Investorer har kjørt vekk fra The Gap, Inc. (GPS GPSGap Inc26. 06-1. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), hvis beholdning har gått ca 8% siden januar. Selskapet står overfor svingende mote krav og en stor økning i preferanse for online shopping, nylig annonsert at det vil stenge 175 butikker i Nord-Amerika og legge av rundt 250 kontoransatte som det dobler ned på revamping sine kjernedesigner. (For mer, se: Topp 6 mest lønnsomme klærforhandlere. )

AD:

Når salget faller og butikker nærmer seg, har investorer en tendens til å gå videre til bedre muligheter. Gap, som noen av sine konkurrenter, har ennå ikke funnet ut hvordan man kan appellere til kjøpere under 30 år, eller de 75 millioner folkene som utgjør tusenårsgenerasjonen, den største generasjonen i amerikansk historie.

Det kan være lett å stille spørsmål til hvorfor The Gap ikke forandret taktikken sin før, men svaret på det spørsmålet er enkelt: Disse strategiene - i dette tilfellet, nemlig å rive ut stilige "grunnleggende" rettet mot Generation Xers og eldre folk - jobbet. Hvis det er en nedgang i salget, er det ikke på tide å få panikk og umiddelbart bytte kurs. Gap fikk til slutt innblikk i at en langsiktig trend fant sted, og nå handler det. (I tillegg til å sette i gang nedskytingstiltakene begynte den nye konsernsjef i produktutvikling og designutøvelse tidlig i 2015 å overvåke revolusjonen). Vil det fungere? La oss ta en titt på noen tall først før du kommer til en konklusjon. (For mer, se: Kjøp eller selg disse Troubled Retailers? )

AD:

Alle tall under 18. juli 2015.

Drooping Numbers

I mai kom Gaps nettoomsetning inn på $ 1. 25 milliarder mot $ 1. 27 milliarder kroner i kvartalet etter selskapets 10-Q. Samlet comps (samme butikksalg) falt 1% mot 1% comps-økning i kvartalet. La oss slå det comps-nummeret litt ned litt.

The Gap AD:	mai 2015 comps	mai 2014 comps
Gap Global	-6%	-3%
Banana Republic Global	-5%	3%
Old Navy Global	6%	2%

Det er ikke tiltalende tall, men la oss først se på et større bilde - første kvartal. Sammensetningen i første kvartal gikk 4% året over. Breaking that down:

Gap	Q1 2015 Comps	Q1 2014 Comps
Gap Global	-10%	-5%
Banana Republic Global	-8%	-1%
Old Navy Global	3%	1%

Fortsatt ikke imponerende. Så er det mulig at nedgangene bare kommer fra The Gap, ikke å målrette mot Millennials? Det er en stor del av det, men det er ikke den eneste grunnen. Vurder også at mange Gap-butikker ligger i kjøpesentre, og kjøpesenteret har falt de siste årene på grunn av at flere mennesker handler på nettet. De nye varme trendene for live shopping er butikkbutikker og raske mote, hvorav sistnevnte inkluderer merker som selger billigere klær som H & M.

Nå som vi kjenner problemene, hva er løsningen? (For mer, se: Top ETFs for Trade Retail Revolution. )

Avslutte Gap

The Gap annonserte nylig at det vil lukke ca. 25% av butikkene i Nord-Amerika. Det er en stor prosentandel, men husk at mange av disse butikkene ligger i kjøpesentre. Det ville ikke være noe fornuftig å holde disse butikkene åpne for å bekjempe en negativ trend (nedgang i kjøpesenteret). Ved å stenge disse butikkene vil mye kapital bli frigjort for produktinnovasjon. I tillegg til å lagre ansatte som dessverre vil miste jobbene sine, vil The Gap redusere bedriftens sysselsetting.

Her blir det interessant. Mens Gap- og bananrepublikken ikke klarer seg godt, har Old Navy - som synes å være bedre å målrette en yngre demografisk - godt. Så lenge en forhandler eier et merke som går bra, er det potensial. Gap har merkediversifisering. Hvis en trend endres, kan den tildele kapital tilsvarende. Dette bør ikke være mye av et problem med tanke på den operative kontantstrømgenerasjonen på $ 1. 83 milliarder kroner de siste 12 månedene. (For mer, se: De 4 R er å investere i Retail. )

Vurder også Asia. Selv om det ikke er ofte nevnt (se SEC-filene), planlegger The Gap å vokse følgende merkevarer i Asia: Gap China, Old Navy China og Old Navy Japan. Men dette er ikke en av de situasjonene der det ikke er vekstpotensial i USA. I løpet av de siste åtte årene har The Gap kjøpt Athleta-en konkurrent til yoga-inspirert atletisk slitasje firma Lululemon Athletica Inc. (LULU LULULululemon Athletica Inc61. 79 + 1. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) - og Intermix, en liten kjede av luksuriøse dameklærbutikker.

Hvis du er en utbytteinvestor, gir The Gap 2,40%.

The Bottom Line

The Gap har noen problemer for øyeblikket, men takket være rikelig med kapital, Old Navy, relativt unge, men voksende merkevarer, oversjøiske vekstmuligheter og god online eksponering, har selskapet mye potensial å rette skipet sitt. Den største risikoen for aksjen er dens følsomhet for brede markedskorrigeringer. Men hvis du ser på det underliggende selskapet for lengre haul i motsetning til hvordan aksjen vil utføre i nær fremtid, kan dette definitivt være en rebound-historie. (For mer, se: Årsaker til at aksjeindekser kan være forankret. )

Dan Moskowitz eier ikke aksjer i GPS eller LULU.