Det er mange grunner til å vurdere handelsalternativer. Én bruk er å skaffe seg innflytelse når man gjør retningsbestemt spill. En annen er å sikre en eksisterende posisjon. En annen bruk er å utnytte muligheter som rett og slett ikke er tilgjengelige for dem som bare handler underliggende aksjer, indekser eller futures sikkerhet. Denne siste muligheten innebærer vanligvis bruk av opsjonsspread hvorved ett alternativ eller sett av alternativer selges mens et annet alternativ eller sett av alternativer er kjøpt. En tilnærming til over gjennomsnittet sannsynlighetsspredningshandel som er relativt ny for det vanlige er kjent som "modidor", som er en modifisert versjon av en populær strategi, vanligvis kjent som "jernkondoren".

Utgangspunktet: Iron Condor Som en rask gjennomgang innebærer en jernkondor å selge et utgående beløp og en utestående penger på puten mens samtidig kjøpe en ekstra ut-av-the-money samtale og sette. I en "klassisk" jernkondor selges alternativene omtrent like langt fra underliggende pris. På samme måte er forskjellen i streikprisene mellom de to anropsalternativene det samme som forskjellen mellom streikprisene for de to putene. Ideelt sett vil en jernkondor bli angitt når den implisitte volatiliteten til alternativene er høy. Høy implisitt volatilitet indikerer at det er en over gjennomsnittlig tidspremie som er innbygget i prisen på opsjonene, slik at en næringsdrivende kan maksimere sitt fortjenestepotensiale ved å ta inn så mye premie som mulig.

Ved å sette på denne posisjonen etablerer en næringsdrivende en rekke lønnsomhet så lenge den underliggende sikkerheten forblir innenfor et bestemt område før opsjonsutløpet. Selv om overskuddspotensialet er begrenset til netto kreditt mottatt ved inngåelse av handelen, er næringsdrivendes maksimale risiko også begrenset. Figur 1 viser risikokurver for en typisk jernkondor. (For mer informasjon om jernkondensorer, sjekk ut Ta fly med en jernkondorator , Skal du feste til jernkondensatorer? og Iron Condors: Wing It To Maximum Profit >.) Figur 1: Risikokurver for en jernkondor

Kilde: Optionetics Platinum

En viktig ting å merke seg i Figur 1 er at handelen har to breakeven priser - en over dagens pris og en nedenfor. Denne handel vil tjene penger dersom prisen på den underliggende sikkerheten forblir mellom de to breakeven prisene, men vil tape penger dersom den underliggende sikkerheten beveger seg for langt i pris i begge retninger.

I dette eksemplet er det maksimale fortjenestepotensialet $ 365, som ville bli realisert ved utløp dersom den underliggende sikkerheten er handel mellom strekkprisene på anropet og det som ble solgt. Handelen vil generere noe overskudd så lenge det underliggende er handel mellom de to breakeven-prisene på 106.27 på downside og 134. 73 på oppsiden.

Det ideelle oppsettet for en jernkondorator er en underliggende sikkerhet som er relativt stille og låst inn i et handelsområde. Hvorvidt det er eller ikke er tilfellet for sikkerheten i figur 1, er noe i øyets øye. Sikkerheten hadde trending høyere, men nå er det midt i et to-måneders handelsområde med tydelig identifiserte støtte- og motstandsnivåer. (Oppdag hvordan disse innflytelsesrike nivåene kan bytte roller. Sjekk ut

Tilbakestillinger for støtte og motstand

.) Modifisert jernkondorator (Modidor) Risikokurvene for en modidor ved hjelp av alternativer på samme sikkerhet som vises i figur 1 er vist i figur 2. Handelen vist i figur 1 solgte et anrop og satte begge om lag 13 poeng uten penger og deretter "kjøpte vingene" (dvs. et høyere streikanrop og en lavere streik sette) ytterligere tre poeng ut av pengene. Handelen i figur 2 tar en annen tilnærming. Med den underliggende aksjemarkedet på $ 123 per aksje, selger denne handelen 130 prissamtalen og kjøper 131 prissamtalen. På salgssiden selger denne handelen 115 strykekursen og kjøper 110 strike-prisen.

For å si det på en annen måte, handlet: Selges et anrop syv poeng ut av pengene og solgte et sett åtte poeng utenom pengene

Kjøpt et anrop ett punkt over kjøpsopsjon solgt

• Kjøpt et sett fem poeng under salgsalternativet som er solgt
• Nettverkseffekten av disse variasjonene er å endre konfigurasjonen av risikokurver, som vises i figur 2.
• Figur 2: Risikokurver for en Modidor

Kilde: Optionetics Platinum

Den primære fordelen med en modidor er at det bare er en breakeven-pris, og den underliggende sikkerheten må bare forbli over (i tilfelle en bullish modidor, eller under saken av en bearish modidor) en spesiell breakeven pris for at handel skal vise fortjeneste, i stedet for å forbli mellom to breakeven priser. I dette eksemplet, mens den underliggende aksjen handler til 123 a aksje, er handelsprisen på 113, 78 kroner. Dette illustrerer hvordan en forhandler kan bruke en modidor for å øke sannsynligheten for fortjeneste i forhold til en jernkondorator.

Nøkkelområdene i notatet på dette eksempelet er:

Den underliggende sikkerheten handler på $ 123 per aksje.

Breakeven prisen er $ 113. 78. Hvis den underliggende sikkerheten gjør noe annet enn å avta med 7,5% eller mer i løpet av 46 dager mellom tidspunktet for handelen ble inngått og opsjonsutløp, vil denne handel vise et overskudd.

• Hvis den underliggende sikkerheten er mellom strekkprisen for solgte opsjoner (115 satser og 130 samtaler) ved utløpet, oppnås det maksimale profittpotensialet da alle opsjoner utløper verdiløs.
• Hvis den underliggende sikkerheten beveger seg over strekkprisen på kjøpsopsjonen som selges (130 strykepris), er profittpotensialet begrenset, men viktigst er det fortsatt positivt.
• Det maksimale tapspotensialet vil bare bli realisert dersom opsjonene ble holdt til utløp, og på den tiden var aksjene handel under strykingsprisen på puten som ble kjøpt (dvs.e. , satt 110 strykepris).
• Bunnlinjen
• Alternativhandel tillater handelsmenn å dra nytte av unike situasjoner som vanligvis ikke er tilgjengelige for de som bare handler underliggende aksje- eller futureskontrakt. I tillegg til "standard" -strategier som jernkondoren, kan en advarselskriver også vurdere å bruke alternative strategier som modidor spredningen for å sette oddsen mer fast i hans eller hennes favør. (For mer alternativstrategi leser ideer

En alternativ omdekket samtalevirksomhetsstrategi .)