Exchange-traded funds (ETFs) ble en gang beskrevet som de nye barna på investeringsblokken, men i dag gir de tradisjonelle fondene et løp for pengene sine. Både ETF og verdipapirfond er levedyktige valg for investorer. Men med mange fond og ETFer som er tilgjengelige på markedet, er det viktig for investorer å gjøre seg kjent med forskjellene mellom produktene for å sikre at de tar riktige investeringsbeslutninger. I fondet mot ETF-debatt må investorer vurdere de samme liknende trekkene, samt forskjellene mellom de to når de bestemmer seg for hvilken bruk de skal bruke. Les videre for å finne ut mer.

AD:

Fondens juridiske struktur

Både fond og ETF kan variere med hensyn til deres juridiske struktur. Mutualfonde kan typisk brytes ned i to typer.

• Open-ended Funds

  Disse midlene dominerer fondmarkedsplassen når det gjelder volum og eiendeler under ledelse. Med åpne midler skjer kjøp og salg av fondaksjer direkte mellom investorer og fondsselskapet.

  AD:

  Det er ingen grense for antall aksjer fondet kan utstede; Etter hvert som flere investorer kjøper inn i fondet, utstedes flere aksjer. Føderale forskrifter krever en daglig verdsettelsesprosess, kalt markering til marked, som senere justerer fondets pris per aksje for å gjenspeile endringer i porteføljens (eiendel) verdi. Verdien av individets aksjer påvirkes ikke av antall utestående aksjer.

AD:

• Avsluttede fond

  Disse midlene utsteder bare et bestemt antall aksjer og utsteder ikke nye aksjer etter hvert som etterspørselen etter investorer vokser. Prisene er ikke bestemt av fondets netto aktivaverdi (NAV), men drives av etterspørselen fra investorer. Kjøp av aksjer skjer ofte til premie eller rabatt til NAV.

Ønsker du å investere i ETF eller Fond? Se hvilken online megler tilbyr den beste ETF og Mutual Fund Screener her.

ETFs juridiske struktur

En ETF vil ha en av tre strukturer:

• Exchange-Traded Open-End Index Mutual Fund

  Dette fondet er registrert i SECs Investment Company Act fra 1940, hvor utbytte er reinvestert på mottaksdagen og betalt til aksjonærene i kontanter hvert kvartal. Verdipapirutlån er tillatt og derivater kan brukes i fondet.

• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT)

  Exchange-traded UITs er også regulert av investeringsselskapsloven fra 1940, men må forsøke å fullstendig kopiere sine spesifikke indekser, begrense investeringer i ett enkelt problem til 25% eller mindre, og angi ytterligere vektningsgrenser for diversifiserte og ikke-diversifiserte midler. UITs gjeninvesterer ikke utbytte automatisk, men betaler kontantutbytte kvartalsvis. Noen eksempler på denne strukturen inkluderer QQQQ og Dow DIAMONDS (DIA).

• Exchange-Traded Grantor Trust

  Denne type ETF har en sterk likhet med et lukket fond, men i motsetning til ETFs og closed-end fond, eier en investor de underliggende aksjene i selskapene som ETF er investert i, inkludert stemmerett knyttet til å være aksjonær. Fondets sammensetning endres ikke; Utbytte blir ikke reinvestert, men i stedet betales direkte til aksjonærene. Investorer må handle i 100-delte partier. Aksjeselskapets kvitteringer (HOLDRs) er et eksempel på denne typen ETF.

Handelsprosedyre

ETF tilbyr større fleksibilitet enn verdipapirfond når det gjelder handel. Innkjøp og salg skjer direkte mellom investorer og fondet. Fondets pris er ikke fastslått til utgangen av virkedagen, når netto aktivverdi (NAV) bestemmes. En ETF, til sammenligning, er opprettet eller innløst i store deler av institusjonelle investorer og aksjene handler hele dagen mellom investorer som en aksje.

Som et lager, kan ETFs selges kort. Disse bestemmelsene er viktige for handelsmenn og spekulanter, men av liten interesse for langsiktige investorer. Men fordi ETFs er kontinuerlig priset på markedet, er det potensial for handel å finne sted til en annen pris enn den sanne NAV, som kan introdusere muligheten for arbitrage.

Utgifter

På grunn av passiviteten til indekserte strategier, er de interne utgiftene til de fleste ETFer betydelig lavere enn mange fonders fond. Av de mer enn 1, 900 tilgjengelige ETFene varierte utgiftstallene fra ca. 10% til 1. 25%. Til sammenligning varierer de laveste fondene fra. 01% til mer enn 10% per år for andre midler.

En annen utgift som bør vurderes, er produktkjøpskostnadene, hvis noen. Mutualfonde kan ofte kjøpes på NAV, eller strikkes av noen laster, men mange (de selges ofte av en mellommann) har provisjoner og belastninger forbundet med dem, hvorav noen løper så høyt som 8 5%. ETF-kjøp er fri for meglerbelastninger.

I begge tilfeller blir flere transaksjonsgebyrer vanligvis vurdert, men prisingen vil i stor grad avhenge av størrelsen på kontoen din, størrelsen på kjøpet og prisplanen knyttet til hvert meglerfirma. Kunder av rådgivere som holder institusjonelle kontoer for sine kunder, har en tendens til å dra nytte av lavere trading kostnader, ofte så lave som $ 9. 95 per ETF kjøp eller $ 20 for verdipapirfond. Ytterligere kostnadsoverveier bør gis dersom du planlegger å bruke dollarkostnadsverdi for å kjøpe inn i fondene eller ETFene, fordi hyppig handel med ETFer kan øke provisjonene betydelig, motvirker fordelene som følge av lavere avgifter.

Skattefordeler og ulemper

ETFer tilbyr skattefordeler til investorer. Som passivforvaltede porteføljer har ETFs (og indeksfond) en tendens til å realisere færre kapitalgevinster enn aktivt forvaltede fond. ETF er mer skatteeffektive enn verdipapirfond på grunn av måten de opprettes og innløses på. For eksempel, anta at en investor innløser $ 50 000 fra et tradisjonelt Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) fond.For å betale det til investoren, må fondet selge $ 50 000 verdt av aksjen. Hvis verdsatt aksjer blir solgt for å frigjøre kontanter til investor, fanger fonden den gevinsten som blir distribuert til aksjonærene før årsskiftet. Som et resultat betaler aksjonærene skatt for omsetningen i fondet. Hvis en ETF-aksjonær ønsker å innløse $ 50 000, selger ETF ikke noe aksje i porteføljen. I stedet gir det aksjonærer "in-kind innløsninger", som begrenser muligheten for å betale gevinster.

Likviditet

Likviditet måles vanligvis ved daglig handel, som vanligvis uttrykkes som antall aksjer som omsettes per dag. Tyndt omsatte verdipapirer er illikvide og har høyere spreads og volatilitet. Når det er liten interesse og lave handelsvolumer, øker spredningen, noe som fører til at kjøperen betaler et prispremie og tvinger selgeren til en prisrabatt for å få sikkerheten solgt. ETFs, for det meste, er immun mot dette. ETF-likviditet er ikke knyttet til det daglige handelsvolumet, men snarere til likviditeten til aksjene som inngår i indeksen.

Bredbaserte indeks ETFer med betydelige eiendeler og handelsvolum har likviditet. For smale ETF-kategorier, eller til og med landspesifikke produkter som har relativt små mengder eiendeler, og er tynn handlet, kan ETF-likviditet tørke opp i svære markedsforhold, så du kan ønske å rydde bort fra ETFer som sporer tynnhandlede markeder eller har veldig få underliggende verdipapirer eller små markedskapsler i respektive indeks.

ETF Overlevelsesevne

En vederlag før du investerer i ETFs er potensialet for at fondsselskapene vil gå i stykker. Etter hvert som flere produktleverandører kommer inn på markedet, vil sponsorvirksomhetens økonomiske helse og levetid spille en større rolle. Investorer bør ikke investere i ETFer i et selskap som sannsynligvis vil forsvinne, og derved tvangs en uplanlagt likvidasjon av midlene. Resultatene for investorer som har slike midler i sine skattepliktig regnskap kan være en uvelkommen skattepliktig hendelse. Dessverre er det nesten umulig å måle den finansielle levedyktigheten til et oppstart ETF-selskap, så mange er privateholdige. Som sådan bør du begrense dine ETF-investeringer til fast etablerte leverandører eller markedsdominatorer for å spille det trygt.

Bunnlinjen

Når produktene rulles ut, har investorene en tendens til å dra nytte av økte valg og bedre variasjoner i produkt- og priskonkurranse blant tilbyderne. Det er viktig å merke seg forskjellene mellom ETF og fond, og hvordan disse forskjellene kan påvirke bunnlinjen og investeringsprosessene.