Innholdsfortegnelse:
Tjenestebaserte sektorer går sterk, men industriens side av økonomien ser ut til å gå av skinnene.
Full damp mot lavkonjunktur?
Noen har allerede erklært USAs produksjon for å være i lavkonjunktur. Går av Chicago Purchasing Manager's Index, brukte sektoren 2015 frem og tilbake mellom utvidelse og sammentrekning. Indeksen brukte en ekstra måned i sammentrekning enn ekspansjon, men det opplevde aldri en trend i mer enn to måneder. Det krysset den nøytrale linjen en hel syv ganger i løpet av året, noe som indikerer, om ikke resesjonen i seg selv, en gnagende mangel på selvtillit. Og likevel fungerer det bra. Så hvordan vil denne situasjonen løse seg selv? Vil flagging produksjon dra ned økonomien, eller vil tjenestene stotte det til tyngre næringer tar pusten?
Unnskyldninger til Union Pacific Corp. (UNP UNPUnion Pacific Corp117. 33 + 0. 13% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) for å lage lys. Jernbanen rapporterte vondt fjerde kvartal og helårsresultat torsdag morgen, og ledende aksjer gikk ned med 6%. De er av 34% de siste tolv månedene. Hvor dårlig var det? Netto kvartalsinntekter kom inn på $ 1. 1 milliard, 22% sjenert i fjerde kvartal 2014, på driftsinntekter på $ 5. 2 milliarder kroner, som var nede på 15%. Utvannet resultat per aksje (EPS) kom ut til $ 1. 31, ned 19%. Helårs driftsinntekter på 21 dollar. 8 milliarder falt 9%, med en netto fortjeneste på $ 4. 8 milliarder kroner ned 8% og utvannet EPS på 5 dollar. 49 ned 5%.
Et pris på 31% i dieselpriser og en tilbakekjøp på 586 millioner dollar gjorde lite for å dempe slaget fra linjens 9% fall i totale fraktvolum. Fraktinntektene fra industriprodukter var nede på 31%. Kullfraktinntektene var nede på hele 31%. Arch Coal Inc., en Union Pacific-kunde, arkivert for kapittel 11 bare ti dager før UNP rapporterte inntekter. Bloomberg rapporterer at Peabody Energy Corp. (BTU BTUPeabody Energy Corp31.88 + 1. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ) snart kunne følge; aksjen er opp over 6% torsdag morgen, kanskje ut av håp om at noen vil snap opp flagging selskapet.
Canadian Pacific og CSX
Hva med de andre jernbanene? Canadian Pacific Railway Ltd (CP CPCanadian Pacific Railway Ltd173. 13 + 0. 10% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) rapporterte også torsdag morgen. Inntektene i fjerde kvartal falt 4,1% i fjor, med en helårsinntekt på 1,4%. Nettoinntektene i fjerde kvartal falt 29%, hovedsakelig på grunn av en økning i rentebetalinger på 67% på 8,9 milliarder kroner i langsiktig gjeld.Hele nettoresultatet falt bare 8,4%, men på grunn av en reduksjon i drivstoffutgiftene på 340 millioner dollar (32%) - gitt tidspunktet for energiruten - ble det ikke funnet noen gave i det siste kvartalet. Utvannet EPS var 21% lavere for kvartalet og 1% for året.
Back stateside, CSX Corp. s (CSX CSXCSX Corp51. 15-0. 31% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) 12. januar rapporterte en litt lykkeligere historie, men hovedpoengene var de samme. Deres drivstoffrabatt var større enn det kanadiske Stillehavet og hjalp nesten like mye i kvartalet som i hele året. Gjeldsutbetalinger økte ikke, og utbyttene steg faktisk litt. Men 2% økning i årets netto inntjening knapt slår ut inflasjonen, og 5% glid i kvartalsresultatet har skikkelig barbert 5% fra aksjekursen siden utgivelsen.
| CSX Corps økonomiske resultater (perioden slutter 12/25/15) | Fjerde kvartal {endring} | Hele året {change} |
| Inntekter | $ 2. 8 milliarder {-13%} | $ 11. 8 milliarder {-7%} |
| Netto inntekt | $ 466 millioner {-5%} | $ 2. 0 milliarder {+2%} |
| Utvannet resultat per aksje | $ 0. 48 {-2%} | $ 2. 00 {+4%} |
Kansas City Southern (KSU KSUKansas City Southern105. 99 + 1. 08% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) rapporter fredag morgen etter Norfolk Southern Corp. (NSC NSCNorfolk Southern Corp130. 12-0. 18% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) onsdag. Resultatene kan være CSX-stil dyster eller Union Pacific-stil forferdelig, avhengig av detaljene for hvordan de sikret drivstoffpriser og kostnadene ved å betjene deres ubetydelige gjeld.
CSX Corp. s (CSX CSXCSX Corp51. 15-0. 31% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) CEO Tom Ward har sagt hva som skjer på mange investorer - spesielt jernbaneinvestorer - at disse er de pressene du ser i en lavkonjunktur. Men det er en merkelig situasjon. Hvis du bare så på produksjonssiden av økonomien, hadde vi allerede en lavkonjunktur. Hvis du bare så på energi, ville vi være i en fullverdig depresjon. Jernbanene bærer bruntet av begge, og ser på dem du vil se noe annet enn økonomisk avmatning fremover, med enda verre i butikken for vår nabo i nord.
Bunnlinjen
Det enkleste svaret er at tjenester på 86% av BNP vil trolig vinne ut. Og ikke glem at arbeidsmarkedet ser rett og slett chipper. Ingen forventer en fabelaktig vendingstid i 2016, og ødelagte tillit alene kan føre aksjer til et bjørnmarked, men energi og produksjon har hatt all sjanse til å få en lavkonjunktur på oss, til ingen nytte. Når det er sagt, kunne industriell ulempe ta en mer rundkjøring for å straffe USAs økonomi. S & P 500-selskapene tjener nesten 40% av overskuddet i utlandet, og produksjonsavmatningen er et globalt fenomen.
Får en investeringsbankjobb under en lavkonjunktur
Selv i en lavkonjunktur søker investeringsbanker nytt talent. Lær hva som vil skille deg fra mengden!
Vil Kina slippe inn i en lavkonjunktur?
Den kinesiske økonomien er en sammenblanding av mange faktorer som har gått galt: et overvaluert, utviklet aksjemarked, en langsom BNP-vekst og en devaluert valuta. Hva skjer neste og hva vil den globale effekten være?
Hvis en av dine aksjer splitter, gjør det ikke det til en bedre investering? Hvis en av dine aksjer splitter 2-1, ville du ikke da ha dobbelt så mange aksjer? Ville ikke din andel av selskapets inntekter da være dobbelt så stor?
Dessverre nei. For å forstå hvorfor dette er tilfelle, la oss se gjennom mekanikken til en aksjesplitt. I utgangspunktet velger selskaper å dele sine aksjer slik at de kan redusere handelsprisen på aksjene til et utvalg som anses som behagelig av de fleste investorer. Menneskelig psykologi er hva det er, de fleste investorer er mer komfortable å kjøpe, sier 100 aksjer på 10 dollar aksje i motsetning til 10 aksjer på 100 dollar lager.