Har du noen gang ønsket at du hadde tid til å undersøke en sikkerhet du eide eller ønsket å kjøpe? Å gjennomføre grundig forskning på et selskap tar mye tid, og det er et fjell med informasjon som må siktes gjennom for å gjøre det bra. For travle investorer, er det her analytikere kommer inn. Disse finansielle fagfolk gir investorer grunnleggende informasjon om bestemte verdipapirer, og gir dem de verktøyene de trenger for å måle attraktiviteten til visse investeringer.

TUTORIAL: Nøkkeltall

Analytikerens økte popularitet i mange år har utvidet sin innflytelse på prisen på verdipapirer. Den minste endringen i en analytiker vurdering for en bestemt lager kan gjøre aksjen ta av - eller send den inn i en tailspin. Noen tror at analytikere har for mye makt; andre peker på interessekonflikter dagens analytikere står overfor. Uansett årsaken er det viktig at alle investorer forstår de ulike kategoriene analytikere og hva som driver hver analytikeres anbefalinger.

Typer av analytikere
Buy-Side
Kjøpssideanalytikere jobber for store institusjonelle investeringsselskaper som fond, hedgefond eller forsikringsselskaper. De tilbyr anbefalinger om verdipapirer som finnes i regnskapet til deres arbeidsgivere. Disse analytikerne fokuserer sin forskning på spesifikke sektorer eller verdipapirer som er av interesse for investeringsselskapet. Disse rapportene er hovedsakelig for intern bruk.

Selg-Side Generelt er ansatt hos meglerforhandlere og investeringsbanker, selgeranalytikere en del av divisjonen for detaljhandel. Deres anbefalinger og rangeringer er opprettet for å selge en investering og tilbys vanligvis gratis til kundene i meglerfirmaet. Rapportene utgitt av selgeranalytikere er generelt mer detaljerte og fokuserte enn de som kjøpesiden analytikere. (Hvis du er på utkikk etter en karriere på dette feltet, finn ut mer i Bli en finansiell analytiker og Sizing Up A Career som en evalueringsanalytiker .)

Uavhengig Disse analytikerne er ikke ansatt eller assosiert med noen spesifikke meglerfirmaer eller fondsselskaper. Uavhengige analytikere har som mål å gi objektive og objektive vurderinger. Uavhengige analytikere mottar kompensasjon enten fra selskapene de forsker, som kalles avgiftsbasert forskning, eller ved å selge abonnementsbaserte rapporter. (For mer om dette temaet, se Avgiftsbasert forskning: Det gode, det dårlige og det gale .)

Interessekonflikter
Investeringsbankforbindelser
Dette er en av de mest viktige områder av interessekonflikt for analytikere. Investeringsbanker er finansinstitusjoner som utfører tjenester som garantisertifikater (utstedende aksjer og obligasjoner); De opptrer også som mellommann mellom utstedere av verdipapirer og investeringsmennesker.I hovedsak, når et selskap bestemmer seg for å bli offentlig, vil det skaffe seg tjenester fra en investeringsbank for å bidra til å lette prosessen og selge de nye verdipapirene til investorer. Følgelig kan en analytiker møte en interessekonflikt av følgende grunner:

• Hvis analytikeren av en bestemt sikkerhet jobber for samme investeringsbank som er ansvarlig for det nye problemet, kan han / hun være tilbøyelig til å gi en positiv anbefaling til sørge for at tilbudet lykkes. Dette er ikke ulikt hvordan bilforhandler kan virke: Alle biler har fordeler og ulemper, men de fleste bilforhandlere vil fortelle deg at deres merkevare gjør de fineste bilene.
  
• Investeringsbanker er som de fleste andre virksomheter. De forsøker alltid å øke fortjenesten, og de kan tiltrekke seg flere bedrifter ved å utstede gunstige rapporter om deres klientell. Gunstige rapporter holder eksisterende kundeselskaper lykkelige og letter gjentatte virksomheter. Dette kan gi potensielle selskaper inntrykk av at de vil dra nytte av de samme fordelaktige rapportene dersom de betaler for tjenester fra en bestemt investeringsbank.

Brokerage Commissions
Meglere genererer vanligvis inntekter fra provisjonene knyttet til kjøp og salg av transaksjoner foretatt av kontoinnehavere. Selv om disse meglerhusene ikke tar betalt for de forskningsrapporterne de tilbyr, er de fortsatt profittorienterte organisasjoner. Hensikten med deres forskning er å skape kundeinteresse i en bestemt aksje, noe som til slutt fører til flere transaksjoner.

Analytikerkompensasjon
Når analytikerkompensasjon er knyttet til ytelsen som deres karakterer genererer, kan det oppstå en annen interessekonflikt. Kompensasjon som er direkte basert på antall nye investeringsbankavtaler som genereres av analytikerens rapporter, eller på investeringsbankens lønnsomhet generelt, kan sette subtile (og kanskje utilsiktede) press på analytikeren til å utstede positive rapporter og anbefalinger.

Eierskap
Gjennom direkte eierskap eller gjennom en samlet aksjekjøpsplan, kan analytikere og ansatte i investeringsbanken eie de aksjene de anbefaler. Analytikere kan derfor være motvillige til å utstede dårlige rapporter eller anbefalinger om sikkerhet som de eier fordi det kan påvirke deres personlige fortjeneste.

Til tross for antall interessekonflikter som kan påvirke en analytikeres anbefalinger, bør vi være oppmerksom på at den amerikanske regjeringen og Securities and Exchange Commission (SEC) har etablert forskrifter for å klemme seg på de ulike konfliktene som analytikere står overfor. (For å lære mer om disse SEC-forskriftene, se Reg. AC: Hva betyr det for investorer? )

Hvordan bestemmer jeg analytikerens objektivitet?
I de fleste tilfeller vil du finne en analytiker interessekonflikter (hvis noen) identifisert i ansvarsfraskrivelsen som er funnet nær slutten av en analytikerrapport. Ansvarsfraskrivelsen beskriver typen av forhold som forskerfirmaet har med selskapet som analyseres og hvordan kompensasjon betales til analytikeren eller forskningsfirmaet (bør de kompenseres i det hele tatt).Vær imidlertid oppmerksom på at bare å lese ansvarsfraskrivelsen ikke vil gjøre deg i stand til å fullstendig forstå forholdet mellom analytikeren og firmaet som det rapporterer om.

Analytikere er ikke alle dårlige
Det historiske inntrykket av analytikere som "whipping boys" i finansbransjen er et annet tilfelle der noen få samvittighetsfulle mennesker har ødelagt restenes rykte. Uansett hvilken anbefaling en analytiker tilbyr på lager, er forskningsrapporter fortsatt lastet med bedriftsinformasjon som høydepunkter fra resultatet i fjor, forholdsanalyse, tidligere veksttrender og annen relevant informasjon som ville ta en individuell mange, mange dager å kompilere.

Uansett hvilken mening du kanskje har om analytikere og deres bransje, håper vi denne artikkelen har gitt deg en grov ide om hva analytikere gjør. Neste gang du kryper gjennom en forskningsrapport, vil du vite litt mer om hvordan du skal dømme integriteten til forskningen, så vel som analytikeren som gjennomførte den.

Hvis du er interessert i å lære mer om dette emnet, sjekk ut artikkelen The Changing Role of Equity Research i dagens marked .