Det har gått over en måned nå siden buyout rykter begynte å sirkulere etter at kilder viste at Salesforce (CRM CRMSalesforce.com Inc102. 42-0. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), det største cloud computing-programvarefirmaet, ble nærmet av en potensiell kjøper. Disse ryktene bidrar til å øke verdien av Salesforce's aksje, som har handlet til enhver tid høyest i løpet av den siste måneden.

AD:

Selv om selskapet har vært lønnsomt i en årrekke, har det vært i stand til å opprettholde investorens tillit på grunn av ekstremt rask vekst. Denne imponerende veksten støttet av investor tillit betyr at Salesforce kan kreve en høy overtakelsespremie. Den presise mengden av premien er imidlertid et subjektivt forhold som er avhengig av ulike synspunkter på potensialet for fremtidig vekst, selskapets evne til å begynne å tjene penger og evne til å opprettholde dem på lang sikt.Potensielle kjøpere

Spekulasjoner om hvem som skal kjøpe Salesforce inkluderer

IBM (IBM IBM Internasjonal Business Machines Corp150. 84-0. 49% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), SAP SE (SAP SAPSAP114. 99 + 0. 07% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), og til og med < Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Google (GOOG < GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), men de mest sannsynlige selskapene, ifølge de fleste Wall Street-analytikere, er Oracle (ORCL ORCLOracle Corp50. 40 + 0. 44% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39 % Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Begge søker å oppgradere operasjoner i cloud computing, og et kjøp av Salesforce kan definitivt gi hverandre en konkurransefortrinn over den andre.

AD:

Noen spekulerer på at Marc Benioffs tidligere arbeidsgiver Oracle er den mest sannsynlige konkurrenten. Benioff, Salesforces grunnlegger og administrerende direktør, bygde sitt firma basert på lignende teknologi, og med Oracle som økonomisk middel og ser ut til å styrke sin cloud computing-virksomhet, vil Salesforce gjøre en fin passform. Men Microsoft har også økonomiske midler og en bestemt interesse i å utvide sin skytjeneste. Microsoft CEO Satya Nadella har bygget sin karriere hos Microsoft på en vellykket måte i denne retningen, og har understreket viktigheten av fortsatt vekst på dette området. (For mer, se:

Hvordan Salesforce CRM Works

.)

Hvor mye er Salesforce verdt? Microsofts interesse ble bekreftet av CNBC etter rapportering senere i forrige måned at et tilbud ble gjort, men til slutt avvist av Benioff.Microsofts tilbud på $ 55 milliarder var $ 15 milliarder sjenert av de 70 milliarder dollar Benioff lette etter. Med nylige estimater peker Salesforces markedsverdi på rundt 48 milliarder dollar og dermed høyere bud fra Microsoft og enda høyere budpris reflekterer en oppkjøpspremie, hvor verdien er diskutabel. Den sannsynlige divergensen i budet og spørprisen for Salesforces oppkjøp er sannsynligvis ikke bare et spørsmål om synergieverdien som avtalen ville skape. Det er ganske sannsynlig også et spørsmål om Salesforces egenverdi, som er avhengig av netto nåverdien av forventede fremtidige kontantstrømmer helt uavhengig av overtakelsen. Det kan imidlertid være vanskelig å bestemme denne verdien når det gjelder selskaper som opplever rask vekst og hvis lønnsomhetsmarginer ennå ikke er etablert. Spørsmålet rundt Salesforce er om det kan opprettholde sin høye vekst og evne til å bli lønnsom.

.

Uforutsigbar vekst og fortjeneste

Selv om Salesforce har hatt en høy omsetningsvekst, har Salesforce vanligvis brukt litt over 50% av sin Inntekter i fortiden på salg og markedsføring gjør det svært ulønnsomt. Andre utgifter inkluderer store børskort til ansatte. Disse høye utgiftene, til tross for å administrere 240 millioner dollar i fortjeneste i sine åtte år frem til 2011, har bidratt til de siste tapene de siste fire årene på totalt 780 millioner dollar. Videre er cloud computing et modent marked som har fått aksept fra det vanlige, og tiltrekker seg derfor større programvaregiganter som lett kan spise inn i Salesforces markedsandel og salg. Mens salget til Salesforce fortsatt forventes å vokse med 21% i år, faller veksten ettersom selskapet vokste 32% i fjor og 33,5% året før. Salgsstyrelsens første kvartals finansregnskap viste imidlertid en økning i omsetningen på 23%, som var høyere enn forventet av Wall Street. Rapporten viste også et overraskende skritt mot å bli lønnsomt da markedsutgiftene falt under 50% av inntektsmærket for første gang på flere år. Som Salesforce passerte 6 milliarder dollar i årlig inntektsmerke raskere enn noe annet bedriftsprogramvare selskap, er Benioff optimistisk med håp om å bli det raskeste programvareselskapet for å nå 10 milliarder dollar i inntekter. (For mer, se:

Cloud-Computing: En industri i eksponentiell vekst

.)

Bunnlinjen

Selv om selskapet har hatt tap og ikke har vært lønnsomt de siste årene, er det fortsetter å vokse med en rask sats. Mens mange investorer vil se at selskapet fokuserer på å bli mer lønnsomt innen et modent cloud computing-marked, er Salesforce fortsatt i overkant av forventningene. Ifølge minst en analytiker betyr Saleforces høy ytelse at det ikke er noe medfødt press å selge med en gang. Derfor, mens Microsoft og andre kan spørre Salesforces fremtidige potensial, kjører Benioff på sky-databølgen med Salesforce, og det vil sannsynligvis ikke la selskapet gå billig.