Legendarisk tekniker Richard Wyckoff skrev om finansmarkeder samtidig som Charles Dow, Jesse Livermore, og andre ikoniske figurer i de tidlige tiårene av 20 ^tallet . Hans banebrytende tilnærming til teknisk analyse har overlevd i moderne tid, veiledende handlere og investorer på de beste måtene å velge vinnende aksjer, de mest fordelaktige tider for å kjøpe dem og de mest effektive risikostyringsteknikkene.

Hans observasjoner om prishandlinger samles i Wyckoff Market Cycle som beskriver viktige elementer i trendutvikling, preget av akkumuleringsperioder. Fire forskjellige faser består av syklusen: akkumulering, markering, distribusjon og markdown. Han skisserte også sett med regler for bruk sammen med fasene, for å ytterligere identifisere prisstedet innenfor det brede spekteret av opptrender, downtrends og sidemarkeder.

Wyckoffs regler

Wyckoffs første regel forteller handelsmenn og investorer at markedet og de enkelte verdipapirene aldri oppfører seg på samme måte to ganger. Snarere trender utvikler seg gjennom et bredt utvalg av liknende prismønstre som viser uendelige variasjoner i størrelse, detalj og forlengelse, idet hver inkarnasjon skifter akkurat fra tidligere versjoner for å overraske og forvirre markedsdeltakere. Mange moderne handelsfolk vil kalle dette et skiftende fenomen som alltid forblir et skritt foran profitsøkningen.

Den andre regelen gir det misforståtte spørsmålet om markedsrelativitet, fortelle handelsmenn og investorer at konteksten er alt i finansmarkedene. Med andre ord, den eneste måten å evaluere dagens prishandling på er å sammenligne den med det som skjedde i går, forrige uke, forrige måned og i fjor. En følge av denne regelen sier at analyse av en dags prisaksjon i et vakuum vil fremkalle uriktige konklusjoner.

Wyckoff etablerte enkle, men kraftige observasjonsregler for trendgjenkjenning. Han bestemte seg for at det var bare tre typer trender: opp, ned og flatt, og tre tidsrammer, kortsiktige, mellomliggende og langsiktige. Han observerte at trender varierte betydelig i ulike tidsrammer, og satte scenen for fremtidige teknikere til å skape kraftige handelsstrategier basert på samspillet. Alexander Elder's Triple Screen-metode, som er omtalt i

Trading for a Living, , gir et utmerket eksempel på dette oppfølgingsarbeidet. Wyckoff Market Cycle

Den nye syklusen starter med en akkumuleringsfase som genererer et handelsområde. Mønsteret gir ofte et feilpunkt eller en fjær som markerer et salgsklimaks, foran en sterk trend som til slutt kommer ut av motsatt side av serien. Den siste nedgangen matcher algo-drevet stoppjakt, ofte observert nær nedtrend, hvor prisundertaket støtter støtte og utløser en avsetning, etterfulgt av en gjenvinningsbølge som løfter prisen tilbake over støtte.

Markeringsfasen følger deretter, målt ved hellingen til den nye opptrenden. Pullbacks til ny støtte tilbyr kjøpsmuligheter som Wyckoff kaller throwbacks, ligner buy-the-dip mønstre populært i moderne markeder. Rekumulasjonsfaser avbryter oppstart med små konsolideringsmønstre, mens han kaller brattere tilbakeslag

korrigeringer . Markering og akkumulering fortsetter til disse korrigerende faser ikke genererer nye høyder. Denne feilen signalerer starten på distribusjonsfasen, med rangbundet prishandling lik akkumulasjonsfasen, men preget av smarte penger som tar overskudd og overskrifter til sidelinjen. Dette igjen etterlater sikkerheten i svake hender som er tvunget til å selge når rekkevidden svikter i en sammenbrudd og ny markdown-fase. Denne bearish perioden genererer throwbacks til ny motstand som kan brukes til å etablere rettidig kort salg.

Hellingen til den nye nedtrenden måler markdown-fasen. Dette genererer sine egne omfordelingssegmenter, hvor trenden stopper mens sikkerheten tiltrekker seg et nytt sett med stillinger som til slutt vil bli solgt. Wyckoff kaller brattere hopp i denne strukturen

rettelser , med samme terminologi som opptrendsfasen. Markdown avsluttes til slutt når et bredt handelsområde eller base signalerer starten på en ny akkumuleringsfase. Bunnlinjen

Richard Wyckoff etablerte sentrale prinsipper om tops, bottoms, trender og båndlesing i de tidlige tiårene av 1999-tallet. Disse tidløse konseptene fortsetter å utdanne handelsmenn og investorer, nesten 90 år senere.