Mens de fleste investorer er fokusert på Asia, Midtøsten og Sør-Amerika, har noen investorer undersøkt investeringsmuligheter utenfor den vanlige gruvesektoren i Afrika. Slike brennende sektorer omfatter landbruk, infrastruktur og produksjon. I løpet av de siste 15 årene har Afrika tydelig opplevd en økonomisk forandring til tross for de vanlige hoveder som korrupsjon og sikkerhetsproblemer. Afrika står nå i større grad for mye av verdens økonomiske vekst, i gjennomsnitt over 4% per år, med en økonomi nå over USD 2 billioner.

Siden 2000 har Afrika opplevd økt politisk stabilitet; forbedre utdanning, helsevesen og kommunikasjonsnett, samt styring, utenlandske direkte investeringer og mer åpen økonomisk politikk. Med en høy fødselsrate er Afrikas befolkning relativt ung og vokser raskt, noe som kan gi muligheter for vekst i arbeidskraften. Utfordringer kan imidlertid oppstå hvis positive strukturelle og politiske endringer ikke gir muligheter for denne stadig ungere, utdannede og mobile befolkningen til å bidra til vekstøkonomien. Hvis det forvaltes på riktig måte, gir disse forbedringene, kombinert med Afrikas relativt lave kapital til arbeidskvote, muligheter for vekst, spesielt i grenseøkonomiene. (For mer, se: Forging Frontier Markets .)

Det er mange veier å gå om å investere i Afrika; for eksempel å investere i Afrika-fokuserte ADRer, ETFer eller fond, i bedrifts- og statsobligasjoner, i private equity-selskaper eller i de over 20 eksisterende børsene på kontinentet. Man kan også investere i selskaper som har virksomhet i Afrika. Denne artikkelen fokuserer på ETFs, som er en måte å tappe inn i de voksende investeringsmulighetene i Afrikas grense- og vekstmarkeder uten å måtte gjøre det enorme legworket som kreves for å investere på bakken.

ETFs i Afrika-grensen sporer utførelsen av afrikanske selskaper og indekser i grenser og fremvoksende økonomier (f.eks. Sør-Afrika). De er børsnoterte børser i U. S. som gir tilgang til store og raskt voksende investeringsmuligheter i hele det afrikanske kontinentet. Disse porteføljene er spredt over regioner, land og næringer. Gitt det faktum at afrikanske økonomier er blant de raskest voksende i verden, kan afrikanske ETFer spille svært viktige roller i investorporteføljen. (For mer, se: ETFer og fond for investeringer i Afrika .)

Afrikanske ETFer forsøker å fange oppførelsen av referanseindeksen eller den verdivektede ytelsen til de representative selskapene som utgjør fondets portefølje .I den følgende artikkelen er hovedtrekkene til de øverste afrikanske ETFene adressert. Merk at disse ETFene er ikke-leverede og ikke-reverserte ETFer.

iShares MSCI Sør-Afrika Index ETF

Lansert i februar 2003 under ticker EZA EZAiShs MSCI SA60. 42 + 1. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 i NYSE Arca-utvekslingen, er EZA en iShares ETF som forvaltes av BlackRock med et kostnadsforhold på 0. 62%. Dens markedsverdi er over $ 400 millioner med over 6 millioner aksjer utestående. BlackRock bruker en passiv porteføljemetode for å spore resultatene for MSCI Sør-Afrika-indeksen ved hjelp av indeksering. MSCI Sør-Afrika-indeksen spår utførelsen av de sydafrikanske aksjene i Johannesburg-børsen for å få eksponering for den samlede økonomien som Afrikas nest største og mest utviklede økonomi. Den underliggende indeksen er markedsverdi vektet, og består av mer enn 50 aksjer.

EZA-sektorens sminke omfatter omtrent: forbruksdiskretionær (30% av AUM) og forbrukerstifter (5%), økonomi (30%), telekommunikasjon (11%), energi (6%), helsetjenester ), industrielle produkter (3%) og materialer (5%). EZAs selskapsbeholdning omfatter ca.: Naspers LTD, NPN (20%), Steinhoff International Holdings, SHF (4%), MTN Group LTD, MTN (10%), Sasol LTD, SOL (6%), Standard Bank Group, SBK og Firstrand LTD, FSR (5%), Aspen Pharmacare LTD, APN (3%) og andre.

Mens det er diversifisert over Sør-Afrikas sektorer, har EZA større eksponering for storkapital- og vekstbeholdninger, og en betydelig eksponering for forbrukerens skjønnsmessige og økonomiske sektorer i økonomien, som står for en kombinert 60% av bedriftene. Derfor har EZA betydelig landrisiko og sektor / industririsiko.

Siden starten i 2003, ifølge BlackRock iShares målinger, verdsatt EZA over 300% (selv om det undervurderte referanseindeksen som ga over 400% i samme periode). I henhold til BlackRock iShares 'beregninger er EZAs treårsbaserte beta i forhold til S & P 500-indeksen 0,44. Den treårige standardavviket er ca. 17%, og markedsverdieringsverdiene er P / E-forhold på 26 tider og P / B-forhold på 4, 5 ganger. Ifølge Yahoo finansstatistikk har den et treårig Sharpe-forhold på 0. 31.

Market Vectors Africa Index ETF

I juli 2008 AFK AFKVanEck Vct Afr23. 79 + 0. 81% Laget med Highstock 4. 2. 6 , en Market Vector ETF, ble markedsført på NYSE Arca-utvekslingen av Van Eck Associates som administrerer fondet. Bank of New York Mellon tjener som AFKs varemottaker. AFK har en total utgift på 0. 80%; det vil si 0. 50% i fondskostnader og 0. 30% i andre utgifter. Dens markedsverdi er ca $ 100 millioner med mindre enn 4 millioner aksjer utestående. Van Eck forsøker å reprodusere ytelsen til Market Vector DGP Africa Total Return Index (MVAFKTR), som nevnt av Van Eck. MVAFKTR-indeksen er en markedsverdivektet indeks som fanger lagerresultatene fra de største og mest flytende selskapene på det afrikanske kontinentet, og det er balansert kvartalsvis.

Sammenliknet med EZAs høye landrisiko, er AFK godt diversifisert ikke bare over land, men over hele Afrika, og det inkluderer også ikke-afrikanske utviklede land - mer enn 10% av AUM-som Storbritannia, Frankrike, Canada , Singapore og Australia. De største investeringene i Afrika er konsentrert i Afrikas tre største økonomier: Investerer 21% av AUM i Sør-Afrika, 19% i Egypt og 18% i Nigeria. Andre viktige investeringer i Afrika er Marokko (under 7%), Kenya (3%), Zambia (over 2%), Tanzania (2%) og andre med mindre enn 1%.

AFK ETFs sektorvekting domineres av finanser (44% av AUM), etterfulgt av et fjernt sekund i materialer (14%), som følges av energi (13%), telekommunikasjon (11%), forbrukerstifter %), forbrukerdiskretionær (7%), helsetjenester (2%), industrielle (mindre enn 1%) og andre. AFK-fondet er investert i over 100 selskaper, og de fem største selskapene inkluderer Egyptens Commercial International Bank (8%), Garantis Trust Bank Plc. (7%), Zenith Bank Plc. (5%), Naspers LTD (4%) og Nigerian Breweries Plc. (4%).

I motsetning til EZA er AFK godt diversifisert over hele Afrika og andre utviklede og fremvoksende markeder, noe som reduserer landets og geopolitiske risikoeksponeringer. AFK er tungt vektet i store og mellomstore kapitalbeholdninger, begge står for nesten 90% av forvaltningskapitalen, og investeringsstilen er ganske balansert mellom vekst- og verdireguleringer. AFK har en betydelig sektorrisikoeksponering for finanssektoren (regnskap for 44% av AUM).

AFK har i løpet av sitt liv, som startet i løpet av 2008-2009 globale finansielle kriser, mistet verdien med ca. -40% (noe underpresterende referanseporteføljen). Ifølge Van Ecks statistikk er AFK ETFs treårige beta i forhold til S & P 500-indeksen 0,72. Den lave korrelasjonskoeffisienten med S & P 500 er 0,44 (gjør den nyttig for porteføljediversifisering til amerikanske investorer) og dens Treårsbasert standardavvik er under 14%. Imidlertid er Sharpe-forholdet et lavt nivå på 0,3. Dens multipelverdier er P / E-forhold på over 13 ganger og P / B-forhold på 1,40 ganger.

SPDR S & P Emerging Market Est. & Afrika ETF (GAF)

Lansert i mars 2007 under ticker GAF av State Street Global Advisors under sin SPDR-familie av ETFs, handler GAF på NYSE Arca-utvekslingen. GAFs totale kostnadsforhold er 0. 49%. Driftsmidlene under ledelsen er under om lag 50 millioner dollar, med færre enn 1 million aksjer utestående. GAF følger resultatet av S & P Midt-Østen og Afrika BMI-indeksen, hvilke tiltak basert på kapitalvekter - markedets ytelse av flytejusterte Midtøsten og Afrika-aksjer.

GAF-ledere følger en passiv indekseringsinvesteringsstrategi, da fondetildelingen er nesten identisk med referanseindeksen. Selv om det er mindre enn EZA, har GAF fortsatt høy landrisiko mot Sør-Afrika, der det investerte mer enn 75% av AUM. GAF distribuerte mer enn 20% av AUM i Nord-Afrika og Midtøsten: Investering i Qatar (9% av AUM), i U.A. E. (8%), i Egypt (4%) og i Marokko (2%). Selv om dette betyr at GAF har diversifisert landrisikoen, har det tatt på seg en mer geopolitisk risikoeksponering som er systemisk i Midtøsten.

GAF er svært utsatt for finanssektoren (nesten 40% av AUM), etterfulgt av et fjernt sekund i forbrukerdiskretionær (over 20%). Resten er allokert som følger: 10% av AUM i telekommunikasjon; 6% i materialer, industrielle og forbrukerstifter; 5% i helse og energi, og mindre enn 1% innen informasjonsteknologi, verktøy og andre. Selskapets beholdninger overstiger 200, og selskapets topp fem selskaper er som følger: Naspers LTD (14% av AUM), MTN Group (6%), Sasol LTD (4%), Steinhoff International Holdings LTD (4%) og Standard Bank LTD (3%).

GAF har lignende beholdninger til EZA i Sør-Afrika. Derfor, som EZA, er GAFs investeringsstil skrått mot mellomstore og store kapitaliserings- og vekstbeholdninger, og favoriserer finans- og forbrukerdiskretionære sektorer, begge står for 60% av AUM-allokering.

Siden starten i 2007 har GAF kun klart å sette pris på en total avkastning på mindre enn 10% (gjenværende nesten uendret). Ifølge Yahoo Finance er GAF ETFs treårsbaserte beta i forhold til S & P 500-indeksen 0, den treårige standardavviket på 15%, men Sharpe-forholdet er 0. 37. De mangeverdige verdivurderingsforholdene er en P / E-forhold på 16 ganger og P / B-forhold på ca. 1, 0 ganger bokført verdi der ROE er 16. 7%.

Global X MSCI Nigeria ETF

Den yngste av ETFs, NGE NGEGlbl X MSCI Nig21. 35 + 1. 04% Laget med Highstock 4. 2. 6 ble opprettet i april 2013, og det er en Global X Fund Investment Management ETF som handler på NYSE Arca utvekslingen under ticker NGE. NGE har et brutto kostnadsforhold på 0,92%. Med 3. 3 millioner aksjer utestående, er nettoverdi (NAV) over USD 30 millioner. NGE ETF forsøker å gi eksponering mot Afrikas mest folkerike nasjon og største økonomi, og et av verdens ledende grense markeder: Nigeria. Dette gjøres ved å følge oppførelsen av "MSCI All Nigeria Select 25/50 Index" (notert av Global X Funds), som er en kapitalvektet og flytjustert indeks som sporer markedsresultatet til de mest likvide og største offentlige selskapene i Nigeria.

I likhet med EZA ETF, og i motsetning til AFK og GAF ETFs, har NGE en meget høy risiko-eksponering til Nigeria hvor alle midler er investert. Mens Nigeria har lovende vekstmuligheter med en svært ung befolkning og et lavt, men voksende BNP per innbygger (under USD 10 000), har det alvorlig intern sikkerhet og politiske utfordringer. Disse tilstedeværende formidable risikoer for NGE-investorer. NGE har også høy sektor / næringsrisiko med finanssektoren (nesten 50% av AUM) og forbrukerstifter på 30%. De øvrige sektorene i porteføljen er energi (9%), materialer (8%) og industri (3%). Porteføljen består av 25 aksjer, og de fem største eierne er Nigerian Breweries PLC (17% av AUM), Garanty Trust Bank (11%), Zenith Bank Plc.(8%), Nestle Nigeria Plc. (7%) og Lafarge Africa Plc. (5%).

Ifølge Morningstars stilbord ligner NGE seg mot middels og liten kapitalisering og verdiskapitalinvesteringer. Siden starten i 2013 har NGE mistet verdien med en negativ avkastning på ca -35%. Ifølge Global X-fondets investeringsstyrings statistikk er NGEs beta i forhold til S & P 500-indeksen 0. 82 og standardavviket er ca 20%. I 2014 var NGEs P / E-forhold nesten 10 ganger og dets P / B-forhold var ca 1,5 ganger bokført verdi.

Nøkkeltall	EZA	AFK	GAF	NGE
Brutto utgiftsforhold	0. 62%	0. 80%	0. 49%	0. 92%
Pris-til-inntektsforhold, P / E	14x	13x	16x	10x
Pris-til-bok-forhold, P / B	4. 5x	en. 4x	en. 0x	en. 5x
3-årig Sharpe-forhold	0. 31	0. 03	0. 37	-
3 år Beta med S & P 500	0. 44	0. 72	en. 0	0. 82
3 års standardavvik	17%	14%	15%	20%

Datakilde: Yahoo Finance

Egnethet

EZA er egnet for investorer som foretrekker svært likvide ETFer og ønsker å være fullt utsatt for den sydafrikanske økonomien med en tilt mot store cap og vekst aksjer. Investorer må også være komfortable med den høye risikoeksponeringen til forbrukerens skjønnsmessige og finansielle sektorer.

AFK er egnet for investorer som søker eksponering for det bredere afrikanske kontinentet og ønsker å diversifisere landets og geopolitiske risikoeksponeringer, men er villige til å tolerere den høye eksponeringen mot finanssektoren og AFKs likviditet.

GAF er egnet for investorer som søker eksponering for den sydafrikanske økonomien (i mindre grad enn EZA) og til nordafrikanske og Midtøsten-økonomier. Investorer bør være komfortable med økt geopolitisk risiko, høyrisiko eksponering for forbruker diskretionære og finansielle, og komfortable med ETFer med lav likviditet.

NGE, som EZA, passer for investorer som ønsker full eksponering for det økonomiske potensialet i Nigeria med en tilt mot småkapital og verdier. Investorer må også være komfortable med den betydelige eksponeringen til finanssektoren. NGE-investorer må ha høytattoleranse fordi NGEs kostnadsforhold er 0. 92%. NGE er egnet for velfinansierte investorer som er villige til å ta likviditetsrisikoen til NGE og kan ta det langsiktige perspektivet for å se potensialet i den nigerianske økonomien til å realisere.

The Bottom Line

Disse ETFene gir investorer i USA og andre utviklede markeder de vanlige fordelene ved tradisjonelle ETFer, for eksempel ferdige og problemfrie diversifiserte porteføljer og besparelser i handelskommisjonen, som også sporer resultatene av utviklede markedsindekser. I tillegg gir de afrikanske markedet ETFs den gjennomsnittlige investor med investeringsvogner som er utformet og overvåket av investorer. Disse fagfolk har kompetanse om å få tilgang til og navigere i lovende, men risikable investeringsmuligheter i grensemarkeder hvor kapitalmarkeder kan være ineffektive, og offentlig informasjon kan være upålitelig.(For mer, se: The Rise of Africa .)

EZA er den mest flytende ETF, etterfulgt av NGE som et fjernt sekund. NGE, AFK og GAF er ganske illikvide ETFer, og som sådan bør investorer kreve at likviditetspremie investerer i dem. Basert på treårig standardavvik er NGE den risikofylte ETF på 20%, mens AFK er minst risikofylt ved 14%. Basert på treårige Sharpe-forhold er AFK den minst attraktive ETF fordi den gjorde minst mulig bruk av risiko. Basert på PE-forhold, synes NGE å være den billigste ETF og GAF ser ut til å være den dyreste. Til slutt, basert på P / B-forholdet, synes GAF å være den billigste ETF og EZA ser ut til å være den dyreste. NGE har de høyeste brutto utgiftene og GAF har det laveste. Andre utgifter å huske på er de som kommer fra omsetningsforholdet til porteføljen, noe som kan medføre ekstra kostnader, som for eksempel skatter og handelskommisjoner, som ikke fanges av det angitte kostnadsforholdet. (For mer, se: Risikoer og belønninger for afrikanske aksjer vs obligasjoner .)

Ansvarsfraskrivelse: Forfatteren har ingen eierandel i noen av de aksjene og ETFene som er nevnt i denne artikkelen som av gangen denne artikkelen ble skrevet.