Markedsanalytikere er besatt av volatilitet - og med god grunn. Store oppvekst og downswings kan ødelegge porteføljens langsiktige verdi, og følelsesmessig kan de ødelegge investorens tillit. Høy volatilitet er ofte mest problematisk for eldre investorer, da pensjonister mellom 2008 og 2010 kan attestere.

Global volatilitet i aksjer er spesielt viktig fordi, som noen rådgiver vil fortelle deg, diversifisering er et effektivt våpen mot lunende aksjekurser. Du kan ikke diversifisere en aksjeportefølje utover globale aksjer, minst geografisk. Med andre ord er det vanskelig å gjemme seg fra global volatilitet.

AD:

I mars 2016 viser globale aksjemarkeder allerede tegn på økt volatilitet, men det er vanskelig å vite hvor mye volatilitet globale investorer burde forberede seg på. Sift gjennom volatilitetsdata de siste fem årene, og du kan avdekke et bredt spekter av trender, men det er noen viktige beregninger som bidrar til å måle om en periode med global volatilitet skal skje.

Slik forutser du global lagervolatilitet

AD:

Mens innenlandske amerikanske investorer kan stole på populære volatilitetsmålinger, som for eksempel Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index (VIX), er det mer utfordrende for globale investorer å forutsi ustabilitet. Selv om CBOE VIX er unarguably påvirket av globale hendelser, vurderer den bare hvordan hendelser manifesterer seg i amerikanske aksjemarkeder.

En måte å forutsi global volatilitet på børsene er å se på nyere historiske trender. For globale equity formål, se til Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index. For alle internasjonale aksjer, bruk MSCI World ex-US Index.

AD:

Standardavvik er et enkelt verktøy, men en som er mye notert i finansmarkedet for å kunne måle risiko. Standardavviket til en aksjeindeks viser for eksempel hvor langt avkastningen går bort fra gjennomsnittlig avkastning. Større standardavvik viser mer volatilitet.

Global volatilitet Mellom 2011 og 2015

Det kan være overraskende å lese, men global volatilitet i aksjene minker. Målt gjennom årlig standardavvik, falt volatiliteten på MSCI World Index fra 16. 45% mellom 2006 og 2015 til bare 11. 36% mellom 2013 og 2015.

Trenden er ikke indeksspesifikk. Lignende volatilitetsminskninger er tilstede i MSCI Emerging Markets Index og ACWI IMI Index. Selv om man fjernet den globale anomali i 2008-09-krasj og lavkonjunktur, var globale aksjer fortsatt mindre volatile i de tre årene mellom 2013 og 2015 enn de fem årene mellom 2011 og 2015.

MSCI også minst og mest flyktige markeder

sporer en verdens minste volatilitetsindeks.Denne indeksen genererer en beta på 0,68, langt under 1,00 for MSCI World Index, ved å fokusere på mindre volatile land. Tellingly er 92% av aksjene med minst volatilitet hjemmehørende i USA, Japan, Canada, Sveits og Storbritannia. Disse landene var hver for seg nede i bunnen av volatiliteten siden den store resesjonen.

Hele 62% av Minimum Volatilitetsindeksen er aksjer fra USA. Aktiemarkeder i USA har mindre historisk volatilitet enn de fleste andre markeder i verden. Mellom 31. desember 2005 og 31. desember 2015 demonstrerte amerikanske aksjer en årlig standardavvik på 16 51%; Tallet var 20,03% for internasjonale aksjer.

Innenlandske aksjer har også en tendens til å følge nærmere på globale markeder, hovedsakelig fordi amerikanske aksjer utgjør mellom 40 og 50% av det globale markedet.

Emerging markets har en tendens til å være mer volatile enn utviklede markeder. Noen land, som Hellas eller Colombia, viste kronisk høy volatilitet mellom 2011 og 2015. Større markeder, som Kina og India, viste inkonsekvent høy volatilitet - spesielt Kina var svært volatilt mellom midten av 2014 og tidlig 2016. > Vil 2016 være en berg-og dalbane?

Globale aksjer dyppet i løpet av de første to og en halv månedene av 2016. Fingre kan pekes på Kinas nedtur, balanseproblemer med store europeiske banker og usikker pengepolitikk fra EU, Japan og USA > Av disse grunner og andre, forventer mange en ujevn tur for aksjer i 2016. I begynnelsen av februar rammet Londons aksjemarked sitt laveste nivå siden 2012, og japanske aksjer mistet 5% i en enkelt handelssession. Nervøse investorer bør fortsette å fly til kvalitet, mens sentrale regjeringer sliter med å pumpe livet i listeløse økonomier. Forbrukere, bedrifter og regjeringer stirrer på store gjeldsbetjente byrder.

Likevel har standardavvikene gått ned de siste årene. Hvis denne trenden fortsetter, er det mulig at globale aksjer ikke vil være særlig volatile i 2016. I stedet kan de bare sputter sammen, sliter med vekst uten å oppleve store sprett.