I triasseperioden, før alle på planeten var tilkoblet, hadde børsene arbeidstimer akkurat som din lokale renseri. Kom dit et minutt etter avsluttet, og du var ute av lykken til neste morgen. Hvis du ønsket å kjøpe og selge aksjer på din tidsplan, i stedet for markedet, måtte du være en Vanderbilt eller en Rockefeller (eller et velstående pensjonsfond). Vanlige folk måtte vente.

Men aksjehandel krever ofte ikke tilstedeværelse av et faktisk menneske. Så, tenkningene fra noen bedriftsmeglere gikk, hva er å stoppe en fullstendig elektronisk og automatisert utveksling fra å drive forretning utenfor standard Wall Street timer på 9:30 a. m. til 4 s. m. ?

Svaret viste seg å være "ingenting. "Eller mer nøyaktig," ingenting mer enn tradisjon. "Og så begynte NASDAQ sin pre-markedsoperasjon, slik at forhandlere i andre tidssoner og / eller ulike stadier av søvnløshet kunne handle før den offisielle starten på handel, fem dager i uken. Fra 4 a. m. til markedet åpnes på alvor, mandag til fredag, er pre-markedet i kraft. ( For mer, se: Aktiviteter du kan dra nytte av i handelssessene før ettermarkedet og etterpå .)

Borne Out Of Technology

Offisielt kjent som utvidet timers handel, utviklet NASDAQs førmarkedet senere enn du kanskje tror. Tiårene etter at datamaskiner ble vanlig, faktisk. Det er vanskelig å tro, men det var ikke før 1999 at enkelte investorer hadde tilgang til fagpersonens nettverk. Med fremkomsten av pre-markedet, kan kjøpere og selgere nå utføre handler i en større tidsramme, noe som høres selvsagt, men er ikke nødvendigvis.

Forskjellen mellom pre-market trading og sin standard-times søsken er en av art, ikke bare av grad. Eksistensen av pre-markedet gjør mer enn bare å forlenge handelsdagen med 85%, mye mer. Det påvirker også priser og mengder. Det er færre deltakere på børsen i pre-markeds timer, noe som betyr at verdipapirene blir mindre likvide. Forsøk på å kjøpe (eller selge) aksje på 5 a. m. Eastern Time, og du vil finne færre potensielle selgere (eller kjøpere) enn du ville ved middagstid. Individuelle investorer er overordnet og utkonkurrert enda sterkere under pre-markedet enn i vanlige åpningstider. Hvis California State Teachers Retirement System ønsker å kjøpe en gigantisk blokk av lager før 9:30 a. m. , og Oklahoma Public Employees Retirement System har en til å selge, vil ditt personlige bud eller spørpris bli høflig ignorert. ( For mer, se: Hvordan fortsetter Nasdaq å Innovate .)

Institusjoner Regjeringen

Institusjonene og andre folk som setter og kodifiserer Wall Street-reglene, vet at du sannsynligvis kommer til å være ute av elementet ditt under pre-markedet.Derfor begrenser din online meglerkonto din evne til å utnytte pre-markedet fullt ut. Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 65-0. 38% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), for eksempel, lar deg ordre ganske mye hele dagen (og alle natt) lenge. Men de vil ikke forsøke å utføre handelen din til 8 a. m. , 90 minutter før markedene åpnes alvorlig. Stol på dem: På balanse gjør de deg en tjeneste. ( For mer, se: Meglere og Online Trading: Kontoer og bestillinger .)

Det er også andre restriksjoner. For det meste vil meglerhusene tillate deg å gjøre bare klare gamle grenseordrer under pre-markedet. Hvis du vil utføre en markedsordre (f.eks. Problemet selger til salgsprisen, i motsetning til ikke verre enn en fast pris du allerede har bestemt), må du igjen vente til standardtiden. Antall aksjer per ordre er vanligvis begrenset også. Schwab vil ikke la deg tilby eller by på mye mer enn 25 000 aksjer. Og hvis du kjøper eller selger noe i morgen, er det sannsynlig at de faktisk vil være aksjer, i motsetning til obligasjoner eller deler av fond eller annen sikkerhet. E * Trade Financial Corp. (ETFC ETFCETRADE Financial Corp44. 10 + 0. 18% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) lar deg ikke handle noe utover aksjer tidlig om morgenen.

TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD AMTDTD Ameritrade Holding Corp49. 24-0. 99% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er like restriktiv, og tilbyr sine pre-markeds tjenester med En større advarselsetikett enn du finner på en pakke sigaretter. Meklerhusene minner deg om at sitater kan bli forsinket. Utgående nyheter kan påvirke prisene mer enn du ville forestille deg. Det er ingen lov som sier at prisen i går kveldens offisielle lukking må være lik prisen på denne morgenens offisielle åpning. Videre kan bestillingen din ikke engang bli utført - du kommer tidlig ut av senga for ingenting. Nå, varsomt advarsel, kom deg ut og handle hvis du fortsatt har tarmstyrken. ( For mer, se: Hvordan kan aksjens prisendring etter-timer, og hvordan påvirker dette investorene? )

Bunnlinjen

På balansen ser ulempene med pre-markedshandel ut å oppveie noen fordeler, i hvert fall for den enkelte investor. Utvidet timeraktivitet påvirkes sterkt av handlinger utenfor selve markedet. Med andre ord, i stedet for at prisene settes for det meste av tilbud og etterspørsel, kan eksterne faktorer som nyheter og politiske hendelser ha betydning for hvor mye aksjer vil selge for i markedet. Hvis du forstår det og er klar over de ofte overveldende risikoene, finnes det potensial til å kapitalisere. Hvis du feiler, er det beste tilfellet at bestillingen din kanskje ikke blir utført. Det verste er at bestillingen din blir utført til en pris du umiddelbart kunne ende opp med å beklage.