet fra mordet på tidligere statsminister Rajiv Gandhi, oppstod en uventet frimarkedsfører i løpet av denne mørke timen i form av Manmohan Singh, en anerkjent økonom som ble Indias nye finansminister i juni 1991. Singh lanserte umiddelbart et ambisiøst skifer med økonomiske reformer basert på tre søyler - devaluering av rupien, slashing av importtariffer og dekontroll av gullimport (for å eliminere "hawala" eller valuta svart marked) . Singh liberaliserte også den industrielle lisenspolitikken og avslappet reglene for utenlandske direkte og porteføljeinvesteringer.Tiltakene betalte seg veldig godt, da den indiske økonomien ble omdannet til et IT- og kunnskapsbasert kraftverk med en av de raskeste vekstratene i de store globale økonomiene. Fra 1991 til 2011 falt Indias BNP firedoblet, mens forexreserveren økte mer enn 50 ganger til over 300 milliarder dollar, og eksporten økte 14 ganger til 250 milliarder dollar. Referanseindeksen BSE Sensex-indeksen steg nesten 15 ganger i 20-årsperioden fra juni 1991 til juni 2011.
Hurtig økonomisk vekst førte også til fremveksten av en stor middelklasse befolkning som hadde en umettelig etterspørsel etter forbruksvarer. Et eksempel på denne bortgjemte etterspørselen kan ses i den eksplosive veksten av telefonindustrien i India. India hadde tidligere et antikt telefonsystem som resulterte i en fasttidsliste som ble målt i år. Revisjonen av telesektoren og introduksjon av mobiltelefoner på 1990-tallet endret telefonindustrien dramatisk. Antall telefonabonnenter økte fra 0,5 millioner i 1991 til 960 millioner innen mai 2012, hvorav de overveldende flertallet var mobiltelefonbrukere; Dette var ikke bare en urbane revolusjon, men også en landlig, med landbrukere som utgjorde 35% av abonnentbase. Som et resultat økte antallet telefoner per 100 personer i India i sprang fra bare 0, 02 i 1950 til nesten 3 i 1990 og over 79 i 2012.
Den andre bølgen
Til tross for disse enorme prestasjoner, den indiske økonomien ble presset ned de siste årene av ulike faktorer. Disse inkluderte utilstrekkelig infrastruktur, en forverret finansiell stilling preget av økende finans- og betalingsbalansunderskudd, og viktigst av alt var fraktiske koalisjonsregeringer som gjorde det vanskelig å oppnå konsensus og presse gjennom de tøffe reformene som trengs for å ta økonomien til neste nivå.
Bjarniya Janata-partiet (BJP) i Indias valgvalg i mai 2014 ga imidlertid partiet og dets pro-business leder, statsminister Narendra Modi, et utvetydig mandat. Investorene var sikre på at Modi ville kunne replikere suksessen han likte som statsminister for den vestlige indiske staten Gujarat, hvor årlig vekst fra 2003 til 2012 var i gjennomsnitt 10,3% med Modi til roret, et raskere tempo enn Indias 7. BNP-vekst på 9% i samme periode. Det var også uovertruffen optimisme at Modi ville kunne fremskynde beslutninger om kritiske prosjekter verdt nesten en fjerdedel trillion dollar som hadde blitt stoppet ved å slåss mellom den tidligere regjeringen og dens koalisjonspartnere.
Den andre bølgen av landemerkreformer kan ikke være så dramatisk som den første bølgen som startet i 1991, men de vil ha vidtgående effekter på den indiske økonomien akkurat det samme. Foreslåtte tiltak inkluderer infrastrukturutvikling, gjennomføring av en GST-skatt som kan bidra til økning i prosentpoeng i årlig BNP-vekst og åpning av flere områder av økonomien til utenlandske investeringer. En annen prioritering ville være å redusere den voksende subsidieregningen som hadde vokst femfold over det siste tiåret til 2. 6 billioner rupees årlig.
Langsiktig vekstdriver for India
"Demografisk utbytte"
: Halvparten av Indias 1. 2 milliarder befolkning er under 25 år. I 2020 vil India ha verdens yngste befolkning, med en Median alder på 29 år, sammenlignet med en medianalder på 37 i Kina. Dette demografiske utbyttet kunne potensielt gi India den største arbeidsstyrken og gjøre den til det største forbrukermarkedet i verden.
Voksende middelklasse
- : Indias middelklasse på 250 millioner representerer allerede et av verdens største forbrukermarkeder. Denne utdannede, teknisk-kunnskapsrike og relativt velstående gruppen forventes å fortsette sin raske vekst de kommende årene. Lav penetrasjon av varer og tjenester
- : Til tross for økonomiens fremgang i løpet av det siste kvartalet, har det indiske markedet fortsatt en relativt lav penetrasjon av varer og tjenester, noe som betyr at det er et stort uutnyttet potensial. For eksempel var det i 2009 bare 11 personbiler per 1 000 mennesker i India, sammenlignet med 34 i Kina, 179 i Brasil, 233 i Russland og 440 i USA. Et fungerende demokrati
- : < En av Indias største styrker er at den er en levende og fungerende - om enn et ufattelig kaotisk - demokrati hvor velgerne regelmessig utøver sin konstitusjonelle rett til å sparke ut misforstående regjeringer. Indias hær, en av verdens største, er også sterkt apolitisk og har konsekvent forblitt avskåret fra politiske shenanigans. Etablert selskaper og institusjoner
- : India har en blomstrende næringsliv med dynamiske små og mellomstore bedrifter og store selskaper som i økende grad utvider seg i utlandet, utdanningsinstitusjoner som er blant verdens beste og kompetente økonomiske organisasjoner. Indias sentralbank, Reserve Bank of India (RBI), er for tiden ledet av Raghuram Rajan, som tidligere var sjeføkonom ved IMF. Kontrasterende utsikter
- De langsiktige utsiktene for den indiske økonomien blir lysere akkurat som dennes BRIC-kolleger blir mildere. IMF prognostiserte i sin rapport fra verdensøkonomiske Outlook i oktober 2014 at den indiske økonomien ville akselerere fra et 5,6% tempo i 2014 til 6,4% i 2015 (se tabell), drevet av økende eksport og investeringer. I motsetning henger Kinas vekst til moderat til et mer bærekraftig tempo, fra 7,4% i 2014 til 7,1% i 2015, da avtagende kredittvekst forsinker investeringen og eiendomsaktiviteten fortsetter å lette.Mens Kina fortsetter å vokse i et raskere tempo enn India, går resultatdifferansen ned, og for første gang i år går vekstbanene i motsatt retning.Utsiktene for Brasil og Russland er mye mindre positive. Den brasilianske økonomien ble kontrahert i første halvår 2014, og forventes å vokse bare 0,3% i 2014, hindret av politisk usikkerhet, lav forretningsforbruk og strammere økonomiske forhold. IMF anslår at veksten vil beskjære mot 1,4 prosent i 2015. Russland prognostiserer å legge fram den langsommeste veksten av BRIC-landene i 2014 og 2015, ettersom økonomiske sanksjoner i kølvandet på Ukraina-konflikten tar turtall på økonomien.
BNIC-vekstraten (2011-13) og prognoser (2014-15)
2011
2012
2013
| 2015 | Brasil | 2. 7% | en. 0% | 2. 5% | |
|---|---|---|---|---|---|
| 0. 3% | en. 4% | Russland | 4. 3% | 3. 4% | en. 3% |
| 0. 2% | 0. 5% | India | 6. 3% | 4. 7% | 5. 0 %% |
| 5. 6% | 6. 4% | Kina | 9. 3% | 7. 7% | 7. 7% |
| 7. 4% | 7. 1% | Bunnlinjen | IMF forventer at India vil bli en $ 2 billion økonomi i 2014 - den tiende største i verden - og vil krysse trillionsgrensen på 3 milliarder kroner i 2019, noe som ville gjøre det til verdens syvende største økonomien. Men mens de langsiktige utsiktene er svært positive, har økningen på 26% så langt i 2014 i BSE Sensex-indeksen - som nådde et rekordnivå på 27, 354 i september 2014 - gjort verdsettelser blant de dyreste i det nye markedet . Likevel, for investorer som er komfortable med de risikoene som er forbundet med fremvoksende markeder, representerer India et forførende investeringsvalg på en tilbaketrekking, noe som kan skje hvis Modi ikke klarer å fortsette med reformer så raskt som investorene forventer. | Opplysning: Forfatteren eier ikke aksjer av verdipapirer som er nevnt på tidspunktet for offentliggjøring. |
Kinas økonomi: Overgang til bærekraftig vekst
Med økonomisk vekst avtar, anerkjenner den nye kinesiske regjeringen behovet for å fortsette strukturreformene som startet for over 30 år siden. Høy Gjelds- og sparingskurshindring Kinas økonomi
Kinas siste gjeldseksplosjon virker rart vurderer sin høye besparingsrate, men de to er relaterte og kan gi nøkkelen til fornyet vekst. Hvordan Kinas økonomi er nå som America's
Kinas økonomi kan ta den globale økonomien ned med den; hvorfor det kan være gode nyheter i den store ordningen. |